Quan điểm Kathy Lien 11.08: Bạn có nên lo lắng về CPI?

Nền kinh tế Hoa Kỳ đã phục hồi trở lại vào mùa hè này khi số lượng tiêm chủng tăng lên. Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp mạnh mẽ của tuần trước làm gia tăng các vị thế đặt cược vào thắt chặt tiền tệ. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sẽ được công bố vào thứ Tư và một con số tốt sẽ củng cố kỳ vọng về thắt chặt vào mùa thu, khiến đồng Dollar tăng cao hơn. Tỷ giá USD/JPY tăng lên mức cao nhất trong 3 tuần có thể kéo dài mức tăng lên 111 trong khi EUR/USD giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4 có thể tiếp tục trượt về mức 1.16.

Như đã nói, các nhà giao dịch cần phải đề phòng việc CPI của Hoa Kỳ có thể không như dự báo. Tháng trước, giá tiêu dùng đã tăng với tốc độ nhanh nhất trong gần 13 năm và sau khi tăng nhanh như vậy, khả năng sẽ chậm lại. Giá gỗ xẻ đạt mức cao kỷ lục $1,515 vào cuối tháng 5 đã giảm 69%. Giá xe đã qua sử dụng cũng giảm -2.6% so với tháng trước trong tháng 7 theo Chỉ số xe đã qua sử dụng của Manheim, nơi phân tích hơn 5 triệu giao dịch xe đã qua sử dụng hàng năm. CPI vẫn được dự báo sẽ tăng do các doanh nghiệp chuyển chi phí cao hơn cho những người sẵn sàng trả giá nhưng nếu tính theo năm và thậm chí từng tháng, tốc độ tăng sẽ chậm lại một chút.

Câu hỏi đặt ra sau đó là mức độ suy giảm quan trọng đến mức nào đối với Fed và Dollar? Câu trả lời là rất ít. Ngân hàng trung ương tin rằng áp lực giá cả chỉ là tạm thời vì vậy tốc độ tăng trưởng chậm hơn sẽ xác thực quan điểm của họ. Ngoài ra, bất kỳ sự giảm tốc nào có thể sẽ không quan trọng vì vậy phần lớn, xu hướng tăng của đồng Dollar sẽ vẫn còn nguyên vẹn.

Tỷ giá EUR/USD đã giảm xuống mức thấp nhất trong 4 tháng sau cuộc khảo sát ZEW của Đức. Mặc dù chỉ số điều kiện hiện tại được cải thiện từ 21.9 lên 29.3, nhưng thành phần kỳ vọng đã giảm tháng thứ ba liên tiếp. Mức giảm từ 63.3 xuống 40.4 lớn hơn nhiều so với dự kiến. Các nhà đầu tư lo ngại rằng biến thể Delta có thể gây ra sự chậm lại ở Đức. Đồng tiền hoạt động tốt nhất là đồng AUD, ngày hôm qua đã “làm ngơ” dữ liệu niềm tin kinh doanh tiêu cực và các lệnh hạn chế hơn ở Úc. Chính phủ đã mở rộng việc phong tỏa đến các vùng nông thôn bên ngoài Sydney do lo ngại rằng Covid-19 đã lan rộng ra ngoài giới hạn của thành phố.