Rủi ro nào đối với thị trường chứng khoán châu Âu?
Đỗ Duy Đạt
Associate Manager, FX G7
Các nhà đầu tư chứng khoán châu Âu tỏ ra lo ngại về nền kinh tế đang suy yếu của Trung Quốc hơn là nguy cơ khu vực của họ rơi vào tình trạng lạm phát đình trệ. Nhưng có lẽ đã đến lúc họ phải suy nghĩ lại.
Một danh mục của Goldman Sachs gồm các công ty châu Âu có doanh số bán hàng cao ở Trung Quốc đã giảm 15% trong năm nay, so với chỉ số Stoxx 600 chỉ giảm giảm 6%. Một danh mục tương tự đối với các cổ phiếu có doanh số bán hàng cao ở nền kinh tế các nước Châu Âu cũng chỉ giảm 4%.
Lo lắng về sự tăng trưởng của Trung Quốc là hợp lý khi các biện pháp phong tỏa Covid hạn chế hoạt động kinh doanh và chi tiêu của người tiêu dùng. Nhập khẩu của quốc gia này bất ngờ giảm trong tháng 3 và tăng trưởng xuất khẩu chậm lại và PBOC dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất để giúp thúc đẩy nền kinh tế.
Nhưng châu Âu có khả năng phải đối mặt với những sóng gió kinh tế lớn hơn - cuộc chiến ở Ukraine, lạm phát gia tăng và mối đe dọa từ lệnh cấm vận dầu khí của Nga có thể đẩy nền kinh tế khối này vào suy thoái. Các nhà nghiên cứu tại BlackRock đã viết trong một báo cáo trong tháng này rằng một cú sốc năng lượng đối với khu vực châu Âu sẽ làm tăng nguy cơ lạm phát đình trệ ở đó.
Các nhà đầu tư ở châu Âu nên chú ý nhiều đến các cổ phiếu trong khu vực hơn là cổ phiếu của các công ty có doanh số bán hàng lớn ở Trung Quốc.
Cormac Mullen, Bloomberg
