Nhận định giá vàng (XAU/USD) và bạc: Xu hướng dovish của Fed và dữ liệu CPI có thể kích hoạt biến động đột phá

Tổng quan thị trường

Giá vàng chịu áp lực bán mới trong phiên châu Á đầu tuần khi đà tăng mạnh của chứng khoán toàn cầu làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản trú ẩn an toàn. Sự khởi sắc của các chỉ số chứng khoán châu Á và hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ được thúc đẩy bởi hy vọng tiến triển trong các cuộc đàm phán ngoại giao giữa các nền kinh tế lớn, khiến dòng tiền chuyển hướng sang các tài sản rủi ro.

“Một vài phiên gần đây, tâm lý thị trường đã chuyển sang lạc quan, chứng khoán thể hiện sự bền bỉ và mức biến động giảm rõ rệt,” một chiến lược gia kim loại tại Singapore nhận định. Diễn biến này làm suy giảm vai trò phòng thủ của vàng.

Tuy nhiên, kim loại quý vẫn được nâng đỡ bởi các rủi ro kinh tế vĩ mô và địa chính trị kéo dài. Sự bất định về việc gia hạn thỏa thuận đình chiến thuế quan Mỹ–Trung, dự kiến hết hạn ngày 12/8, tiếp tục gây lo ngại nguy cơ căng thẳng thương mại leo thang, làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu và kìm hãm tăng trưởng kinh tế.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed tạo nền hỗ trợ

Kỳ vọng lãi suất đang phần nào bù đắp áp lực giảm giá vàng. Theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường đang định giá xác suất 90% Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9, với kịch bản hai lần giảm 25 bps trước khi năm kết thúc.

Xu hướng này xuất hiện sau báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp tháng 7 yếu hơn dự kiến, cho thấy đà tạo việc làm chậm lại và áp lực tiền lương hạ nhiệt. “Dữ liệu việc làm củng cố khả năng Fed sẽ chuyển sang nới lỏng sớm hơn,” một nhà phân tích tiền tệ tại New York bình luận.

Ngoài ra, phát biểu từ Thống đốc Fed Michelle Bowman và Chủ tịch Fed St. Louis Alberto Musalem, thể hiện sự sẵn sàng nới lỏng, đã tạo áp lực lên USD và hỗ trợ cho vàng. Môi trường lãi suất thấp giúp giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lời như vàng và bạc.

Bạc đi theo xu hướng vàng trước dữ liệu lạm phát quan trọng

Bạc giảm nhẹ do tâm lý rủi ro được cải thiện, nhưng vẫn nhận hỗ trợ từ các yếu tố vĩ mô tương tự vàng. Kim loại này đang hưởng lợi từ tín hiệu dovish của Fed và những bất định trong đàm phán thương mại toàn cầu.

Tâm điểm hiện hướng đến Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) Mỹ công bố ngày thứ Ba và Chỉ số giá sản xuất (PPI) vào thứ Năm. Các dữ liệu này, cùng với phát biểu của các quan chức Fed, dự kiến sẽ định hình kỳ vọng chính sách tiền tệ cho phần còn lại của năm.

Trong thời gian chờ đợi, vàng và bạc tiếp tục bị kẹt giữa hai lực kéo đối lập: tâm lý lạc quan về rủi ro và các rủi ro kinh tế – địa chính trị còn tồn tại.

Dự báo ngắn hạn

Vàng và bạc đang dao động trong biên độ hẹp, với vàng giữ trên $3,367 và bạc trên $37.94. Các tín hiệu từ CPI và Fed sắp tới có thể là chất xúc tác cho cú bứt phá hướng tới $3,413 hoặc $39.10, hoặc kéo theo các nhịp điều chỉnh sâu hơn.

Phân tích kỹ thuật giá vàng

Vàng đang giao dịch quanh $3,373, sát biên dưới của kênh tăng giá hình thành từ đầu tháng 8. Đường trung bình động 50 ngày (50-EMA) tại $3,367 và đường trung bình động 100 ngày (100-EMA) tại $3,357 tạo vùng hỗ trợ động, với việc phá vỡ xuống dưới có thể mở đường về $3,344 và $3,323.

Giá gần đây điều chỉnh từ kháng cự $3,393, với nhiều bóng nến trên cho thấy đà tăng suy yếu. RSI đã giảm còn 47.65 từ vùng quá mua, phản ánh nhu cầu chậm lại.

Nếu kênh tăng giữ vững, vàng có thể hồi phục về $3,393 và $3,413. Ngược lại, một mức đóng cửa dưới đường xu hướng sẽ chuyển thiên hướng ngắn hạn sang giảm, mở ra nguy cơ điều chỉnh sâu hơn.

Bạc giao dịch ở $38.16, trên cả 50-EMA ở $37.89 và 100-EMA ở $37.82, phản ánh nền hỗ trợ tăng giá. Giá bật lên từ đường xu hướng tăng kể từ đầu tháng 8, giúp xu hướng tăng tổng thể duy trì.

Kháng cự gần nhất ở $38.48, nếu phá vỡ sẽ mở đường lên $38.97 và $39.10. RSI ở mức 56.88, cho thấy đà tăng ổn định, chưa vào vùng quá mua.

Miễn là bạc giữ trên $37.94, xu hướng kỹ thuật vẫn ủng hộ tăng giá. Tuy nhiên, một mức đóng cửa dưới ngưỡng này có thể kích hoạt nhịp điều chỉnh về $37.61 và kiểm tra các hỗ trợ sâu hơn.