RBA chuẩn bị cắt giảm lãi suất vào tháng 8 khi AUD/USD tiến gần vùng hỗ trợ quan trọng 0.6380

Úc – Tâm điểm chú ý dồn về RBA

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ họp chính sách vào ngày 12/8 với thị trường gần như đã định giá hoàn toàn khả năng cắt giảm 25bps, đưa lãi suất tiền mặt xuống 3.60%. Kỳ vọng này được củng cố bởi loạt dữ liệu kinh tế yếu hơn, đặc biệt là về lạm phát và việc làm, tạo cơ sở cho việc nới lỏng chính sách.

Tháng trước, RBA giữ nguyên lãi suất ở 3.85% với lý do cần thêm bằng chứng cho thấy lạm phát đang tiến vững chắc về mục tiêu 2.50%. Những dữ liệu mới nhất đã đáp ứng yêu cầu này:

• CPI: Lạm phát toàn phần tháng 6 giảm xuống 1.9% so với cùng kỳ, trong khi lạm phát cơ bản bình quân giảm về 2.1%.
• Thị trường lao động: Việc làm chỉ tăng 2,000 trong tháng 6 (so với dự báo 20,000), với sụt giảm mạnh ở việc làm toàn thời gian bù đắp bởi tăng trưởng ở việc làm bán thời gian. Số giờ làm việc cũng giảm, phản ánh nhu cầu lao động yếu đi.

Những số liệu này củng cố kỳ vọng dovish, nhưng chưa thay đổi đáng kể triển vọng sau tháng 8. Thị trường hiện dự báo tổng cộng khoảng 62bps cắt giảm vào cuối năm, với khả năng có thêm một đợt vào tháng 11 hoặc 12. Chúng tôi duy trì quan điểm hơi hawkish hơn, dự kiến chỉ một đợt cắt giảm nữa sau tháng 8.

Triển vọng AUD/USD

Biến động giá vẫn chịu ảnh hưởng lớn từ USD, song việc RBA cắt giảm lãi suất và bối cảnh rủi ro toàn cầu sẽ định hình quỹ đạo ngắn hạn. Chúng tôi đã nâng dự báo AUD/USD cuối năm lên 0.6700, phản ánh rủi ro giảm giá đồng AUD tương đối hạn chế ngay cả khi chính sách nới lỏng được triển khai.

Dữ liệu và sự kiện đáng chú ý tại Mỹ

Lạm phát (Thứ Ba): CPI lõi dự kiến tăng 0.4% MoM (đồng thuận: 0.3%), chịu tác động từ thuế quan và giá xe cao hơn.

Doanh số bán lẻ & niềm tin tiêu dùng (Thứ Sáu): Doanh số bán ô tô có thể hỗ trợ con số tổng, nhưng tâm lý tiêu dùng vẫn mong manh giữa lo ngại về thuế quan và niềm tin việc làm suy yếu.

Quan điểm tuần tại Mỹ

Dữ liệu CPI tháng 7 sẽ là tâm điểm, với khả năng xuất hiện bất ngờ tăng ở giá hàng hóa do tác động thuế quan. Tuy nhiên, các yếu tố giảm phát cấu trúc như giá thuê nhà giảm có thể giữ cho áp lực lạm phát trung hạn ở mức kiểm soát. Doanh số bán lẻ có thể tăng vững, nhưng sự suy yếu trong niềm tin tiêu dùng có thể báo hiệu chi tiêu chậm lại trong nửa cuối năm.

Dữ liệu và sự kiện đáng chú ý tại Anh

• Báo cáo việc làm (Thứ Ba): Việc làm theo bảng lương đã giảm nhiều tháng liên tiếp; rủi ro vẫn nghiêng về một kết quả yếu, dù các điều chỉnh lịch sử thường giảm bớt tác động.
• GDP (Thứ Năm): Tăng trưởng Q2 có khả năng yếu hơn sau khi xuất khẩu bứt phá trong Q1 (trước khi áp thuế), nhưng kinh tế vẫn có thể ghi nhận mức tăng nhẹ trong mùa xuân.

Quan điểm tuần tại Anh

Ngân hàng Anh vẫn tỏ ra bình thản trước sự chậm lại của thị trường việc làm, nhưng một số liệu bảng lương yếu nữa có thể thách thức quan điểm này. GDP nhiều khả năng xác nhận nền kinh tế đang chậm lại nhưng vẫn kiên cường, khi các biến động thương mại bên ngoài giảm bớt sau giai đoạn tích trữ hàng trước thuế trong Q1.

Triển vọng kỹ thuật AUD/USD

Biểu đồ 4 giờ cho thấy AUD/USD đã hoàn tất một nhịp tăng giá chồng chéo, có thể là sóng (1) hoặc (A), và đang trong giai đoạn điều chỉnh. Đợt phục hồi hiện tại từ điểm A đến B diễn ra trong kênh tăng hẹp—thường là tín hiệu của mô hình cờ giảm điều chỉnh.

Các mức kỹ thuật quan trọng:

• Kháng cự gần: 0.6550–0.6560 (đỉnh kênh)
• Hỗ trợ mục tiêu: 0.6380 (mục tiêu sóng C tiềm năng)
• Hỗ trợ chính: 0.6300–0.6320

Kịch bản 1 – Điều chỉnh sâu hơn:
Nếu phá vỡ kênh tăng, giá có thể giảm về 0.6380 để hoàn thiện cấu trúc điều chỉnh ABC. Mức này sẽ là điểm quyết định: hoặc bật tăng trở lại theo xu hướng tăng tháng, hoặc kéo dài đà điều chỉnh.

Kịch bản 2 – Phục hồi sớm:
Nếu vượt bền vững 0.6560, giai đoạn điều chỉnh có thể kết thúc, mở đường hướng tới 0.6700 vào cuối năm.

Hiện xu hướng nghiêng về khả năng lùi về 0.6380 trước khi phục hồi, nhưng diễn biến USD—đặc biệt sau dữ liệu CPI Mỹ—có thể đẩy nhanh hoặc rút ngắn tiến trình này.