Chi phí bảo vệ các vị thế USD ở châu Á đang ở mức thấp nhất kể từ tháng Tư

Chi phí bảo vệ rủi ro đã giảm xuống mức trung bình 0.7% đối với tám đồng tiền chính của châu Á, theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp. Với việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến tiếp tục cắt giảm lãi suất trong khi các ngân hàng trung ương châu Á sắp kết thúc chu kỳ nới lỏng, chi phí bảo vệ tiền tệ có khả năng giảm thêm. Sự rẻ tiền này sẽ tăng sức hấp dẫn của việc bảo vệ rủi ro, theo các chiến lược gia tại Goldman Sachs Group Inc.

“Nhu cầu bảo vệ rủi ro FX đối với các khoản đầu tư bằng đô la chắc chắn sẽ tăng lên, đặc biệt đối với các nền kinh tế xuất khẩu vốn ở Bắc Á” trong bối cảnh lo ngại về sự suy yếu của đồng đô la trong tương lai, Desmond Soon, một quản lý danh mục đầu tư tại Western Asset Management Co. cho biết.

Ngày càng nhiều nhà đầu tư đang bảo vệ tài sản bằng đô la của họ khi triển vọng đồng bạc xanh yếu đi tăng lên với các dự báo cắt giảm lãi suất của Fed. Nhu cầu này có thể lớn, vì các nhà đầu tư châu Á nắm giữ hàng nghìn tỷ đô la trong các khoản đầu tư tại Mỹ. Và các sự kiện như sự tăng vọt 3% của đồng đô la Đài Loan vào tháng Năm là lời nhắc nhở về những rủi ro của việc không bảo vệ đầy đủ.

Fed đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng này và báo hiệu sẽ có thêm nới lỏng. So sánh với đó, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ, Bangko Sentral ng Pilipinas và Cơ quan Quản lý Tiền tệ Singapore được dự báo sắp kết thúc chu kỳ nới lỏng của họ. Bank Negara Malaysia dự kiến giữ lãi suất không đổi trong một khoảng thời gian dài.

Cũng có trường hợp một số nhà đầu tư đang chuyển tài sản ra khỏi Mỹ, theo các nhà quan sát như Mercer LLC, vì vậy một phần nhu cầu bảo vệ rủi ro có thể giảm dần theo thời gian.

Nhu cầu bảo vệ đang thể hiện trên thị trường. Dòng vốn vào các quỹ giao dịch trao đổi được bảo vệ bằng đô la đã vượt qua dòng vốn vào các quỹ không được bảo vệ lần đầu tiên trong thập kỷ này, theo một ghi chú từ Deutsche Bank AG tuần trước.

“Chủ đề bảo vệ rủi ro đồng đô la nên tăng tốc trong quý IV, khi các đợt cắt giảm lãi suất của Fed được thực hiện, điều này làm giảm chi phí bảo vệ tài sản bằng đô la,” các chiến lược gia Goldman Danny Suwanapruti và Andrew Tilton viết trong một ghi chú vào Chủ Nhật.