Vàng: Bất ổn chính sách thương mại nâng đỡ triển vọng tăng giá dài hạn

Dù chịu áp lực bán mạnh, phe mua vẫn cố gắng duy trì vị thế kiểm soát kể từ thời điểm kết thúc hạn chót áp thuế thương mại ngày 1 tháng 8, trong bối cảnh hợp đồng tương lai chỉ số đô la Mỹ suy yếu mạnh sau khi kiểm tra mốc quan trọng 100 vào cùng ngày.

Tuy nhiên, hiện tại, có vẻ như một dòng tin tức bất ngờ – theo đưa tin từ Financial Times trích dẫn thư phán quyết đề ngày 31 tháng 7 – rằng Mỹ đã chính thức áp thuế nhập khẩu đối với thỏi vàng 1 kilogram, đang lan truyền giữa giới đầu tư vàng từ ngày 1 tháng 8 như một thông tin nội bộ. Tin tức này dường như đã chính thức bùng phát vào ngày hôm qua, thúc đẩy một đợt biến động mạnh đẩy hợp đồng tương lai vàng lên mức đỉnh mới tại $3,534.

Khó có thể phủ nhận đây là phản ứng trực tiếp của hợp đồng tương lai vàng trước tin tức về thuế nhập khẩu, đồng thời kéo dài tình trạng bất ổn do chính sách thương mại thiếu nhất quán gây ra – điều vốn đã làm dấy lên lo ngại về rủi ro tăng trưởng toàn cầu. Động thái của chính quyền Mỹ, trong bối cảnh nền kinh tế thế giới vẫn chưa thực sự hồi phục sau suy thoái, trông khá bất ngờ.

Tôi cho rằng quyết định của Cơ quan Hải quan và Bảo vệ Biên giới Mỹ (CBP) đi ngược lại với kỳ vọng thị trường – rằng các thỏi vàng sẽ được miễn khỏi các gói thuế quan mở rộng của Trump. Đặc biệt, các thỏi 1 kilogram là hình thức giao dịch phổ biến nhất trên thị trường COMEX – sàn hợp đồng tương lai vàng lớn nhất thế giới – và phần lớn nguồn cung đến từ Thụy Sĩ. Tuy nhiên, Thụy Sĩ hiện đang phải đối mặt với mức thuế lên tới 39% khi xuất khẩu mặt hàng này sang Mỹ, khiến nguồn cung trở nên kém linh hoạt hơn.

Vào phiên thứ Sáu, hợp đồng tương lai vàng tăng nhẹ, nhưng chưa thể hiện được sự quyết đoán khi bị cản lại tại ngưỡng kháng cự gần nhất ở $3,510 – mức đã được kiểm tra vào ngày 22 tháng 4 trước khi xảy ra một đợt bán tháo, kéo giá giảm sâu xuống vùng hỗ trợ $3,210 trong bảy phiên liên tiếp cho tới ngày 1 tháng 5.

Không nghi ngờ gì, đợt giảm từ ngày 22 tháng 4 đến 1 tháng 5 là một cú điều chỉnh mạnh với góc nghiêng lên tới 74 độ. Nếu hợp đồng tương lai vàng không thể tạo ra một đột phá bền vững trên mức kháng cự $3,510, kịch bản tương tự hoàn toàn có thể lặp lại. Đặc biệt, nếu giá đóng cửa tuần này dưới vùng hỗ trợ quan trọng $3,468, một nhịp giảm mới trong tuần tới sẽ được xác nhận.

Ngược lại, nếu hợp đồng tương lai vàng có thể vượt qua và duy trì trên mức $3,510, lực bán sẽ sớm xuất hiện trở lại với các vị thế short mới, đặt điểm dừng lỗ tại $3,543 – đúng như tôi đã đề cập trong các phân tích trước đó. Mục tiêu điều chỉnh khi đó sẽ hướng về vùng $3,262, đặc biệt nếu hợp đồng tương lai chỉ số đô la Mỹ cho thấy tín hiệu đảo chiều rõ rệt, trong trường hợp đóng cửa tuần trên đường trung bình động 50 ngày ở mức 97.947.