Thị trường trái phiếu đang làm ngơ với Fed

Thị trường trái phiếu đang làm ngơ với Fed

17:15 04/01/2023

Giới đầu tư như đang yêu cầu Fed chứng minh lý do tại sao nên tăng lãi suất cao như trong dot plot tháng 12. Họ đã sai - và điều này nên diễn ra theo chiều ngược lại: thị trường phải chứng minh, trước tháng 3, rằng Fed không nên tăng lãi suất nhiều như dự định.

Các trader lãi suất đã khá miễn cưỡng định giá mức lãi suất dài hạn lên 5% ngay cả sau khi Fed điều chỉnh tăng biểu đồ dot plot vào tháng trước. Các thành viên của ủy ban chính sách đã nâng lãi suất dài hạn trung bình từ 4.625% lên 5.125%, một kết quả khá hawkish do lạm phát.

Trọng tâm sự lo lắng của thị trường là nền kinh tế sẽ suy yếu, ngăn cản Fed nâng lãi suất đạt mục tiêu 5.25%. Đường cong lợi suất đã đảo ngược, nhưng điều này có thể xảy ra rất lâu trước khi nền kinh tế thực sự rơi vào suy thoái. Và Fed biết rằng họ đang đánh đổi thị trường lao động mạnh để kiềm chế lạm phát - nói cách khác, tỷ lệ thất nghiệp cao hơn và biên chế thu hẹp là những gì họ muốn. Vì vậy, ngay cả khi báo cáo tháng 12 đạt quanh 200 nghìn - đúng bằng dự báo - Fed chắc chắn sẽ tăng 50 điểm cơ bản trong cuộc họp vào bốn tuần tới. Và theo đó là một loạt các mức tăng nhỏ hơn vào tháng Ba.

Rốt cuộc, Fed không có lý do nào để trì hoãn việc đạt mức lãi suất dài hạn trên trừ khi có bằng chứng đủ thuyết phục để không làm vậy. Nếu lạm phát và nền kinh tế Mỹ tiến triển đúng như kỳ vọng của Fed, lãi suất sẽ đạt mức trên sớm hơn - không phải muộn hơn. Đó là một thông điệp rất rõ ràng, nên thực sự không có gì ngạc nhiên.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

GDP Nhật Bản gây bất ngờ, dữ liệu Trung Quốc thất vọng, cuộc gặp Trump-Putin được chú ý khi DAX tăng sau đột phá

GDP Nhật Bản gây bất ngờ, dữ liệu Trung Quốc thất vọng, cuộc gặp Trump-Putin được chú ý khi DAX tăng sau đột phá

Chứng khoán Hồng Kông giảm 1.2% sau khi dữ liệu cho thấy nền kinh tế Trung Quốc chậm lại trong tháng 7, với sản xuất công nghiệp và doanh số bán lẻ yếu. Điều này phản ánh tác động của cuộc chiến thương mại do Donald Trump khởi xướng đối với nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.
Đồng JPY tăng nhờ GDP vượt kỳ vọng, dữ liệu yếu từ Trung Quốc gây sức ép lên tâm lý thị trường
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Đồng JPY tăng nhờ GDP vượt kỳ vọng, dữ liệu yếu từ Trung Quốc gây sức ép lên tâm lý thị trường

Phiên giao dịch châu Á hôm nay diễn biến không đồng đều khi số liệu GDP tích cực của Nhật Bản đối lập rõ rệt với bức tranh vĩ mô kém sáng của Trung Quốc. Chỉ số Nikkei 225 của Tokyo được hỗ trợ bởi số liệu tăng trưởng vượt dự báo, trong khi đồng JPY tăng giá trên diện rộng.
Giáo sư kinh tế cho rằng giá vàng có thể tăng gấp đôi trong thập kỷ tới

Giáo sư kinh tế cho rằng giá vàng có thể tăng gấp đôi trong thập kỷ tới

Từ khi đạt mức kỷ lục 3,500 USD/ounce vào tháng 4, vàng đã bước vào giai đoạn củng cố và đi ngang trong nhiều tháng. Một số ý kiến cho rằng đợt tăng đã kết thúc, nhưng nhà kinh tế Thorsten Polleit lại tin rằng xu hướng tăng vẫn còn dài. Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, Giáo sư Danh dự Kinh tế tại Đại học Bayreuth và nhà xuất bản BOOM & BUST REPORT cho biết vàng và bạc đang chuẩn bị cho những “đột phá cấu trúc quan trọng”, với khả năng giá có thể tăng gấp đôi trong vòng 5 đến 10 năm tới.
Nền kinh tế Mỹ: Vẻ ngoài rực rỡ và nguy cơ ẩn sau bức màn công nghệ

Nền kinh tế Mỹ: Vẻ ngoài rực rỡ và nguy cơ ẩn sau bức màn công nghệ

Nền kinh tế Mỹ hiện trông ổn định, nhưng sự thật bên trong khác xa vẻ bề ngoài. Đầu tư tập trung vào AI và công nghệ bùng nổ, trong khi chi tiêu tiêu dùng chững lại, phá sản doanh nghiệp gia tăng, và Phố Wall phụ thuộc quá mức vào vài ông lớn. Sự mất cân bằng này tiềm ẩn nguy cơ rủi ro lớn trong tương lai.
Nền kinh tế Anh quay trở lại tăng trưởng: Liệu BoE có hoãn việc cắt giảm lãi suất thêm nữa?

Nền kinh tế Anh quay trở lại tăng trưởng: Liệu BoE có hoãn việc cắt giảm lãi suất thêm nữa?

UK GDP tăng 0.4% trong tháng 6, vượt dự báo, đặt dấu hỏi về việc cắt giảm lãi suất của BoE trong tháng 9. BoE đã hạ lãi suất xuống 4% vào tháng 8, nhưng một MPC chia rẽ cho thấy sự thận trọng cao trước rủi ro lạm phát. GBP/USD tăng nhẹ sau dữ liệu GDP khi các nhà giao dịch giảm kỳ vọng về việc cắt giảm chính sách tiền tệ ngắn hạn.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ