SoftBank cho biết trong một thông báo vào cuối tháng 6 này, rằng họ đã đầu tư 4 tỷ dollar vào các công ty công nghệ lớn ở Hoa Kỳ. Tuy nhiên Financial Times và Wall Street Journal sau đó đưa tin rằng SoftBank cũng đã đặt cược đáng kể vào cổ phiếu công nghệ Mỹ thông qua quyền chọn mua. Khoản đầu tư 4 tỷ dollar vào quyền chọn mua đồng nghĩa với 50 tỷ dollar rủi ro cho mỗi công ty công nghệ. Đồng thời SoftBank cũng bán quyền chọn mua với giá thực hiện cao hơn nhằm hiện thực hóa lợi nhuận nếu thị trường tiếp tục tăng điểm.

Sự hưng phấn hay cơn sốt phòng vệ rủi ro?

Việc SoftBank mua quyền chọn ồ ạt đã khiến khối lượng giao dịch trên thị trường quyền chọn tăng đột biến. Sự gia tăng khối lượng giao dịch trên thị trường quyền chọn cổ phiếu công nghệ Mỹ đã khiến các nhà đầu tư lầm tưởng rằng các chỉ số chứng khoán Mỹ sẽ tiếp tục tăng cao. Hơn nữa, những người bán các quyền chọn mua cho SoftBank đã phòng vệ rủi ro, và cách tốt nhất đó là mua vào cổ phiếu trên thị trường cơ sở. Điều này vô hình đã tạo ra nhu cầu đối với cổ phiếu Mỹ và đẩy giá quyền chọn mua cổ phiếu công nghệ của Hoa Kỳ. Vào thời điểm câu chuyện được đưa ra ánh sáng, SoftBank đã kiếm về 4 tỷ dollar lợi nhuận từ quyền chọn mua.

Các quỹ có thể hợp sức chống lại SoftBank

Tại sao điều này lại quan trọng? Trước đó thị trường tin rằng các nhà đầu tư cá nhân là người đứng sau sự gia tăng mạnh mẽ của khối lượng giao dịch quyền chọn và cơ sở. Đương nhiên là họ cũng có đóng góp một phần nào đó, nhưng có vẻ tất cả đều bắt đầu từ giao dịch quyền chọn của SoftBank và các giao dịch mua cổ phiếu công nghệ nhằm phòng ngừa rủi ro. Khi câu chuyện được đưa ra ánh sáng, nhiều khả năng các nhà đầu tư tổ chức sẽ hợp tác chống lại SoftBank. Nếu thị trường đi sai hướng, SoftBank sẽ phải thoát trạng thái và việc đóng một vị thế lớn như vậy sẽ làm giảm khối lượng giá trị khổng lồ của các tài sản liên quan (và khiến các quỹ đối lập hưởng lợi)

Các cổ phiếu liên quan

Trong số các công ty mà SoftBank đã đặt cược, chúng ta có thể tìm thấy một số cái tên lớn trong nền công nghệ Mỹ như Tesla (TSLA.US), Microsoft (MSFT.US), Amazon (AMZN.US) hay Netflix (NFLX.US). Tất cả những cổ phiếu này đều giảm mạnh trong vài phiên vừa qua, cho thấy rằng một số thành phần tham gia thị trường đang đặt cược ngược lại với SoftBank. Mặc dù trong một số trường hợp, có những lý do cụ thể của công ty khiến giá cổ phiếu sụt giảm (ví dụ cổ phiếu Tesla không được đưa vào chỉ số S&P 500), nhưng sự suy yếu trên diện rộng của thị trường chứng khoán, đặc biệt là các cổ phiếu công nghệ khiến cho câu chuyện càng trở nên đáng tin cậy. SoftBank không tiết lộ về các thông tin giao dịch bên ngoài hồ sơ pháp lý, do đó chúng tôi chưa thể kết luận tất cả câu chuyện đều là thật hay chỉ là một phần của sự thật. Tuy nhiên thị trường có vẻ tin tưởng vào câu chuyện này.