Thị trường chứng khoán tăng giá bất chấp căng thẳng Mỹ-Trung
Đỗ Duy Đạt
Associate Manager, FX G7
Thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng lên mức đỉnh mới bất chấp xung đột ngoại giao lớn nhất giữa Mỹ và Trung Quốc trong nhiều năm. Đừng bị lừa khi nghĩ rằng đây là một dấu hiệu cho thấy xung đột chính trị không phải là vấn đề đang chú ý với TTCK, đây chỉ là một ví dụ khác về việc các nhà đầu tư gặp khó khăn trong việc tìm kiếm động thái phản ứng phù hợp.
Nó hiếm khi là một dấu hiệu tốt khi các nhà phân tích bên bán (sell-side) bắt đầu nhìn vào những con số về diễn biến thị trường chứng khoán ngay trước hai cuộc xung đột ngoại giao.Viktor Shvets tại Macquarie đã làm điều đó trong một ghi chú được công bố đầu tháng này.
Ông chỉ ra vụ ám sát Archduke Franz Ferdinand – chất xúc tác trực tiếp cho WW I - đã không dẫn đến sự sụt giảm lớn ở TTCK. Trong quãng thời gian trước WW II, ông nói rằng các nhà đầu tư thị trường chứng khoán Đức phần lớn bỏ qua các dấu hiệu leo thang của chủ nghĩa phát xít và căng thẳng chính trị để tập trung vào gói kích thích lớn của chính phủ. Chứng khoán Đức đã tăng mạnh mẽ cho đến Trận chiến Stalingrad vào đầu năm 1942, tăng gấp đôi trong giai đoạn 5 năm.
Như Shvets lưu ý, các nhà đầu tư thường rất tệ trong việc dự đoán các bước ngoặt trong quan hệ chính trị. Thật đáng để ghi nhớ quan điểm của Shvets khi chúng ta nhìn vào việc chỉ số S&P 500 tăng 0.6% để đóng cửa ở mức cao nhất trong 5 tháng.
Như Shvets đã viết:
“Sau một sự kiện chính trị, người ta thường nghĩ rằng: giá cổ phiếu đang tăng, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư; nhưng nó thật ra không phản ánh điều đó. Các nhà đầu tư không được chuẩn bị để đối phó với các vấn đề như vậy. Họ là những người đi theo xu hướng, sử dụng “lăng kính” kinh tế (không phải là chính trị), được dẫn dắt bởi các tín hiệu ngắn hạn.”
