BoJ có thể sẽ giữ nguyên lãi suất nhưng giảm lượng mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản

Tuy nhiên, việc bình thường hóa chính sách tiền tệ siêu nới lỏng của Nhật Bản bị che mờ bởi mức tiêu dùng yếu và nghi ngờ về quan điểm của BoJ rằng nhu cầu nội địa mạnh mẽ sẽ giúp lạm phát đi đúng hướng để đạt được mục tiêu 2% trong thời gian dài.

Triển vọng cắt giảm lãi suất của Mỹ cũng có thể khiến JPY suy yếu so với USD, làm phức tạp thêm các cân nhắc chính sách của BoJ.

JPY lao dốc đã trở thành vấn đề đau đầu đối với các nhà hoạch định chính sách do giá nhập khẩu tăng cao, từ đó làm tăng chi phí sinh hoạt và gây tổn hại đến tiêu dùng.

Junichi Makino, nhà kinh tế trưởng tại SMBC Nikko Securities, cho biết: “Lạm phát cơ bản vẫn ở mức dưới 2%. Nhu cầu trong nước chậm chạp, vì vậy có rất ít dấu hiệu cho thấy chu kỳ lạm phát tiền lương tích cực sẽ mạnh lên”.

“Nhưng BoJ có thể buộc phải thắt chặt chính sách tiền tệ chừng nào rủi ro JPY yếu vẫn còn” ông nói.

Thị trường đang chờ đợi cách Thống đốc Kazuo Ueda giải thích những dấu hiệu yếu kém gần đây trong nền kinh tế khi trước đó, ngân hàng dự báo rằng Nhật Bản sẽ có những tiến bộ ổn định trong việc đạt được mục tiêu giá cả.

Tại cuộc họp kéo dài hai ngày kết thúc vào thứ Sáu, BoJ dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ngắn hạn ở mức 0-0.1%.

Các nguồn tin nói với Reuters rằng ngân hàng trung ương có thể cắt giảm lượng mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản nhằm xoa dịu những lo lắng của thị trường.

Một cuộc thăm dò của Reuters cho thấy gần 2/3 các nhà kinh tế kỳ vọng BoJ sẽ bắt đầu giảm dần việc mua trái phiếu chính phủ hàng tháng, hiện ở mức khoảng 6 nghìn tỷ yên (38 tỷ USD), vào thứ Sáu.

BoJ được kỳ vọng thu hẹp bảng cân đối kế toán

Những nỗ lực của BoJ nhằm bình thường hóa chính sách tiền tệ diễn ra khi các ngân hàng trung ương lớn khác, vốn đã thắt chặt chính sách tiền tệ một cách tích cực để chống lạm phát tăng cao, đang tìm cách cắt giảm lãi suất.

Fed đã giữ lãi suất ổn định vào thứ Tư và báo hiệu khả năng cắt giảm một lần trong năm nay. ECB đã cắt giảm lãi suất vào tuần trước lần đầu tiên kể từ năm 2019.

BoJ cuối cùng đã chấm dứt chính sách lãi suất âm và kiểm soát lợi suất vào tháng 3. Có các dấu hiệu cho thấy BoJ sẽ tiếp tục tăng lãi suất ngắn hạn lên mức không làm suy yếu nền kinh tế - được các nhà phân tích cho là ở khoảng 1-2%.

Thống đốc Ueda vẫn giữ quan điểm của mình rằng tiền lương tăng sẽ củng cố sự phục hồi của Nhật Bản ngay cả sau khi nền kinh tế suy thoái trong quý đầu tiên.

BoJ cũng đang chịu áp lực phải bắt tay vào việc thắt chặt định lượng và thu hẹp bảng cân đối kế toán khổng lồ để đảm bảo tác động của việc tăng lãi suất trong tương lai sẽ được đưa vào nền kinh tế một cách suôn sẻ.