Nhận định giá vàng và bạc: Thuế quan và báo cáo NFP thúc đẩy biến động định giá theo USD

Tổng quan thị trường

Giá vàng và bạc tiếp tục giảm trong phiên giao dịch sáng thứ Sáu, chịu áp lực từ đồng USD tăng giá sau thông tin về các biện pháp thuế quan mới của chính quyền Trump.

Vàng dao động quanh $3,285, trong khi bạc giảm 0.35%, giao dịch gần mức $36.59. Cả hai kim loại quý đang được định giá thận trọng khi thị trường chờ đợi báo cáo việc làm tháng 7 của Mỹ và những tín hiệu tiếp theo từ Fed liên quan đến lãi suất.

Các biện pháp thương mại mới bao gồm thuế suất cơ bản 10% với hàng nhập khẩu và thuế lên tới 35% với hàng hóa từ Canada, áp dụng từ ngày 1/8. Đối với Mexico, thuế quan được gia hạn thêm 90 ngày, cho thấy sự linh hoạt trong đàm phán song phương.

Thông thường, căng thẳng địa chính trị có thể làm tăng sức hấp dẫn của vàng như tài sản trú ẩn. Tuy nhiên, trong trường hợp này, chính sách thuế lại làm đồng USD tăng giá, từ đó làm giảm sức mua của các nhà đầu tư quốc tế và kéo giảm nhu cầu đối với vàng và bạc.

Chính sách của Fed được chú ý trong bối cảnh thuế quan làm dấy lên lo ngại lạm phát

“Thị trường không chỉ coi các mức thuế này mang tính bảo hộ, mà còn có nguy cơ gây lạm phát,” một chuyên gia phân tích hàng hóa cấp cao tại Citi Research nhận định. “Điều đó có thể khiến Fed trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, từ đó tạo thêm áp lực lên giá vàng.”

Lợi suất tiếp tục là yếu tố chính cần theo dõi. Do vàng không mang lại lợi tức, hiệu suất của kim loại quý thường đi ngược với lãi suất thực. Quan điểm duy trì lãi suất cao trong thời gian dài (“higher for longer”) có thể tiếp tục hạn chế đà tăng của vàng trong ngắn hạn.

Báo cáo việc làm có thể ảnh hưởng đến quyết định của Fed vào tháng 9

Thị trường đang hướng sự chú ý đến báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 7 của Mỹ, dự kiến công bố vào thứ Sáu. Dự báo cho thấy nền kinh tế Mỹ có thể tạo thêm 110,000 việc làm, trong khi tỷ lệ thất nghiệp dự kiến tăng nhẹ lên 4.2%. Nếu kết quả tốt hơn kỳ vọng, điều đó có thể củng cố lập trường dovish thận trọng của Fed, vốn đang nhấn mạnh sự phụ thuộc vào dữ liệu trong quyết sách.

Chủ tịch Jerome Powell gần đây đã nhấn mạnh rằng Fed cần thêm bằng chứng cho thấy lạm phát đang giảm bền vững trước khi thay đổi lập trường chính sách.

Xét trên góc độ dài hạn, dù rủi ro điều chỉnh ngắn hạn vẫn hiện diện, căng thẳng thương mại kéo dài và bất ổn vĩ mô toàn cầu tiếp tục hỗ trợ vai trò trú ẩn an toàn của vàng và bạc. Một đợt gián đoạn mới trong chuỗi cung ứng hoặc suy yếu trong dữ liệu kinh tế có thể nhanh chóng thúc đẩy dòng tiền quay trở lại các kim loại quý.

Triển vọng ngắn hạn

Vàng hiện vẫn giao dịch dưới vùng $3,301, với các mốc hỗ trợ quan trọng lần lượt là $3,268 và $3,244. Bạc cũng đối mặt với áp lực dưới vùng $36.77. Nếu không thể vượt qua mốc này, rủi ro giảm tiếp về $35.79 và $35.41 sẽ gia tăng, trừ khi người mua lấy lại thế chủ động quanh mức $37.26.

Phân tích kỹ thuật vàng (XAU/USD)