Nhận định đồng JPY: USD/JPY giảm trước lợi suất trái phiếu Chính phủ Nhật Bản tăng mạnh trong bối cảnh dữ liệu PCE sắp công bố

Lợi suất trái phiếu JGB kỳ hạn 10 năm – Biểu đồ khung tuần – 051225

Tuần này, Thống đốc BoJ Kazuo Ueda đã để ngỏ khả năng nâng lãi suất trong thời gian tới và làm tăng bất định về số lần tăng lãi suất qua hai bài phát biểu khác nhau. Ông cho biết giới hoạch định chính sách vẫn chưa đạt đồng thuận về mức lãi suất trung lập.

USDJPY – Biểu đồ 1 phút – 051225

Trong khi kỳ vọng BoJ nâng lãi suất tiếp tục hỗ trợ đồng JPY, dữ liệu quan trọng của Mỹ sẽ định hình lại mức độ dovish mà thị trường kỳ vọng ở Fed.

Báo cáo Thu nhập và Chi tiêu cá nhân của Mỹ thu hút sự chú ý

Cuối ngày thứ Sáu, thị trường sẽ tập trung vào báo cáo Thu nhập và Chi tiêu cá nhân của Mỹ. Các nhà kinh tế dự báo chỉ số Giá PCE lõi tăng 2.9% theo năm và 0.2% theo tháng trong tháng 9, tương tự diễn biến tháng 8.

Dù dữ liệu có độ trễ, bất kỳ sai lệch nào so với tháng 8 đều có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12 và tháng 3. Một lộ trình dovish hơn từ Fed sẽ kéo lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm sâu, qua đó tiếp tục thu hẹp chênh lệch lãi suất Mỹ – Nhật.

Việc lợi suất JGB tăng trong khi lợi suất chính phủ Mỹ giảm tạo thêm lực đẩy cho quan điểm giảm giá USD/JPY trong ngắn và trung hạn, với mục tiêu trung hạn hướng về 140.

Các dữ liệu khác bao gồm số liệu sơ bộ của Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng Michigan. Thành phần kỳ vọng lạm phát cần được theo sát khi thị trường tiếp tục tập trung vào nhiệm vụ kép của Fed. Dự báo hiện tại cho thấy kỳ vọng lạm phát Michigan giảm từ 4.5% xuống 4.4%.

Dù dữ liệu Mỹ sẽ tác động lớn đến nhu cầu USD, thị trường sẽ không bị ảnh hưởng bởi các phát biểu của FOMC trong giai đoạn này.

Giai đoạn im lặng của Fed đang diễn ra đến ngày 11 tháng 12, hạn chế biến động từ các quan chức Fed.

Theo CME FedWatch Tool, xác suất Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 12 đứng ở 87.0% ngày 4 tháng 12, giảm so với mức 90.0% ngày 3 tháng 12. Xác suất cắt giảm trong tháng 3 cũng giảm từ 53.4% xuống 48.8%. Nhà giao dịch cần theo sát những thay đổi này, bởi sự thiếu vắng dữ liệu lạm phát gần đây khiến thị trường chủ yếu dựa vào số liệu lao động yếu. Dữ liệu lạm phát sắp tới sẽ có vai trò điều chỉnh lại kỳ vọng, trong đó lạm phát dai dẳng có thể hạn chế mức độ dovish.

Triển vọng kỹ thuật: USD/JPY trong xu hướng giảm

Quan sát biểu đồ ngày, USD/JPY vẫn giao dịch trên các đường EMA 50 ngày và 200 ngày, cho thấy xu hướng tăng vẫn còn hiệu lực. Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản đang dịch chuyển theo hướng ngược lại, củng cố triển vọng giảm.

Nếu cặp tiền phá xuống dưới hỗ trợ 155. EMA 50 ngày sẽ là hỗ trợ tiếp theo. Nếu vùng này bị xuyên thủng, mức 153 sẽ là điểm dừng kế tiếp. Quan trọng hơn, việc xuyên thủng EMA 50 ngày sẽ cảnh báo khả năng đảo chiều xu hướng, mở đường cho mức 150 trong ngắn hạn.