Các thỏa thuận thương mại đang mất đi sức ảnh hưởng đến thị trường

Thị trường trên toàn thế giới ghi nhận các biến động tương đối nhỏ vào thứ Hai, với mức lỗ nhẹ ở cổ phiếu châu Âu và đồng euro, trong khi cổ phiếu Mỹ kết thúc không thay đổi. So sánh với khi thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật được công bố vào tuần trước, cổ phiếu Nhật Bản và Mỹ đều tăng mạnh.

Phản ứng kém ấn tượng đối với thỏa thuận EU-Mỹ cho thấy sự suy giảm đều đặn trong khả năng của các sáng kiến thương mại của Trump để kích thích phản ứng lớn từ thị trường. Sau đợt bán tháo do thông báo về kế hoạch áp thuế vào ngày 2 tháng 4, các động thái tiếp theo bị pha loãng bởi quan điểm rằng các mức ban đầu chỉ là chiêu thức thương lượng và mức thuế 15% thực sự là hiện trạng.

“Phản ứng của thị trường đối với thỏa thuận thương mại đã trở nên hợp lý hơn, đặc biệt là giữa những biến động gần đây trong kỳ vọng cắt giảm lãi suất,” Dilin Wu, một chiến lược gia nghiên cứu tại Pepperstone Group Ltd. ở Melbourne, cho biết. “Các nhà đầu tư hiện đang tập trung nhiều hơn vào dữ liệu cứng để xác nhận triển vọng kinh tế và chính sách, thay vì diễn giải quá mức các thỏa thuận thương mại.”

Sự giảm dần trong phản ứng đối với các thỏa thuận thuế quan của Nhật Bản và EU được thúc đẩy bởi kỳ vọng rằng mức thuế 15% giờ đây gần như là điều chắc chắn, và thực tế là có những yếu tố di chuyển thị trường lớn hơn đang ở phía trước. Những yếu tố đó bao gồm cuộc họp của Federal Reserve trong tuần này và dữ liệu cấp một bao gồm tổng sản phẩm quốc nội và số liệu bảng lương của Mỹ. Ngoài ra còn có mùa báo cáo thu nhập doanh nghiệp quý hai của Mỹ đang diễn ra.

“Khả năng các tiêu đề thương mại thực sự làm di chuyển thị trường” đã trở thành một kịch bản ít khả thi hơn, Taosha Wang, một quản lý danh mục tại Fidelity International ở Hồng Kông, nói trong một cuộc phỏng vấn trên Bloomberg Television. “Tôi nghĩ rằng các rủi ro đuôi liên quan đến thuế quan thương mại đã được kiềm chế ở mức độ lớn,” cô nói.

Một lý do bổ sung khiến thỏa thuận EU không thể thúc đẩy một đợt tăng rủi ro cũng là nhận thức của một số nhà đầu tư rằng nó bất lợi cho châu Âu. Thỏa thuận này khiến xuất khẩu EU phải đối mặt với mức thuế cao hơn nhiều so với mức mà khối sẽ áp cho hàng nhập khẩu từ Mỹ, điều mà Chủ tịch Ủy ban Châu Âu Ursula von der Leyen cho biết là để cho phép cân bằng lại thặng dư thương mại của khu vực.

Trong khi sự tập trung của nhà đầu tư đang chuyển dịch khỏi các thỏa thuận thương mại của Trump, vẫn còn một thỏa thuận có khả năng làm rung chuyển thị trường: đó là giữa Mỹ và Trung Quốc. Bộ trưởng Thương mại Mỹ Howard Lutnick cho biết việc gia hạn 90 ngày đối với thỏa thuận đình chiến thương mại hiện tại là kết quả có khả năng xảy ra nhất từ các cuộc đàm phán giữa hai nước tại Stockholm.

“Có một chút mệt mỏi ngoài kia,” Billy Leung, một chiến lược gia đầu tư tại Global X Management (Aus) Ltd., cho biết. “Hãy nhớ rằng chúng ta cũng đang tiến vào một số bất ổn chính trị với các cuộc đàm phán Mỹ-Trung bước vào ngày thứ hai cộng thêm nhiều thỏa thuận thương mại sẽ được tiết lộ cùng với quyết định của FOMC và các báo cáo của các công ty lớn của Mỹ.”