PBoC "ra tay" hỗ trợ đồng Nhân dân tệ, trước đà tăng mạnh của đồng USD

Động thái này diễn ra khi tỷ giá USD/CNY tăng lên mức đỉnh trong vòng một năm qua, làm dấy lên lo ngại về áp lực mất giá tiếp tục gia tăng đối với đồng nội tệ của Trung Quốc.

PBoC đã thực hiện một động thái đáng chú ý trong việc điều chỉnh tỷ giá tham chiếu đồng nhân dân tệ. Cụ thể, vào ngày thứ Năm, ngân hàng trung ương đã ấn định mức tỷ giá cao hơn 1.232 điểm so với dự báo trung bình của các chuyên gia trong cuộc khảo sát của Bloomberg. Đây là khoảng cách lớn nhất được ghi nhận kể từ tháng 7, cho thấy quyết tâm mạnh mẽ của chính phủ Trung Quốc trong việc duy trì sự ổn định của đồng nhân dân tệ.

Những động thái điều chỉnh gần đây phản ánh nỗ lực quyết liệt của chính quyền Trung Quốc trong việc củng cố sức mạnh đồng nhân dân tệ. Chính sách này được triển khai trong bối cảnh thị trường đang đồn đoán Bắc Kinh có thể chấp nhận để đồng tiền suy yếu như một biện pháp giảm thiểu tác động từ các chính sách thuế quan của Mỹ đối với ngành xuất khẩu.

Phát biểu về vấn đề này, ông Zou Lan - Giám đốc bộ phận chính sách tiền tệ của PBoC - tuyên bố chính sách ngoại hối của Trung Quốc sẽ "chủ động ứng phó với các biến động từ môi trường bên ngoài". Tuyên bố này một lần nữa củng cố quyết tâm của PBoC trong việc duy trì ổn định tỷ giá.

Giới phân tích tài chính đánh giá động thái của PBoC như một biện pháp chiến lược nhằm kiểm soát xu hướng mất giá của đồng nhân dân tệ. Đặc biệt, ông Ken Cheung - Trưởng bộ phận chiến lược ngoại hối châu Á tại Mizuho Bank - đã đưa ra nhận định sâu sắc về tình hình này.

Theo ông Cheung, khoảng cách đang ngày càng nới rộng giữa tỷ giá tham chiếu và kỳ vọng thị trường phản ánh hai yếu tố chính: một mặt là áp lực giảm giá gia tăng do đồng USD tăng mạnh, mặt khác là nỗ lực quyết liệt của PBoC trong việc bảo vệ giá trị đồng tiền. Dựa trên cam kết rõ ràng từ PBoC, ông dự báo đồng nhân dân tệ nội địa sẽ duy trì được sự ổn định, từ đó có thể kéo tỷ giá nhân dân tệ trên thị trường ngoại hối về quanh mức 7.3000 vào cuối năm.

Sư can thiệp của PBoC vào tỷ giá hối đoái USD/CNY

Kể từ sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2016, PBoC đã triển khai chiến lược kiểm soát tỷ giá đồng nhân dân tệ thông qua cơ chế tham chiếu chặt chẽ hơn so với dự báo của thị trường. Trong khuôn khổ chính sách này, mức tỷ giá 7.2000 USD/CNY được xem như một "ngưỡng tâm lý" mà PBoC nỗ lực duy trì.

Công cụ chính trong chiến lược này là cơ chế điều chỉnh tỷ giá hàng ngày, cho phép đồng nhân dân tệ dao động trong biên độ ±2% so với mức tham chiếu. Thông qua việc kiểm soát chặt chẽ biên độ này, PBoC đã và đang gửi thông điệp nhất quán tới thị trường về quyết tâm bảo vệ sự ổn định của đồng tiền quốc gia.

Tuy nhiên, thách thức đối với Trung Quốc hiện nay không chỉ nằm ở thị trường ngoại hối. Nền kinh tế lớn thứ hai thế giới đang đối mặt với cuộc khủng hoảng bất động sản kéo dài, tâm lý tiêu dùng suy yếu và áp lực suy giảm tăng trưởng. Trước tình hình đó, các nhà hoạch định chính sách vào tuần trước đã cam kết triển khai các biện pháp hỗ trợ kinh tế mạnh mẽ hơn vào năm 2024. Điều này bao gồm chính sách tiền tệ “tương đối nới lỏng” và chính sách tài khóa “chủ động hơn,” nhằm tái khởi động tăng trưởng kinh tế.

Tuy nhiên, kỳ vọng PBoC sẽ cắt giảm lãi suất đang kéo lợi suất trái phiếu Trung Quốc giảm xuống, đồng thời làm nới rộng khoảng cách lợi suất với Mỹ, gia tăng áp lực mất giá lên đồng nhân dân tệ. Một số tổ chức tài chính quốc tế như BNP Paribas SA, UBS AG và Societe Generale SA dự báo tỷ giá USD/CNY sẽ vượt mức đỉnh năm 2022 là 7.3510 tại một thời điểm nào đó trong năm 2025.

Mặc dù vậy, sau khi PBoC công bố tỷ giá tham chiếu vào thứ Năm, USD/CNY đang giao dịch tại mức 7.3221. Điều này cho thấy nỗ lực của ngân hàng trung ương đã phần nào xoa dịu thị trường, ít nhất là trong ngắn hạn.