Sa thải Thống đốc Fed - Cú sốc chính trị làm lung lay đồng bạc xanh

Nghi ngờ về tính độc lập, rủi ro thuế quan và khả năng FOMC chuyển hướng dovish

• Thống đốc Fed Lisa Cook bị Trump sa thải, làm dấy lên tranh cãi về tính độc lập của ngân hàng trung ương.
• Thị trường theo dõi khả năng FOMC trở nên dovish hơn và nới lỏng chính sách nhanh hơn.
• Đồng đô la Mỹ suy yếu so với euro và yên trong bối cảnh áp lực kép từ Fed và thuế quan.

Việc Trump bất ngờ sa thải Thống đốc Fed Lisa Cook đã làm chấn động thị trường châu Á, đồng thời đặt ra dấu hỏi lớn về tính độc lập của Fed và định hướng chính sách của FOMC. Với nguy cơ ủy ban trở nên dovish hơn và tốc độ nới lỏng nhanh hơn dự kiến, đồng USD đã giảm so với cả EUR/USD và USD/JPY.

Cùng lúc, mối đe dọa áp thuế của Trump đối với các quốc gia nhắm vào công nghệ Mỹ càng củng cố kịch bản tiêu cực cho đồng bạc xanh. EUR/USD bật tăng khỏi vùng hỗ trợ, trong khi USD/JPY dao động quanh các mốc kỹ thuật quan trọng, báo hiệu sẵn sàng cho biến động lớn nếu tâm lý rủi ro dịch chuyển.

Cook bị sa thải, tính độc lập của Fed bị đặt câu hỏi

Ngày 25/8/2025, Nhà Trắng công bố một bức thư do Tổng thống Donald Trump ký và đăng trên Truth Social, sa thải Thống đốc Fed Lisa Cook khỏi Hội đồng Thống đốc, có hiệu lực ngay lập tức. Lý do đưa ra là “có đủ nguyên nhân” dựa trên một cáo buộc hình sự, theo Điều II và Đạo luật Cục Dự trữ Liên bang.

Trong thư, Cook bị cáo buộc khai sai trong hồ sơ vay thế chấp, gây nghi ngờ về tính liêm chính và năng lực quản lý tài chính của bà.

Đây là lần đầu tiên một Thống đốc Fed đương nhiệm bị sa thải, tạo nên tiền lệ chưa từng có và có thể gây bất ổn cho cơ cấu cũng như quá trình ra quyết định của FOMC. Khả năng động thái này bị đưa ra tòa là rất lớn, làm gia tăng nghi ngờ về tính hợp pháp, đồng thời đẩy cao lo ngại về sự độc lập của ngân hàng trung ương trước áp lực chính trị.

Ngoài khía cạnh pháp lý, giới đầu tư cũng tập trung vào sự thay đổi cán cân quyền lực trong FOMC. Với vai trò bổ nhiệm ở các Fed khu vực, việc sa thải—và sau đó thay thế—có thể làm thay đổi đáng kể thành phần của ủy ban theo hướng dovish, qua đó thúc đẩy đà nới lỏng chính sách nhanh hơn kỳ vọng thị trường.

Đường cong lợi suất dốc hơn do dự đoán cắt giảm lãi suất và lo ngại lạm phát

Với thị trường lãi suất, động thái này làm gia tăng phí rủi ro, khiến đường cong lợi suất dốc hơn khi nhà đầu tư đánh giá lại uy tín của Fed cũng như triển vọng lạm phát Mỹ. Đường cong 2s30s đã dốc lên mức cao nhất trong chu kỳ, tăng hơn 80bps so với đầu năm, phản ánh kỳ vọng chính sách tiền tệ nới lỏng nhanh và các rủi ro lạm phát kéo dài.

Nguồn: TradingView

Đe dọa thuế quan gây cú sụt kép cho USD

Thông thường, lợi suất cao hơn sẽ hỗ trợ đồng USD. Tuy nhiên, khi lo ngại về tính độc lập của Fed ngày càng lớn, cú sốc này lại khiến USD giảm so với cả euro và yên.

Áp lực còn đến từ thông báo riêng của Trump, đe dọa áp thuế bổ sung với các quốc gia đánh thuế kỹ thuật số hoặc siết chặt quy định với các công ty công nghệ Mỹ. Trên Truth Social, ông cảnh báo về mức thuế cao và hạn chế tiếp cận chip, công nghệ Mỹ: “Nước Mỹ và các công ty công nghệ Mỹ không còn là ‘ngân hàng heo’ hay ‘thảm chùi chân’ của thế giới nữa. Hãy tôn trọng chúng tôi hoặc hãy chuẩn bị chịu hậu quả!”

Như từng thấy sau tuyên bố thuế quan vào “Ngày Giải phóng” tháng 4, đồng USD có thể tiếp tục suy yếu, dù lần này mức độ có thể ít đột ngột hơn khi thị trường đã quen với dạng giao dịch gọi là “TACO”.

EUR/USD bật tăng, ưu tiên mua khi điều chỉnh

Nguồn: TradingView

EUR/USD đã bật mạnh sau tin Cook bị sa thải và đe dọa thuế quan, thoát xa vùng hỗ trợ 1.1600. Các mốc kháng cự cần chú ý nằm tại 1.1720, 1.1788 và đỉnh 1.1832 của ngày 1/7. Dù tín hiệu kỹ thuật hiện trung lập, bối cảnh cơ bản vẫn ủng hộ chiến lược mua khi giá điều chỉnh và chờ đột phá tăng.

USD/JPY: phe bán nhắm tới phá vỡ 50DMA

Nguồn: TradingView

USD/JPY phản ứng mạnh nhất, giảm gần 0.5% và đứng ngay trên vùng hỗ trợ quan trọng gồm 147.00 và đường trung bình 50 ngày. Nếu thủng vùng này, cặp tiền có thể lùi về hỗ trợ 146.00 hoặc thậm chí 144.40. Trong kịch bản rủi ro gia tăng, yên Nhật có khả năng tiếp tục hưởng lợi khi các giao dịch carry chịu áp lực rút vốn.