Nhận định giá vàng và bạc: Lo ngại về thuế quan thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn

Tổng quan thị trường

Giá vàng và bạc tăng trong phiên thứ Năm khi giới đầu tư quay lại với các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, được thúc đẩy bởi căng thẳng thương mại toàn cầu leo thang và kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ thay đổi chính sách. Đà phục hồi của kim loại quý phản ánh tâm lý bất ổn trên cả phương diện địa chính trị và kinh tế vĩ mô, khi nhà đầu tư đánh giá lại rủi ro trong bối cảnh dữ liệu kinh tế Mỹ kém tích cực và các rào cản thương mại gia tăng.

Giá vàng bật tăng mạnh sau khi Tổng thống Trump phê duyệt việc tăng gấp đôi thuế suất lên 50% với hàng nhập khẩu từ Ấn Độ, nhằm phản ứng với việc nước này vẫn duy trì nhập khẩu năng lượng từ Nga. Thị trường cũng đang chú ý tới khả năng Mỹ áp thêm thuế với hàng hóa Nhật Bản, cùng các biện pháp hạn chế đề xuất đối với chất bán dẫn và dược phẩm.

Những diễn biến này làm dấy lên lo ngại về một cuộc xung đột thương mại quy mô lớn hơn, thúc đẩy nhu cầu trú ẩn vào vàng và bạc.

Dữ liệu yếu của Mỹ làm tăng kỳ vọng Fed nới lỏng

Các chỉ số kinh tế Mỹ đáng thất vọng càng củng cố xu hướng tăng giá của kim loại quý. Chỉ số PMI Dịch vụ ISM giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng, trong khi báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tiếp tục thấp hơn kỳ vọng tháng thứ hai liên tiếp. Những tín hiệu này làm gia tăng niềm tin vào khả năng Fed sẽ sớm điều chỉnh chính sách tiền tệ.

Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường hiện đang định giá 90,5% khả năng Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản (bps) trong cuộc họp tháng 9. Ngoài ra, các hợp đồng tương lai cũng cho thấy kỳ vọng ít nhất hai lần cắt giảm nữa trước cuối năm, phản ánh sự đồng thuận rộng rãi rằng Fed sẽ hành động để hỗ trợ tăng trưởng.

“Dữ liệu đang suy yếu và Fed không thể đứng ngoài cuộc,” Charles Meyer, chiến lược gia vĩ mô tại Wellspoint Capital, nhận định. “Kim loại quý đang phản ánh kỳ vọng đó theo thời gian thực.”

Đồng USD ổn định hạn chế biên độ tăng nhưng triển vọng vẫn tích cực

Mặc dù USD có phục hồi nhẹ từ mức thấp trong tuần, đà tăng này không đủ mạnh để thay đổi xu hướng tích cực của vàng và bạc. Mối quan hệ nghịch đảo giữa USD và kim loại quý vẫn phát huy tác dụng, khi tài sản không sinh lãi như vàng và bạc tiếp tục được hưởng lợi từ kỳ vọng cắt giảm lãi suất.

Nhà đầu tư hiện chuyển sự chú ý sang báo cáo số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Mỹ sắp công bố, cùng các phát biểu từ các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), nhằm tìm thêm tín hiệu về định hướng chính sách của Fed. Trong thời gian chờ đợi, sự bất ổn kinh tế vĩ mô và những thay đổi chính sách có thể sẽ tiếp tục giữ nhu cầu trú ẩn ở mức cao.

Triển vọng ngắn hạn

Vàng giữ ổn định trên ngưỡng 3,370 USD và có động lực tiếp cận vùng 3,413–3,438 USD nếu duy trì được đà tăng. Bạc đang hướng đến việc bứt phá mốc 38.43 USD, với mục tiêu tiếp theo là 38.92–39.44 USD nếu giữ được vùng hỗ trợ 37.82 USD.

Phân tích kỹ thuật giá vàng