Nhận định giá vàng và bạc: Cảnh báo từ Fed, thuế quan thúc đẩy nhu cầu tài sản an toàn

Tổng quan thị trường

Giá vàng (XAU/USD) tiếp tục đà tăng trong phiên thứ hai liên tiếp vào thứ Năm, giao dịch quanh mốc 3,323 USD khi giới đầu tư tìm đến các tài sản an toàn giữa làn sóng lo ngại về căng thẳng thương mại toàn cầu.

Động lực tăng của vàng đến sau tuyên bố từ cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump về loạt thuế mới áp dụng lên tám đối tác thương mại, cùng mức thuế nhập khẩu 50% đối với đồng, dự kiến có hiệu lực từ ngày 1/8. Phản ứng từ thị trường khá rõ ràng: rủi ro địa chính trị tăng lên và dòng vốn rời khỏi các tài sản nhạy cảm với rủi ro.

“Vàng vẫn là lựa chọn mặc định trong bối cảnh gián đoạn kinh tế vĩ mô,” một chiến lược gia hàng hóa tại London bình luận, đồng thời nhấn mạnh rằng “các chính sách thương mại leo thang đang làm trầm trọng thêm sự bất ổn trong chuỗi cung ứng toàn cầu.”

Fed vẫn thận trọng với lạm phát, chưa vội nới lỏng lãi suất

Biên bản cuộc họp tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) công bố hôm thứ Tư cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn lo ngại về nguy cơ lạm phát gia tăng do tác động từ thuế quan. Tuy nhiên, chỉ “một vài” thành viên cho rằng cần hạ lãi suất sớm trong tháng 7. Điều này khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm nhẹ, qua đó hỗ trợ cho giá vàng.

Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường hiện đang định giá xác suất 68% rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất một lần vào tháng 12 – tăng so với mức 60% hồi đầu tuần. Lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng – tài sản không sinh lãi – từ đó nâng cao sức hấp dẫn của kim loại quý.

Giá bạc theo sát diễn biến của vàng nhưng bị kìm hãm bởi lực cản kỹ thuật

Bạc (XAG/USD) cũng ghi nhận lực mua tăng, dao động quanh mốc 31 USD, tuy nhiên đà tăng có phần bị giới hạn do tâm lý thận trọng trước triển vọng yếu của nhu cầu công nghiệp. Theo phân tích kỹ thuật, bạc đang đối mặt với vùng kháng cự quan trọng tại 31.25–31.50 USD, trong khi mức hỗ trợ gần nhất được xác định quanh 30.10 USD.

“Bạc vừa là kim loại công nghiệp, vừa là tài sản tài chính, do đó chịu ảnh hưởng kép từ hoạt động kinh tế và nhu cầu trú ẩn an toàn,” một chuyên gia phân tích tại New York nhận định.

Dữ liệu việc làm và phát biểu từ Fed

Trong ngắn hạn, thị trường sẽ theo dõi sát sao dữ liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ và các phát biểu từ các quan chức Fed nhằm tìm thêm tín hiệu về định hướng chính sách tiền tệ. Nếu dữ liệu việc làm tiếp tục mạnh mẽ, Fed có thể trì hoãn lộ trình nới lỏng, qua đó giới hạn tiềm năng tăng giá của vàng và bạc trong ngắn hạn.

Hiện tại, vàng cần giữ trên vùng 3,345 USD để củng cố xu hướng tăng, trong khi bạc cần vượt mốc 31.50 USD để xác nhận đà hồi phục bền vững. Cả hai kim loại quý đều đang nhạy cảm với biến động kinh tế vĩ mô và những thay đổi trong kỳ vọng chính sách từ Fed.

Triển vọng ngắn hạn

Vàng đang hướng đến cú bứt phá qua mốc 3,330 USD khi xu hướng tăng dần hình thành; bạc tiếp tục kiểm tra ngưỡng kháng cự quan trọng quanh 36.86 USD. Diễn biến tiếp theo của cả hai kim loại sẽ phụ thuộc vào dữ liệu việc làm Mỹ và tín hiệu chính sách từ Fed.

Phân tích kỹ thuật vàng