Chỉ số PPI nóng hơn dự kiến làm giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Các chỉ số chính của Wall Street biến động trái chiều trong phiên thứ Năm, khi S&P 500 tăng nhẹ để đóng cửa ở mức cao kỷ lục, trong khi Dow Jones và Nasdaq gần như đi ngang. Nguyên nhân chủ yếu đến từ báo cáo giá sản xuất (PPI) nóng hơn dự kiến, làm giảm kỳ vọng về khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Báo cáo cho thấy giá sản xuất tháng Bảy tăng mạnh nhất trong ba năm, do chi phí hàng hóa và dịch vụ đồng loạt tăng, phản ánh áp lực lạm phát rộng khắp đang dần xuất hiện.

Các nhà giao dịch đã hạ kỳ vọng về mức cắt giảm lãi suất của Fed trong phần còn lại của năm, chỉ còn khoảng 56.7 điểm cơ bản, so với khoảng 63 điểm trước khi báo cáo được công bố. Tuy vậy, thị trường vẫn định giá đầy đủ khả năng cắt giảm 25 bps vào tháng Chín. Theo Thierry Wizman, chiến lược gia FX và lãi suất toàn cầu tại Macquarie Group, điều này đồng nghĩa Fed sẽ thực hiện mức cắt giảm 25 bps vào tháng Chín, nhưng đó sẽ là một đợt cắt giảm mang tính “hawkish”, không báo hiệu một chu kỳ nới lỏng kéo dài. Ông nhấn mạnh, điểm quan trọng tiếp theo sẽ là Chỉ số Giá Chi tiêu cá nhân (PCE) vào cuối tháng, nếu cho thấy lạm phát lan rộng trong lĩnh vực dịch vụ, thị trường nhiều khả năng sẽ phản ứng tiêu cực.

Báo cáo riêng công bố cùng ngày cho thấy số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới của Mỹ giảm trong tuần trước. Về diễn biến chỉ số, Dow Jones giảm nhẹ 11.01 điểm (-0.02%) xuống 44,911.26, S&P 500 tăng 1.96 điểm (+0.03%) lên 6,468.54, đạt mức đóng cửa cao kỷ lục, trong khi Nasdaq Composite giảm 2.47 điểm (-0.01%) xuống 21,710.67. Trong phiên này, bảy trong số 11 lĩnh vực thuộc S&P 500 giảm điểm. Nhìn chung, dữ liệu gần đây cho thấy giá tiêu dùng tăng vừa phải và ổn định, củng cố kỳ vọng rằng Fed có thể giảm lãi suất vào tháng tới. Tuy nhiên, báo cáo PPI nóng hơn dự báo làm dấy lên lo ngại về tác động của các mức thuế nhập khẩu đối với giá cả trong những tháng tới, từ đó có thể kìm hãm đà tăng của cổ phiếu Mỹ, dù S&P 500 và Nasdaq nặng về công nghệ đã đạt mức cao kỷ lục trong hai phiên gần đây.

Sam Stovall, chiến lược gia đầu tư trưởng tại CFRA Research, nhận định cổ phiếu Mỹ hiện đang ở mức định giá cao, với tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) dự kiến là 23, cao hơn gần 40% so với mức trung bình 20 năm. Báo cáo PPI nóng hơn làm gia tăng sự băn khoăn của các nhà đầu tư về khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất. Chủ tịch Fed St. Louis, Alberto Musalem, một thành viên có quyền biểu quyết trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang năm nay, cũng cho rằng việc cắt giảm nửa điểm trong cuộc họp tháng Chín là không cần thiết, trái ngược với quan điểm của Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đưa ra một ngày trước đó.

Về cổ phiếu cụ thể, Intel Corp tăng 7.4% sau khi Bloomberg News đưa tin chính quyền Trump đang đàm phán để có thể nắm cổ phần tại nhà sản xuất chip này. Ngược lại, Cisco Systems giảm 1.6% sau khi kết quả kinh doanh không đủ sức thuyết phục nhà đầu tư. Deere & Co giảm 6,8% sau khi báo cáo lợi nhuận quý thấp hơn dự báo và điều chỉnh dự báo lợi nhuận năm, trong khi Tapestry giảm mạnh 15.7% sau báo cáo kinh doanh dưới kỳ vọng của thương hiệu túi xách Coach. Cả hai công ty đều cảnh báo rằng các mức thuế nhập khẩu có thể ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động kinh doanh.

Trong lĩnh vực địa chính trị, nhà đầu tư sẽ chú ý đến cuộc gặp sắp tới giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Tổng thống Nga Vladimir Putin, khi Mỹ tìm cách đạt thỏa thuận ngừng bắn tại Ukraine. Trên thị trường, số mã giảm giá vượt trội so với số mã tăng trên sàn NYSE với tỷ lệ 2.29:1, trong khi trên Nasdaq là 2.14:1. Chỉ số S&P 500 ghi nhận 15 mức cao mới trong 52 tuần và một mức thấp mới, còn Nasdaq Composite ghi nhận 78 mức cao mới và 78 mức thấp mới. Khối lượng giao dịch trên các sàn Mỹ tương đối nhẹ, đạt 16.3 tỷ cổ phiếu, thấp hơn mức trung bình 18.3 tỷ cổ phiếu trong 20 phiên gần đây.