AUD/USD giảm mạnh sau dữ liệu việc làm yếu, gia tăng kỳ vọng RBA hạ lãi suất vào tháng 11

Tổng quan thị trường

AUD/USD giảm mạnh sau khi báo cáo thị trường lao động yếu làm sống lại kỳ vọng Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) có thể sớm nối lại chu kỳ hạ lãi suất. Dữ liệu tháng 9 cho thấy tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.5%, mức cao nhất kể từ năm 2021. Con số này khiến cả nhà hoạch định chính sách lẫn các nhà giao dịch bất ngờ, vì dự báo gần đây của Ngân hàng không hề dự kiến tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng cao đến mức này trong vòng hai năm tới.

Trước đó, RBA đã thừa nhận rằng sự giảm tốc trong lực lượng lao động là điều có thể xảy ra khi các đợt tăng lãi suất tác động vào nền kinh tế. Tuy nhiên, dữ liệu mới nhất cho thấy sự chậm lại mạnh hơn dự kiến, có thể thách thức sự tự tin của ngân hàng trung ương trong việc giữ lãi suất ổn định. Do đó, các dự đoán rằng chu kỳ nới lỏng chưa kết thúc lại càng được củng cố, bất chấp những gợi ý trước đó rằng RBA có thể tạm dừng để đánh giá.

Tuy nhiên, thị trường vẫn chia rẽ về thời điểm hạ lãi suất: một số cho rằng khả năng diễn ra vào tháng 11 ngày càng rõ rệt, trong khi những người khác nghĩ rằng RBA sẽ chờ đến năm 2026 để thu thập thêm dữ liệu. Mức rào cản cho việc hạ lãi suất vào tháng 11 giờ đây thấp hơn đáng kể, đặc biệt nếu chỉ số CPI loại bỏ yếu tố biến động dự kiến công bố ngày 29/10 duy trì quanh 2.7%. Sự kết hợp giữa tỷ lệ thất nghiệp cao hơn và lạm phát lõi ổn định có thể cho RBA đủ lý do giảm lãi suất tháng tới mà không làm ảnh hưởng uy tín với nhiệm vụ kiểm soát lạm phát.

Trong khi đó, tâm lý rủi ro toàn cầu phần nào ổn định sau khi các quan chức Mỹ tỏ thái độ hòa giải hơn trong thương mại. Đại diện Thương mại Mỹ Jamieson Greer mô tả quy định xuất khẩu đất hiếm mới của Trung Quốc là “cuộc giành quyền chuỗi cung ứng toàn cầu,” nhưng nhấn mạnh cả hai bên vẫn chưa triển khai các biện pháp mới nhất. Ông cho biết Washington kỳ vọng Trung Quốc cuối cùng sẽ không thực thi, cho phép tình hình quay lại mức trước tranh chấp.

Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cũng đưa ra thông điệp tương tự, nói rằng Mỹ vẫn “cởi mở đối thoại” và muốn tránh leo thang, mặc dù vẫn giữ các phương án nếu Bắc Kinh tiến hành. Bessent cảnh báo hành động của Trung Quốc làm nổi bật rủi ro phụ thuộc chuỗi cung ứng toàn cầu, nhưng ông lạc quan rằng tình hình có thể được hạ nhiệt.

Trên thị trường tiền tệ, AUD là đồng yếu nhất trong ngày, theo sau là USD và CAD. NZD dẫn đầu đà tăng nhờ phục hồi so với AUD, tiếp theo là CHF và JPY. GBP và EUR ở giữa khi nhà đầu tư chờ dữ liệu GDP sắp tới của Anh.

Tại châu Á, thời điểm viết bài, Nikkei tăng 0.87%, HSI tăng 0.18%, Shanghai SSE tăng 0.44%, Strait Times giảm -0.34%. Lợi suất trái phiếu 10 năm Nhật Bản giảm -0.001 xuống 1.655. Trên thị trường Mỹ qua đêm, DOW giảm -0.04%, S&P 500 tăng 0.40%, NASDAQ tăng 0.66%, lợi suất 10 năm tăng 0.024 lên 4.460.

Tỷ lệ thất nghiệp Úc tăng lên 4.5%, cao nhất kể từ 2021

Thị trường lao động Úc tiếp tục dấu hiệu hạ nhiệt trong tháng 9 khi động lực tuyển dụng giảm và tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 4.2% lên 4.5%, mức cao nhất kể từ tháng 11/2021. Con số này vượt dự báo 4.3%, do số người thất nghiệp tăng 5.2%, tương đương thêm 33,900 người.

Tổng việc làm tăng 14,900, thấp hơn kỳ vọng 20,000. Cụ thể, việc làm toàn thời gian tăng 8,700 và bán thời gian tăng 6,300. Dù tuyển dụng chậm lại, tỷ lệ tham gia lao động tăng nhẹ 0.1% lên 67.0%, cho thấy nhiều người Úc quay lại thị trường lao động ngay cả khi tạo việc làm chậm lại.

Cùng lúc, tổng số giờ làm việc hàng tháng tăng 0.5% so với tháng trước, cho thấy người lao động vẫn làm việc lâu hơn trung bình, phần nào bù đắp cho sự yếu kém của dữ liệu việc làm chính.

Thống đốc RBA Bullock cảnh báo thị trường quá lạc quan, lo ngại tác động chiến tranh thương mại kéo dài nhiều năm

Thống đốc RBA Michele Bullock cảnh báo hôm nay rằng thị trường tài chính có thể đánh giá thấp rủi ro kinh tế toàn cầu, nói rằng nhà đầu tư đang nhìn nhận triển vọng theo “góc nhìn Goldilocks.” Bà cho biết thị trường dường như “bỏ qua các rủi ro vĩ mô tiêu cực,” dù căng thẳng thương mại và địa chính trị có thể làm chậm tăng trưởng toàn cầu. Bà nhấn mạnh tác động của chiến tranh thương mại sẽ “diễn ra trong vài năm tới” khi nhiều nước duy trì hoặc mở rộng thuế quan, làm giảm thương mại và đầu tư.

Bullock nói rằng rủi ro lớn nhất đối với niềm tin nhà đầu tư là sự khó đoán của phản ứng chính phủ với thuế quan, thay vì bản chất của thuế quan. “Bạn không biết điều gì sẽ xảy ra vào sáng mai,” bà nhận định, lưu ý rằng thay đổi chính sách đột ngột có thể làm xáo trộn triển vọng thị trường hiện tại.

Đề cập trực tiếp đến khó khăn kinh tế của Trung Quốc, Bullock chỉ ra áp lực giảm phát và năng lực công nghiệp dư thừa, khi các “tỉnh cạnh tranh” hạ giá để duy trì sản xuất, xuất khẩu giảm phát ra phần còn lại của thế giới. Bà gợi ý Bắc Kinh có thể kích thích tiêu dùng trong nước hơn để cân bằng nền kinh tế, đồng thời nhấn mạnh dân số khổng lồ của Trung Quốc là tiềm năng nhu cầu chưa khai thác nếu chính sách chuyển hướng hỗ trợ hộ gia đình.

Thành viên BoJ Tamura kêu gọi nhanh chóng hướng tới lãi suất trung lập, cảnh báo nền kinh tế suy yếu

Thành viên BoJ Naoki Tamura, một trong những nhà hoạch định chính sách có thái độ hawkish nhất, người đã bỏ phiếu ủng hộ tăng 25 bps trong cuộc họp tháng 9, tái khẳng định kêu gọi di chuyển nhanh hơn về chính sách trung lập. Trong bài phát biểu hôm nay, ông nói rằng chính sách hiện tại “còn xa mức lãi suất trung lập” và tác động của các đợt tăng trước lên kinh tế nội địa “rất hạn chế.” Ông cảnh báo giữ chính sách quá nới lỏng quá lâu có thể gây bất ổn trong tương lai.

Tamura giải thích rằng phản đối của ông dựa trên “rủi ro giá lệch hướng tăng.” Ông hiện nhận thấy khả năng mục tiêu ổn định giá đạt sớm hơn dự kiến, nhờ thỏa thuận thuế quan Nhật–Mỹ gần đây, vốn sẽ hỗ trợ tăng trưởng và duy trì đà giá.

Ông thừa nhận các biện pháp thuế của Mỹ có thể ảnh hưởng kinh tế Mỹ, lan sang Nhật. Nhưng ông nhấn mạnh “quan trọng từ góc độ quản trị rủi ro để Ngân hàng tiến gần hơn tới chính sách tiền tệ trung lập.” Ông cảnh báo trì hoãn sẽ khiến Nhật “tụt lại phía sau,” buộc tăng lãi suất đột ngột về sau có thể gây tổn hại đáng kể cho kinh tế.

Beige Book của Fed: Áp lực lạm phát lan rộng, tăng trưởng và tuyển dụng đi ngang

Beige Book của Fed công bố ngày thứ Tư cho thấy nền kinh tế Mỹ gần như đình trệ, với “ít thay đổi” trong tổng hoạt động so với báo cáo trước. Trong 12 khu vực, ba báo cáo tăng nhẹ, năm không đổi, bốn giảm nhẹ. Một số người trả lời tỏ ra lạc quan thận trọng về nhu cầu 6–12 tháng tới, nhưng khác nhấn mạnh sự bất ổn kéo dài và đóng cửa chính phủ ảnh hưởng niềm tin kinh doanh và quyết định đầu tư.

Áp lực giá vẫn là chủ đề chính. Báo cáo cho biết chi phí đầu vào tăng “nhanh hơn,” với mức tăng “do thuế quan” cùng chi phí bảo hiểm, y tế và dịch vụ công nghệ. Dù một số chi phí được chuyển sang người tiêu dùng, cạnh tranh hạn chế khả năng truyền giá đầy đủ.

Điều kiện lao động không thay đổi đáng kể, việc làm “ổn định” và nhu cầu lao động “nhìn chung yếu.” Tăng lương vẫn ở mức “nhẹ đến vừa phải,” nhưng chi phí y tế do nhà tuyển dụng chịu tăng nhanh, góp phần làm chi phí lao động tổng thể cao hơn.

Nhận định khung ngày EUR/AUD

Các mức pivot khung ngày: (S1) 1.7828; (P) 1.7879; (R1) 1.7935; …

EUR/AUD phục hồi từ 1.7569 và phá 1.7943, xu hướng intraday quay lại chiều tăng. Nhận định không đổi: đà giảm từ 1.8155 có thể đã kết thúc tại 1.7569. Mức tăng tiếp theo hướng tới kháng cự 1.8155. Phá vỡ mức này sẽ xác nhận mô hình điều chỉnh từ 1.8554 đã kết thúc, mở ra cơ hội kiểm thử lại đỉnh này. Ngược lại, nếu giá rơi dưới hỗ trợ 1.7818 sẽ trung hòa xu hướng intraday.

Trong bức tranh lớn hơn, hành động giá từ đỉnh trung hạn 1.8554 được xem là mô hình điều chỉnh. Giá có thể giảm sâu hơn, nhưng mức 38.2% thoái lui từ 1.4281 (đáy 2022) đến 1.8554 tại 1.6922 có thể hỗ trợ cho sự hồi phục. Xu hướng tăng từ 1.4281 dự kiến sẽ tiếp tục sau đó.