Nhận định giá vàng và bạc: Tăng đột phá hay giảm sâu?

Tổng quan thị trường

Giá vàng giảm xuống khoảng $3,277 vào thứ Năm, khi thị trường phản ứng tiêu cực trước thông điệp thận trọng từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Biên bản cuộc họp chính sách tháng Năm cho thấy các quan chức tiếp tục duy trì lãi suất ở mức cao, trong bối cảnh lo ngại ngày càng tăng về nguy cơ lạm phát đình trệ — sự kết hợp giữa lạm phát dai dẳng và tăng trưởng kinh tế yếu kèm thị trường lao động suy yếu.

Áp lực giảm giá càng gia tăng khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 4.5 điểm cơ bản lên 4.493%, trong khi chỉ số USD (DXY) tăng 0.33% lên 99.89. Sức mạnh của đồng bạc xanh được hỗ trợ bởi chỉ số niềm tin tiêu dùng từ Conference Board, đạt mức cao nhất trong bốn năm. Theo một nhà phân tích cấp cao: "Các nhà đầu tư đang chọn đứng ngoài quan sát trong khi Fed đánh giá các rủi ro liên quan đến lạm phát đình trệ."

Bạc duy trì đà tăng giữa những lực kéo trái chiều

Ngược lại với vàng, giá bạc tăng nhẹ lên $33.22/oz, nhờ lực cầu tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị. Tuy nhiên, đà tăng của bạc cũng bị kiềm chế bởi chính các yếu tố đang gây áp lực lên vàng — lợi suất tăng và USD mạnh. Diễn biến này cho thấy bạc đang nhận được sự hỗ trợ vừa phải nhưng thiếu lực thúc đẩy rõ ràng để tạo nên một cú bứt phá đáng kể.

Triển vọng dài hạn vẫn tích cực với vàng và bạc

Bất chấp đà điều chỉnh ngắn hạn, triển vọng trung và dài hạn đối với vàng vẫn được đánh giá tích cực. Nhu cầu trú ẩn an toàn trước các rủi ro địa chính trị gia tăng, kết hợp với động thái mua vào mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương và nhà nhập khẩu lớn, là những động lực chính.

• Theo dữ liệu hải quan Thụy Sĩ, nhập khẩu vàng từ Mỹ sang Thụy Sĩ trong tháng 4 đã tăng vọt, đạt mức cao nhất kể từ năm 2012.
• Đồng thời, nhập khẩu ròng vàng của Trung Quốc qua Hồng Kông cũng tăng hơn gấp đôi so với tháng trước, đạt đỉnh kể từ tháng 3/2024.

Trọng tâm chuyển sang dữ liệu kinh tế Mỹ

Thị trường đang theo dõi sát sao các dữ liệu kinh tế quan trọng sắp được công bố, bao gồm:

• Ước tính lần hai GDP quý I
• Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân lõi (Core PCE) — thước đo lạm phát ưa thích của Fed

Những con số này sẽ có tác động lớn đến kỳ vọng chính sách tiền tệ, trong khi thị trường hiện đang định giá khả năng Fed cắt giảm lãi suất khoảng 45 điểm cơ bản vào cuối năm.

Nhận định giá vàng: Phân tích kỹ thuật