Các diễn biến thương mại lại tăng tốc. Thị trường kết thúc tuần trước trong sắc đỏ sau khi Tổng thống Donald Trump đe dọa áp thuế 50% đối với hàng nhập khẩu châu Âu trước ngày 1 tháng 6, gây ra đợt bán tháo mạnh trên các chỉ số chính của Mỹ và châu Âu. Ông cũng cảnh báo rằng Apple có thể đối mặt với mức thuế 25% trừ khi hãng chuyển hoạt động sản xuất sang Mỹ. Gã khổng lồ công nghệ giảm 3% do lo ngại rằng việc chuyển sản xuất có thể khiến việc bán iPhone với giá dưới 3,000 USD/chiếc gần như không thể.

Tuy nhiên, tâm lý thị trường đã chuyển biến mạnh mẽ sáng nay. Chỉ số Nikkei 225 tăng hơn 1.7%, được hỗ trợ bởi hy vọng Mỹ và Nhật Bản đang tiến tới một thỏa thuận thương mại. Tin tức về sự hợp tác giữa US Steel Corp và Nippon Steel – câu chuyện kéo dài từ thời chính quyền Biden – cũng thúc đẩy sự lạc quan. Cổ phiếu của Nippon Steel ban đầu tăng vọt tại Tokyo, mặc dù hầu hết mức tăng đã bị thu hẹp vào thời điểm báo cáo này.

Tại châu Âu, HĐTL EuroStoxx tăng 1.6%, và HĐTL chỉ số S&P 500 đã tăng khoảng 1% tại thời điểm viết bài, được hỗ trợ bởi các báo cáo rằng mối đe dọa thuế 50% của EU sẽ được hoãn đến ngày 9 tháng 6, tạo thêm chút thời gian cho các quan chức châu Âu đàm phán. Tuy nhiên, việc gia hạn ngắn này là một bất ngờ không mong muốn đối với người châu Âu hy vọng có một tuần yên tĩnh, ngắn ngủi do kỳ nghỉ Lễ Chúa Thăng Thiên vào thứ Năm, và thị trường Mỹ đóng cửa hôm nay.

Nhắc nhanh: toàn khối EU là đối tác thương mại lớn nhất của Mỹ. Và căng thẳng gia tăng giữa Mỹ và EU có thể dễ dàng gây ra đợt bán tháo trên diện rộng đối với tài sản rủi ro, đẩy đồng USD và trái phiếu kho bạc Mỹ giảm, đồng thời đưa EUR, trái phiếu châu Âu và vàng tăng cao hơn trong tuần này.

Trong bối cảnh này, áp lực bán đối với đồng USD vẫn tiếp diễn, do căng thẳng thương mại gia tăng và lo ngại ngày càng lớn về nợ của Mỹ. Chỉ số USD đang tiến gần mức thấp nhất tháng 4, trong khi EUR/USD mở cửa tuần mới với đà tăng mạnh—một phần là do nhẹ nhõm về việc hoãn thời hạn áp thuế của EU, mặc dù cần lưu ý rằng EUR đã tăng vào thứ Sáu khi mối đe dọa thuế xuất hiện. EUR dường như đang diễn cả hai vai là cả tài sản trú ẩn và tài sản rủi ro trong bối cảnh các diễn biến thương mại thay đổi chóng mặt.

GBP/USD tăng vọt vượt 1.35 lần đầu tiên sau hơn ba năm, trong khi USD/JPY chuẩn bị kiểm tra mức kháng cự 142 với mục tiêu là mốc tâm lý 140. JPY được hỗ trợ bởi sự suy yếu liên tục của đồng USD và kỳ vọng ngày càng tăng về chính sách hawkish từ Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), được củng cố bởi dữ liệu CPI tháng 4 mạnh hơn dự kiến.

Ở một diễn biến khác, vàng tiếp tục giữ vững trên 3,300 USD, được hỗ trợ bởi sự bất ổn thương mại và nợ, và Bitcoin đang nhận được lực mua trong bối cảnh dòng vốn chảy ra từ đồng USD và việc ngày càng được các định chế chấp nhận.

Tuần bận rộn phía trước

Tuần này mang đến một số chất xúc tác quan trọng cho cả thị trường chứng khoán và tiền tệ. Các nền kinh tế lớn của châu Âu sẽ công bố số liệu lạm phát sơ bộ tháng 5, và đồng thuận kỳ vọng sẽ chậm lại sau mức tăng bất ngờ trong tháng 4. EUR mạnh hơn có thể đã bù đắp đà phục hồi giá dầu. Nếu lạm phát chậm lại đáng kể, EUR/USD có thể vượt qua mốc 1.15.

Các nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi dữ liệu lạm phát mới của Nhật Bản, Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) được kỳ vọng rộng rãi sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào thứ Tư. Tại Mỹ, dữ liệu GDP quý 1 và PCE cốt lõi sẽ cung cấp cái nhìn quan trọng về sức khỏe của nền kinh tế. Một số liệu GDP yếu không nhất thiết là tiêu cực đối với tâm lý nhà đầu tư — trừ khi đi kèm với lạm phát dai dẳng, điều này có khả năng xảy ra do cú sốc thuế tiềm ẩn. Sự kết hợp đó có thể gây rắc rối cho kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và định giá chứng khoán.

Cuối cùng, mọi sự chú ý đều đổ dồn vào Nvidia, dự kiến báo cáo thu nhập tài chính quý 1 năm 2026 sau phiên giao dịch vào thứ Tư. Quý trước, công ty đã công bố kết quả mạnh mẽ, mặc dù doanh thu chỉ thiếu mốc 40 tỷ USD và lợi nhuận vẫn chịu áp lực do những thách thức trong sản xuất chip Blackwell.

Đối với quý 1. doanh thu dự kiến sẽ vượt 43 tỷ USD, bất chấp cuộc chiến thương mại nóng bỏng và sự cạnh tranh ngày càng tăng từ Trung Quốc. Lợi nhuận vẫn có thể đối mặt với áp lực, nhưng các yếu tố cơ bản vẫn mạnh mẽ. Các nhà đầu tư lớn cam kết chi tiêu mạnh tay, TSMC công bố kết quả khả quan—một phần do nhu cầu trước thuế—và Nvidia gần đây đã giành được các thỏa thuận cơ sở hạ tầng AI lớn ở Trung Đông, diễn biến sẽ xuất hiện trong dự báo tương lai. Công ty cũng đang chuẩn bị phiên bản chip Blackwell rẻ hơn nhằm bán cho thị trường Trung Quốc. Thị trường quyền chọn ngụ ý rằng cổ phiếu Nvidia có thể biến động hơn 7% theo cả hai hướng sau báo cáo.