4 năm đầy biến động nữa sẽ bắt đầu vào hôm nay!

4 năm đầy biến động nữa sẽ bắt đầu vào hôm nay!

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

15:36 20/01/2021

Sự lạc quan về gói kích thích tài khóa trước ngày nhận chức của J.Biden sẽ sớm đón nhận một làn sóng các chính sách mới ​​- và những xung đột tiềm tàng có thể làm lung lay sự lạc quan của các nhà đầu tư. Mức định giá trên trời và kỳ vọng về gói kích thích như những hộp thuốc súng chỉ chờ đợi một tia lửa.

Yellen không gây ra nhiều biến động sau các bài phát biểu, khiến đồng USD tiếp tục bị bán tháo và lợi suất TPCP Hoa Kỳ dao động trong biên độ hẹp - hành động quyết liệt trong môi trường lãi suất thấp kỷ lục kéo dài là điều thông minh. Sự cởi mở đối với trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 50 năm chỉ làm đường cong dốc thêm một chút, trong khi những manh mối về việc tăng thuế và lập trường cứng rắn với Trung Quốc dường như bị thị trường ngó lơ. Phiên đấu giá TPCP kỳ hạn 20 năm có thể gây áp lực đối với trái phiếu dài hạn ngày hôm nay, nhưng các nhà đầu tư đã cho thấy sự thèm muốn đối với trái phiếu kỳ hạn dài - lợi suất dài hạn vẫn dưới mức đỉnh hồi giữa tháng 1.

Các lệnh hành pháp của Biden hôm nay mở đầu cho quá trình 10 ngày chạy nước rút trong vấn đề lập pháp. Chương trình nghị sự khai mạc của ông sẽ vạch ra các ưu tiên hàng đầu, được đánh dấu rõ ràng từ khủng hoảng dịch bệnh đến nhập cư và khí hậu. Nhìn vào các vấn đề hiện nay, bất kỳ tình trạng bất ổn dân sự nào cũng có thể tác động xấu đến tâm lý risk-on. Với quan điểm lạc quan hiện nay, số vị thế cho các giao dịch "reflation trade" đang ở mức cao nhất trong 3 năm.

Ở những nơi khác, thị trường lãi suất đang ngụ ý rằng việc cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada vẫn là một rủi ro khó xảy ra, tuy nhiên một điều bất ngờ có thể ảnh hưởng xấu đến các vị thế long CAD. Đồng Rand Nam Phi có thể tăng cao hơn nữa khi lạm phát được kiềm chế hỗ trợ sự kết thúc của chu kỳ nới lỏng. Và rủi ro tại Italy đã giảm bớt khi Conte giữ vững cương vị thủ tướng - không có biến động nào quá mạnh khi ECB áp dụng chính sách kiểm soát chênh lệch lợi suất.

Broker listing

Cùng chuyên mục

“Thuế quan sẽ làm nước Mỹ vĩ đại trở lại!” - Ảo ảnh của "kinh tế MAGA"

“Thuế quan sẽ làm nước Mỹ vĩ đại trở lại!” - Ảo ảnh của "kinh tế MAGA"

Các tiêu đề nghe rất hấp dẫn với cả người lo ngại thâm hụt ngân sách lẫn những người ủng hộ nhiệt thành: “Thuế quan sẽ làm nước Mỹ vĩ đại trở lại!” Trump hình dung mình đang bước đi trên thảm cỏ Nhà Trắng giữa đêm khuya, phấn khích nói về một cuộc cách mạng tài chính dựa trên thuế nhập khẩu. Và thật sự, các con số gây ấn tượng mạnh về mặt hình ảnh.
Thuế quan, đuôi trái phiếu và những biến động lớn: Thị trường chao đảo khi các đường đứt gãy toàn cầu lộ diện

Thuế quan, đuôi trái phiếu và những biến động lớn: Thị trường chao đảo khi các đường đứt gãy toàn cầu lộ diện

Các nhà đầu tư bước vào ngày thứ Năm trong trạng thái hưng phấn, được thúc đẩy bởi cơn sốt AI và những cam kết “Make in USA” nhằm thu hút sản xuất trở về trong nước. Tăng trưởng được kỳ vọng tiếp tục mạnh mẽ, không khí thị trường đầy lạc quan.
BoJ cân nhắc tăng lãi suất cuối năm trước áp lực lạm phát gia tăng

BoJ cân nhắc tăng lãi suất cuối năm trước áp lực lạm phát gia tăng

Biên bản cuộc họp tháng 7 của ngân hàng Nhật Bản (BoJ) cho thấy một số thành viên cảnh báo áp lực lạm phát ngày càng lớn và nêu khả năng nối lại việc tăng lãi suất vào cuối năm. Dù giữ lãi suất ở mức 0.5%, BoJ đã nâng dự báo lạm phát và có cái nhìn bớt bi quan hơn về kinh tế. Nhiều ý kiến nhấn mạnh việc tăng lãi suất kịp thời sẽ giúp tránh phải điều chỉnh mạnh sau này, đồng thời cho rằng tác động từ các mức thuế của Mỹ lên kinh tế Nhật Bản có thể ở mức hạn chế. Thị trường hiện định giá khả năng BoJ nâng lãi suất lên 0.75% vào tháng 10 là 54% và vào tháng 12 là 71%.
Thuế quan 50% của Mỹ đẩy Ấn Độ vào thế khó, buộc cân nhắc giảm mua dầu Nga

Thuế quan 50% của Mỹ đẩy Ấn Độ vào thế khó, buộc cân nhắc giảm mua dầu Nga

Mỹ tăng gấp đôi thuế nhập khẩu từ Ấn Độ lên 50% vì lý do mua dầu Nga, có thể làm giảm tăng trưởng GDP hơn 0.8 điểm phần trăm và khiến xuất khẩu sang Mỹ mất lợi thế. Trong bối cảnh đàm phán giảm thuế gấp rút, lựa chọn khả thi nhất với New Delhi là cắt giảm nhập khẩu dầu từ Moscow, dù điều này mâu thuẫn với chính sách đối ngoại đa cực và làm suy yếu nguồn cung năng lượng ưu đãi.
Thuế quan của Trump nhắm vào Ấn Độ khó làm lung lay dòng chảy dầu mỏ Nga

Thuế quan của Trump nhắm vào Ấn Độ khó làm lung lay dòng chảy dầu mỏ Nga

Quyết định của Donald Trump áp thêm 25% thuế đối với hàng nhập khẩu từ Ấn Độ được coi là động thái cứng rắn nhằm gây áp lực lên New Delhi vì mua dầu Nga. Tuy nhiên, biện pháp này không trực tiếp ảnh hưởng đến xuất khẩu dầu của Moscow và khó thay đổi cán cân thị trường, trong khi lại khiến người tiêu dùng Mỹ phải trả giá cao hơn. Trái lại, các biện pháp trừng phạt tinh vi của EU mới là yếu tố đánh mạnh vào doanh thu dầu mỏ của Nga.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ