Nhà đầu tư lẻ Hàn Quốc "phẫn nộ" vì bị đổ lỗi cho việc đồng won trượt giá

Đồng Won Hàn Quốc, đồng tiền có hiệu suất tệ nhất châu Á trong quý này, đã suýt chạm mức thấp nhất trong 16 năm vào những tuần gần đây. Các quan chức, bao gồm Thống đốc Ngân hàng Hàn Quốc, đã đổ lỗi cho sở thích đầu tư vào cổ phiếu nước ngoài của các nhà giao dịch lẻ là nguyên nhân làm tổn hại đến đồng tiền này.

Cáo buộc này đã khiến nhiều người trong số khoảng 14 triệu nhà đầu tư cá nhân của đất nước “sững sờ”, theo lời nhân viên văn phòng Park Eun-hye, người đã mua cổ phiếu Mỹ trong nhiều năm. Cô cho biết mọi người “hoàn toàn phẫn nộ” vì bị quy trách nhiệm cho việc đồng Won trượt giá.

Các nhà đầu tư nhỏ lẻ là “mục tiêu dễ dàng” để đổ lỗi, Park nói, trong khi thực tế “thanh khoản dư thừa và các yếu tố rộng lớn khác có thể đóng vai trò lớn hơn nhiều.”

Bị đẩy ra khỏi thị trường bất động sản nóng bỏng của Seoul và chán nản với lợi nhuận kém cỏi trên chỉ số Kospi — vốn đã trì trệ trong một thập kỷ trước đợt tăng giá bất thường vào năm 2025 — đội quân nhà đầu tư lẻ của Hàn Quốc đã chuyển sang các lựa chọn rủi ro cao, từ tiền ảo đến các quỹ giao dịch trao đổi đòn bẩy ở nước ngoài, nhằm tạo ra của cải. Nhưng sự chăm chỉ của họ giờ đây đang khiến các nhà hoạch định chính sách tài chính hàng đầu của Seoul bực bội.

Các nhà đầu tư lẻ Hàn Quốc đã mua ròng số cổ phiếu Mỹ trị giá chưa từng có là 31 tỷ USD trong năm nay, theo dữ liệu từ Korea Securities Depository. Con số này gần gấp ba lần so với lượng họ mua vào năm 2024 và hơn 12 lần so với mức năm 2019.

Một tờ báo địa phương nổi bật đã chạy tiêu đề chỉ trích về khả năng xảy ra “khủng hoảng ngoại hối” — điều mà chính phủ đã thẳng thừng phủ nhận. Dữ liệu chính thức cho thấy dòng vốn chảy ra từ cổ phiếu đạt khoảng 18 tỷ USD trong tháng 10, phần lớn liên quan đến các nhà đầu tư lẻ, so với khoảng 3 tỷ USD vốn chảy vào.

“Nếu tiền chảy ra khỏi đất nước nhiều hơn lượng tiền chảy vào, điều đó có thể khiến đồng Won suy yếu hoặc hạn chế sức mạnh của nó,” Stephen Lee, nhà kinh tế tại Meritz Securities, cho biết, đồng thời nói thêm rằng việc người Hàn đầu tư vào cổ phiếu nước ngoài là “kết quả tự nhiên” của kỳ vọng lợi nhuận.

“Xu hướng” của giới trẻ Hàn Quốc đổ xô vào cổ phiếu nước ngoài là đáng lo ngại, Thống đốc Ngân hàng Hàn Quốc Rhee Chang Yong phát biểu vào cuối tháng trước, và các cơ quan chức năng đang siết chặt quy định về việc mua ETF niêm yết ở nước ngoài bằng đòn bẩy.

Nhưng người Hàn không mua “cổ phiếu nước ngoài chỉ vì nó ngầu,” cựu nhà giao dịch và quản lý danh mục đầu tư nay trở thành influencer tài chính trên YouTube, Syuka, nói trên kênh được xem nhiều của mình. Những giao dịch mua như vậy là kết quả của một thập kỷ trì trệ trên thị trường nội địa, anh cho biết.

Dòng vốn chảy ra vẫn tiếp diễn ngay cả khi chỉ số Kospi tăng hơn 70% để trở thành một trong những chỉ số hoạt động tốt nhất thế giới trong năm nay, nhờ một phần vào sự lạc quan về các cải cách doanh nghiệp và cam kết lặp lại của Tổng thống Lee Jae Myung về việc nâng cao giá trị thị trường.

Các nỗ lực có mục tiêu của chính phủ là chìa khóa để khắc phục tình trạng yếu kém của đồng Won, Jung Eui-jung, người đứng đầu Liên minh Cổ đông Hàn Quốc, cho biết, đồng thời nói thêm rằng các quan chức nên “tự kiểm điểm” và xem xét lại chính sách của mình, thay vì “đổ lỗi” cho các nhà đầu tư lẻ.

Thậm chí một số quan chức đã có quan điểm mềm mỏng hơn về vấn đề này, với Thống đốc Cơ quan Giám sát Tài chính Lee Chan-jin nói rằng ông có thể “đồng cảm” với cuộc săn tìm lợi nhuận tuyệt vọng của các nhà giao dịch Hàn Quốc.

“Việc đổ lỗi cho tỷ giá hối đoái tăng chỉ vì các nhà đầu tư lẻ đầu tư ra nước ngoài là một cách diễn giải quá mức,” nhà đầu tư lẻ 27 tuổi Won Jung Yeon, người điều hành một kênh YouTube về mẹo tài chính, cho biết.

Anh bắt đầu giao dịch cổ phiếu sau khi nhận ra rằng mình sẽ không bao giờ giàu lên chỉ nhờ lương và nói rằng tất cả “các nhà đầu tư lẻ đưa ra quyết định đầu tư chỉ vì lợi nhuận.”

Nếu có các động lực phù hợp, nhiều nhà đầu tư như Park Minyeol, một quan chức công quyền tại Seoul ở độ tuổi 30, người đã đầu tư mạnh vào cổ phiếu nước ngoài, cho biết họ có thể bị thu hút trở về. Anh ấy đang “xem xét đặt khoảng 10–20% số tiền của mình vào cổ phiếu trong nước,” do sự quan tâm đến các cổ phiếu robot Hàn Quốc.