Các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua tổng cộng 415 tấn vàng từ đầu năm tới nay

Tổng cộng, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã bổ sung 166 tấn vàng vào dự trữ trong quý II/2025. Con số này thấp hơn 33% so với quý trước và là mức thấp nhất kể từ quý II/2022.

Tuy vậy, mức mua này vẫn cao hơn 41% so với mức trung bình hàng quý trong giai đoạn 2010–2021.

Trong nửa đầu năm 2025, lượng vàng được mua ròng bởi các ngân hàng trung ương đạt 415 tấn.

Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), mặc dù các ngân hàng trung ương thường hành động theo chiến lược dài hạn, họ không hoàn toàn phớt lờ yếu tố giá cả.

“Với việc giá vàng đã tăng 26% kể từ đầu năm và thiết lập mức cao kỷ lục mới, điều này có thể đã làm chậm lại hoạt động mua vào. Tuy nhiên, việc các ngân hàng vẫn tiếp tục tích lũy vàng cho thấy họ coi vàng là tài sản chiến lược, đặc biệt trong bối cảnh bất ổn toàn cầu như hiện nay.”

Ngân hàng Quốc gia Ba Lan tiếp tục là bên mua vàng lớn nhất trong quý II. Họ đã mua thêm 19 tấn vàng, nâng tổng lượng mua trong quý I lên 49 tấn. Tính đến hiện tại, lượng vàng chính thức của Ba Lan đạt 515 tấn, chiếm khoảng 22% dự trữ ngoại hối của quốc gia này.

Với con số đó, Ba Lan hiện đã vượt qua Ngân hàng Trung ương châu Âu về lượng vàng nắm giữ.

Ba Lan cũng là nước mua vàng lớn nhất trong năm 2024, với tổng cộng 90 tấn được bổ sung vào kho dự trữ.

Năm ngoái, Thống đốc Ngân hàng Quốc gia Ba Lan, ông Adam Glapiński, từng tuyên bố rằng ngân hàng có kế hoạch tăng tỷ trọng vàng lên 20% tổng dự trữ.

“Điều này giúp Ba Lan trở thành một quốc gia đáng tin cậy hơn, có vị thế tốt hơn trong các bảng xếp hạng và là đối tác nghiêm túc. Chúng tôi sẽ tiếp tục mua vàng.”

Ngân hàng trung ương Ba Lan đã vượt mục tiêu này và vẫn tiếp tục gia tăng dự trữ.

Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ cũng đã quay lại mua vàng, bổ sung 11 tấn trong quý II. Thổ Nhĩ Kỳ là một trong những quốc gia mua vàng lớn nhất năm nay, và dù tốc độ mua đã giảm, chính phủ nước này nhiều khả năng sẽ duy trì xu hướng tích lũy vàng. Song song đó, người dân Thổ Nhĩ Kỳ cũng đang đẩy mạnh mua vàng nhằm đối phó với lạm phát cao.

Ngân hàng Quốc gia Kazakhstan đã mua thêm 16 tấn trong quý vừa qua, nâng tổng lượng vàng sở hữu từ đầu năm lên khoảng 15 tấn.

Trung Quốc báo cáo đã bổ sung 6 tấn vào lượng dự trữ vàng chính thức trong quý II, đánh dấu tháng thứ tám liên tiếp nước này tăng mua vàng.

Lượng vàng dự trữ chính thức của Trung Quốc hiện đạt 2,296 tấn, tương đương khoảng 6.5% tổng dự trữ quốc gia.

Cần lưu ý rằng đây là con số "chính thức". Trung Quốc được cho là đang nắm giữ nhiều vàng hơn đáng kể so với báo cáo. Theo nhà nghiên cứu Jan Nieuwenhuijs, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc được cho là đang âm thầm tích trữ hơn 5,000 tấn vàng tại Bắc Kinh – cao gấp đôi số lượng được công bố.

Một số ngân hàng trung ương khác cũng ghi nhận mức tăng trong quý vừa qua:

• Cộng hòa Séc: 6 tấn
• Cộng hòa Kyrgyz: 4 tấn
• Qatar: 2 tấn
• Campuchia: 2 tấn
• Ghana: 2 tấn
• Philippines: 1 tấn
• Serbia: 1 tấn
• Jordan: 1 tấn

Ngoài các ngân hàng trung ương, Quỹ Dầu Nhà nước Azerbaijan cũng tăng lượng vàng nắm giữ thêm 16 tấn trong quý II, đưa tổng số lên 181 tấn – tương đương 29% danh mục đầu tư của quỹ.

Trong khi đó, một số ngân hàng trung ương đã giảm lượng vàng nắm giữ, bao gồm Singapore (bán 5 tấn), Uzbekistan (3 tấn) và Bundesbank Đức (1 tấn).

Uzbekistan là nhà bán lớn nhất tính từ đầu năm, giảm dự trữ 27 tấn. Điều này không bất thường, vì các quốc gia có hoạt động khai thác vàng trong nước như Uzbekistan và Kazakhstan thường xoay vòng giữa mua và bán tùy theo tình hình thị trường.

Hội đồng Vàng Thế giới vẫn lạc quan về triển vọng tích lũy vàng của các ngân hàng trung ương.

“Chúng tôi duy trì quan điểm rằng các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục mua vàng. Theo khảo sát Dự trữ Vàng Ngân hàng Trung ương 2025, có tới 95% người tham gia dự đoán lượng vàng dự trữ toàn cầu sẽ tăng trong 12 tháng tới, và 43% cho rằng chính ngân hàng trung ương của họ cũng sẽ tăng sở hữu vàng. Không một ai dự báo lượng vàng sẽ giảm.”

Tính chung trong năm 2024, các ngân hàng trung ương đã chính thức mua ròng tổng cộng 1,044.6 tấn vàng – đánh dấu năm thứ 15 liên tiếp tăng dự trữ.

Năm ngoái là năm mua ròng lớn thứ ba trong lịch sử hiện đại, chỉ thấp hơn 6.2 tấn so với năm 2023 và thấp hơn 91 tấn so với kỷ lục năm 2022 (1,136 tấn). Đây là con số cao nhất kể từ năm 1950, bao gồm cả thời kỳ sau khi Mỹ ngừng chuyển đổi USD sang vàng năm 1971.

Ở góc nhìn dài hạn, xu hướng mua vào này hiện đã bước sang năm thứ 16.

Theo WGC, xu hướng này có khả năng duy trì, khi các ngân hàng trung ương tìm cách bảo vệ dự trữ quốc gia trước rủi ro thương mại ngày càng lớn và sự biến động của tài sản định danh bằng USD. WGC cũng lưu ý rằng yếu tố "đa dạng hóa", đặc biệt là "giảm tỷ trọng tài sản định giá bằng USD", đang là động lực then chốt – hay nói cách khác là quá trình phi đô la hóa.

“Chúng tôi không cho rằng xu hướng này sẽ dừng lại trừ khi có một sự chuyển biến đáng kể trong tình hình địa chính trị. IMF đã hạ dự báo tăng trưởng của Mỹ nhiều hơn so với các nền kinh tế lớn khác do bất ổn chính sách, cho thấy các quốc gia khác có thể đang nắm lợi thế trong các cuộc đàm phán. Tuy nhiên, đây là tiến trình kéo dài hàng tháng hoặc hàng năm, không phải vài tuần. Vì vậy, xu hướng này sẽ không kết thúc sớm.”