USD/JPY lấy lại mốc 147.00 nhờ USD phục hồi nhẹ

Đà tăng của USD/JPY bị giới hạn bởi kỳ vọng tăng lãi suất của BoJ cùng khẩu vị rủi ro tích cực

Cặp USD/JPY giảm xuống đáy hai tuần sau khi biên bản cuộc họp tháng 6 của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) được công bố, cho thấy quan điểm hawkish với khả năng tăng lãi suất cuối năm nay. Thêm vào đó, dữ liệu PMI dịch vụ được điều chỉnh tăng cũng hỗ trợ phần nào cho JPY trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Ba.

Tuy nhiên, cặp tiền nhanh chóng phục hồi vì thiếu lực mua đồng JPY. Một phần nguyên nhân đến từ lo ngại về bất ổn chính trị trong nước và dấu hiệu cho thấy áp lực lạm phát tại Nhật Bản đang hạ nhiệt, có thể khiến tiến trình bình thường hóa chính sách tiền tệ của BoJ trở nên phức tạp hơn.

Bên cạnh đó, tâm lý thị trường toàn cầu tích cực làm giảm sức hấp dẫn của JPY, một tài sản trú ẩn an toàn. Trong khi đó, lực cầu trở lại đối với USD đã giúp cặp USD/JPY phục hồi khoảng 35–40 pip từ mức đáy trong phiên và trở lại giao dịch trên mốc 147.00 trong các khung giờ gần đây.

Dù vậy, kỳ vọng rằng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất từ tháng 9, theo đánh giá của thị trường, tiếp tục tạo ra thế đối lập với quan điểm hawkish từ BoJ. Sự phân kỳ chính sách này có thể là yếu tố hỗ trợ trung hạn cho JPY, nhưng đồng thời cũng giới hạn dư địa tăng của USD và cặp USD/JPY trong ngắn hạn.

Điểm tin thị trường

• Ngân hàng Nhật Bản, trong Biên bản cuộc họp tháng 6 được công bố vào thứ Ba này, đã tái khẳng định rằng họ sẽ tăng lãi suất thêm nếu tăng trưởng và lạm phát tiếp tục tiến triển theo dự báo. Biên bản cũng tiết lộ rằng hầu hết các thành viên BoJ ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất trong thời điểm hiện tại giữa bối cảnh bất ổn gia tăng về thuế quan thương mại của Mỹ.
• Chỉ số PMI Dịch vụ Nhật Bản của S&P Global tăng lên 53.6 vào tháng 7 năm 2025, cao hơn một chút so với ước tính sơ bộ 53.5 và tăng từ 51.7 của tháng trước, đánh dấu tháng tăng trưởng thứ tư liên tiếp và tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 2. Hơn nữa, chỉ số PMI tổng hợp tăng nhẹ lên 51.6 trong tháng qua, đánh dấu tốc độ tăng trưởng hoạt động kinh doanh tổng thể mạnh nhất kể từ tháng 2.
• Thất bại của Đảng Dân chủ Tự do cầm quyền trong cuộc bầu cử ngày 20 tháng 7 đã làm gia tăng lo ngại về sức khỏe tài chính của Nhật Bản giữa các lời kêu gọi từ phe đối lập nhằm tăng chi tiêu và giảm thuế. Điều này cho thấy triển vọng tăng lãi suất của BoJ có thể bị trì hoãn thêm. Hơn nữa, Thống đốc BoJ Kazuo Ueda tuần trước đã hạ thấp rủi ro lạm phát và báo hiệu tiếp tục kiên nhẫn với chính sách.
• Thị trường chứng khoán châu Á lấy tín hiệu từ sự phục hồi mạnh mẽ qua đêm trên Phố Wall và tăng cao hơn trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Ba. Điều này, đến lượt nó, làm suy giảm nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống và góp phần hạn chế đồng Yên Nhật. Mặt khác, đồng Đô la Mỹ thu hút một số lực kéo tích cực và tiếp tục cung cấp hỗ trợ cho cặp USD/JPY.
• Bất kỳ sự tăng giá đáng kể nào của USD dường như khó xảy ra trước sự chấp nhận ngày càng tăng rằng Federal Reserve sẽ nối lại chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Kỳ vọng này được nâng cao bởi báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp Mỹ yếu hơn dự kiến vào thứ Sáu, cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt. Hơn nữa, lo ngại về tính độc lập của Fed đòi hỏi sự thận trọng đối với những nhà đầu tư lạc quan về USD.
• Tổng thống Mỹ Donald Trump đã ra lệnh sa thải người đứng đầu Cục Thống kê Lao động vài giờ sau chi tiết việc làm đáng thất vọng. Hơn nữa, Thống đốc Fed Adriana Kugler đã từ chức khỏi vị trí của mình trong hội đồng ngân hàng trung ương. Điều này xảy ra giữa áp lực chính trị không ngừng đối với Chủ tịch Fed Jerome Powell nhằm giảm chi phí vay và có thể giữ USD ở mức thấp.
• Trong khi đó, Công cụ FedWatch của CME Group cho thấy hơn 80% khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và khoảng 65 điểm cơ bản nới lỏng vào cuối năm nay. Điều này giữ lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ ở mức thấp và gây áp lực lên USD, điều này, đến lượt nó, có thể là trở ngại cho cặp USD/JPY và đòi hỏi sự thận trọng trước khi định vị cho bất kỳ sự phục hồi đáng kể nào.
• Các nhà giao dịch hiện đang mong đợi việc công bố chỉ số PMI Dịch vụ ISM của Mỹ để có động lực mới vào cuối phiên giao dịch Bắc Mỹ. Ngoài ra, các bình luận từ các thành viên FOMC có ảnh hưởng sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy nhu cầu USD. Điều này, cùng với tâm lý rủi ro rộng hơn, có thể tạo ra các cơ hội giao dịch ngắn hạn xung quanh cặp USD/JPY.

USD/JPY có tín hiệu phục hồi nhưng đà tăng bị giới hạn quanh mốc kỹ thuật

Từ góc độ kỹ thuật, giá giao ngay đang phục hồi từ mức thoái lui Fibonacci 50% tính từ đợt tăng trong tháng 7, và việc lấy lại mốc 147.00 làm dấy lên sự thận trọng từ phía những người đang kỳ vọng USD/JPY giảm tiếp.

Trên biểu đồ hàng ngày, các chỉ báo dao động đang ở trạng thái trung lập, cho thấy đà phục hồi hiện tại có thể đối mặt với kháng cự đầu tiên quanh vùng 147.35, tương ứng mức Fibo 38.2%, trước khi kiểm định lại khu vực 147.75 và mốc tròn 148,00. Nếu giá có thể duy trì ổn định trên vùng này, kịch bản hình thành đáy ngắn hạn sẽ được củng cố, mở ra dư địa tăng về phía các vùng giá cao hơn.

Ở chiều ngược lại, vùng hỗ trợ gần nhất hiện nằm tại mức Fibo 50% quanh 146.85. Nếu lực bán gia tăng khiến giá xuyên thủng đáy phiên châu Á quanh 146.60, USD/JPY có thể tiếp tục giảm về mốc tâm lý 146.00. Áp lực bán mạnh hơn nữa có thể đưa giá về vùng hỗ trợ sâu hơn tại 145.85, ứng với mức thoái lui Fibonacci 61.8%.