Nhận định EUR/USD: Nhà đầu tư lạc quan vẫn không muốn bán USD

Tổng quan thị trường

Cặp EUR/USD tiếp tục dao động trong vùng giá quen thuộc trong ngày giao dịch cuối cùng của tháng 11, ổn định dưới mốc 1.1600. Cặp tiền gần như đi ngang cả tháng và thậm chí chạm đáy ba tháng mới tại 1.1468, bất chấp đà suy yếu rộng hơn của Đô la Mỹ (USD).

Đồng bạc xanh từng phục hồi trong hai tuần đầu tháng 11 giữa những đồn đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 12. Tuy nhiên, USD dần đánh mất động lực khi kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất lại gia tăng trở lại trong bối cảnh giới đầu cơ khôi phục đặt cược.

Diễn biến cặp tiền phụ thuộc và Fed

Suy đoán ban đầu rằng Fed có thể cố giữ nguyên lãi suất bắt nguồn từ phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell, người lưu ý rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 không nên mặc nhiên coi là điều chắc chắn, sau quyết định của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cắt giảm 25 bps vào tháng 10. Tuy nhiên, quan điểm thị trường bắt đầu đổi hướng khi một số quan chức Fed gợi ý rằng vẫn còn dư địa để tiếp tục nới lỏng vào cuộc họp cuối năm, đặc biệt khi lập trường chính sách hiện được đánh giá là ở mức hạn chế vừa phải. Theo Công cụ FedWatch của CME, xác suất Fed giảm lãi suất vào tháng 12 hiện ở mức khoảng 85%, cao hơn đáng kể so với mức 39% của tuần trước.

Trong lúc đó, dòng dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ (US) vẫn cho thấy sự thiếu ổn định sau đợt đóng cửa chính phủ. Doanh số Bán lẻ tháng 9 tăng 0.2%, giảm tốc so với mức tăng 0.6% của tháng 8. Đơn đặt hàng Hàng hóa Lâu bền tăng 0.5%, vượt nhẹ dự báo 0.3% nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức 3.0% trước đó. Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) tăng 2.7% theo năm, đúng kỳ vọng, trong khi PPI lõi tăng 2.6%, thấp hơn dự báo 2.7%. Nhìn chung, áp lực giá ở cấp độ bán buôn vẫn duy trì ổn định.

Tuy nhiên, các số liệu liên quan đến thị trường lao động lại cho thấy tín hiệu yếu hơn: Trung bình 4 tuần của Biến động Việc làm ADP cho thấy khu vực tư nhân tiếp tục mất việc làm tuần thứ ba liên tiếp, với mức giảm trung bình 13,500 việc làm mỗi tuần trong giai đoạn 4 tuần kết thúc ngày 8 tháng 11. Ở chiều tích cực hơn, Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu giảm xuống 216K, cải thiện so với mức 222K đã điều chỉnh của tuần trước.

Thêm vào đó, Niềm tin Người tiêu dùng tháng 11 đã giảm mạnh theo khảo sát của Conference Board, đạt 88.7 so với 95.5 tháng trước, thấp hơn kỳ vọng 93.4 và là mức thấp nhất kể từ tháng 4.

Đồng EUR không thể tạo được động lực

Bên kia Đại Tây Dương, đồng Euro (EUR) tiếp tục nằm trong nhóm tài sản kém hấp dẫn nhất về lợi suất. EUR thiếu vắng lực đỡ từ đầu cơ trong thời gian dài, khi thị trường giảm quan tâm sau khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) hoàn tất chu kỳ nới lỏng và Chủ tịch Christine Lagarde nhận định lập trường chính sách đã ở một “vị trí tốt.”

Ngoài ra, các dữ liệu của EU nhìn chung vẫn yếu, cho thấy nền kinh tế đang phục hồi chậm. Đức công bố ước tính cuối cùng GDP quý 3 duy trì ở mức 0%. Khảo sát IFO tháng 11 cho thấy chỉ số Môi trường Kinh doanh giảm từ 88.4 xuống 88.1, trong khi Niềm tin Người tiêu dùng tháng 12 trong khảo sát GfK cải thiện nhẹ từ -24.1 lên -23.2.

Bên cạnh đó, dữ liệu ngày thứ Sáu cho thấy Doanh số Bán lẻ tháng 10 giảm 0.3%, trái ngược với mức tăng 0.2% dự báo. Ước tính sơ bộ Chỉ số Giá Tiêu dùng Hài hòa (HICP) tháng 11 tăng 2.6% theo năm, vượt mức dự kiến 2.4% và mức 2.3% trước đó, trong khi tính theo tháng, HICP giảm 0.5% sau khi tăng 0.3% trong tháng 10.

Triển vọng cặp tiền

Lịch kinh tế vĩ mô mở đầu tháng 12 với việc công bố PMI Sản xuất ISM tháng 11 của Mỹ vào thứ Hai. Hamburg Commercial Bank (HCOB) và S&P Global cũng sẽ phát hành bản cuối cùng PMI Sản xuất của EU và Mỹ trong cùng ngày. PMI Dịch vụ sẽ được công bố vào thứ Tư.

Tại EU, các ước tính sơ bộ HICP tháng 11 và PPI tháng 10 sẽ được công bố trong tuần. Doanh số Bán lẻ tháng 10 sẽ phát hành vào thứ Năm, trong khi bản sửa đổi GDP quý 3 sẽ được công bố vào thứ Sáu.

Cuối tuần, Mỹ sẽ công bố Số liệu Cắt giảm Việc làm Challenger và Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) tháng 9, thước đo lạm phát ưa thích của Fed. Quốc gia này cũng sẽ thông báo Đơn đặt hàng Nhà máy tháng 10 và Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng Michigan tháng 12.

Nhà đầu tư sẽ tiếp tục quan sát dữ liệu để cố gắng xác định định hướng chính sách của Fed tại cuộc họp tháng 12.

Phân tích kỹ thuật của EUR/USD

Trên biểu đồ hàng ngày, EUR/USD giao dịch quanh 1.1570, nằm trên đường Trung bình Động Đơn giản (SMA) 20 ngày đang đi ngang nhưng dưới SMA 100 ngày, với đường này đóng vai trò kháng cự quanh 1.1645. Trong khi đó, SMA 200 ngày tiếp tục dốc lên, hiện tại gần vùng 1.1430. Chỉ báo Momentum nằm ngay trên đường giữa và giảm nhẹ, cho thấy áp lực mua suy yếu, còn Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) ở mức 48, phản ánh trạng thái trung lập hơi nghiêng về giảm.

Trên biểu đồ khung tuần, rủi ro vẫn hướng về giảm. Chỉ báo Momentum duy trì dưới đường giữa, nhích lên nhẹ nhưng chưa đủ để gợi ý một nhịp phục hồi, trong khi RSI ở mức 52 cho thấy bức tranh tương tự. SMA 20 tuần phẳng và án ngữ phía trên, quanh vùng 1.1650. Các đường trung bình động dài hạn khác duy trì độ dốc tăng nhẹ nhưng nằm thấp hơn đáng kể so với giá hiện tại, với SMA 100 tuần ở 1.1035.

Kịch bản giảm sẽ được củng cố nếu giá phá vỡ vùng 1.1460/70, trong khi một nhịp phục hồi cần vượt qua 1.1700 để khiến phe bán chùn bước.