Giá vàng giảm nhẹ nhưng được nâng đỡ bởi lo ngại về tình hình tài khóa Mỹ

Giá vàng (XAU/USD) duy trì xu hướng giảm nhẹ trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Ba, mặc dù áp lực bán ra không quá mạnh. Đồng USD phục hồi nhẹ từ mức thấp nhất trong nhiều tuần và tâm lý chấp nhận rủi ro gia tăng trên thị trường đã thúc đẩy một đợt điều chỉnh giảm từ đỉnh ba tuần. Tuy nhiên, nhiều yếu tố hỗ trợ đã hạn chế đà suy yếu sâu hơn và khiến nhà đầu tư thận trọng với các vị thế bán mạnh.

Lo ngại về tình hình tài khóa của Mỹ, căng thẳng địa chính trị leo thang và bất ổn thương mại toàn cầu đang góp phần duy trì nhu cầu trú ẩn an toàn đối với vàng. Đồng thời, kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm nay cũng kìm hãm đà tăng của USD – yếu tố hỗ trợ giá vàng không sinh lãi.

Các yếu tố thúc đẩy thị trường hôm nay: Phe mua vàng vẫn đứng ngoài cuộc trong bối cảnh USD mạnh lên nhẹ, tâm lý rủi ro tích cực

• Đồng USD phục hồi từ mức thấp nhất sáu tuần và thúc đẩy hoạt động chốt lời vào thứ Ba, sau đà tăng của ngày hôm trước. Hầu hết các thị trường chứng khoán châu Á đều nhận tín hiệu tích cực từ phiên đóng cửa mạnh mẽ qua đêm trên Phố Wall và tạo áp lực bổ sung lên kim loại quý trú ẩn an toàn này.
• Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cảnh giác cao độ trong bối cảnh căng thẳng thương mại Mỹ-Trung và rủi ro địa chính trị gia tăng. Tổng thống Mỹ Donald Trump đã chỉ trích Trung Quốc vào cuối tuần qua và cáo buộc nước này vi phạm thỏa thuận thuế quan sơ bộ, làm sống lại lo ngại về một cuộc chiến thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới.
• Đầu tuần trước, Trump thông báo ông sẽ tăng gấp đôi thuế nhập khẩu thép từ 25% lên 50%. Trong khi đó, chính quyền Trump được cho là đang thúc giục các quốc gia trình bày các đề xuất thương mại thuận lợi nhất của họ trước thứ Tư nhằm đẩy nhanh các cuộc thảo luận trước khi thuế đối ứng có hiệu lực vào ngày 8 tháng 7.
• Vòng đàm phán hòa bình trực tiếp lần thứ hai giữa phái đoàn Ukraine và Nga tại Istanbul vào thứ Hai đã kết thúc mà không có đột phá lớn nào. Hơn nữa, Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskyy cho biết các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái bất ngờ vào cuối tuần là thành công và sẽ tiếp tục nếu Nga không dừng cuộc tấn công của mình.
• Những diễn biến này đã làm gia tăng rủi ro địa chính trị, điều này có thể tiếp tục đè nặng lên tâm lý nhà đầu tư và hỗ trợ một phần cho cặp XAU/USD vì vàng là tài sản trú ẩn. Hơn nữa, kỳ vọng về ít nhất hai đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2025 sẽ hạn chế tổn thất cho kim loại quý không sinh lợi này.
• Nhận xét từ một số quan chức Fed trong những ngày gần đây đã làm rõ hơn triển vọng cắt giảm lãi suất vào năm 2025. Trên thực tế, Thống đốc Fed Christopher Waller cho biết vào thứ Hai rằng việc cắt giảm lãi suất vẫn có thể xảy ra vào cuối năm nay ngay cả khi thuế quan của chính quyền Trump có khả năng tạm thời đẩy giá tăng lên.
• Hơn nữa, Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee lưu ý rằng lãi suất có thể giảm trong vòng 12-18 tháng. Ngược lại, Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan đã đưa ra một giọng điệu thận trọng và nói rằng chính sách này đang ở vị thế tốt để chờ đợi và kiên nhẫn, và rủi ro là nếu kỳ vọng lạm phát ngắn hạn cao hơn trở nên cố hữu.
• Tuy nhiên, các nhà đầu tư dường như tin rằng Fed sẽ giữ vững xu hướng nới lỏng của mình trong bối cảnh có dấu hiệu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt tại Mỹ. Thêm vào đó, lo ngại về sức khỏe tài khóa của Mỹ có thể hồi sinh chủ đề 'bán tháo tài sản Mỹ', điều này đến lượt nó đòi hỏi sự thận trọng đối với phe mua USD và sẽ có lợi cho mặt hàng này.
• Các nhà giao dịch hiện đang mong chờ việc công bố dữ liệu Cơ hội việc làm JOLTS của Mỹ, cùng với các bài phát biểu của các thành viên FOMC có ảnh hưởng, sẽ chi phối đồng USD và cặp XAU/USD. Tuy nhiên, sự chú ý sẽ vẫn tập trung vào các chi tiết việc làm hàng tháng của Mỹ, hay báo cáo Nonfarm Payrolls (NFP) vào thứ Sáu.

Về mặt kỹ thuật, việc vượt qua vùng $3,324–3,326 và sau đó là $3,355 đã kích hoạt đà tăng mới cho XAU/USD. Các chỉ báo dao động tiếp tục ủng hộ xu hướng tăng. Bất kỳ nhịp điều chỉnh nào dưới $3,355 có thể được xem là cơ hội mua và được hỗ trợ vững quanh $3,324. Nếu áp lực bán mạnh hơn xuất hiện, giá có thể lùi về vùng hỗ trợ $3,286–3,285.

Ở chiều ngược lại, phe mua đang kỳ vọng giá vàng vượt mốc $3,400 để mở đường tiến tới vùng kháng cự $3,430–3,432. Nếu vượt qua được khu vực này, giá vàng có khả năng kiểm định lại đỉnh lịch sử tháng Tư và hướng tới mục tiêu tâm lý quan trọng $3,500.