Cổ phiếu tăng giá, bóng dáng chủ tịch Fed mới xuất hiện

Người đứng đầu BLS bị sa thải sau báo cáo việc làm hôm thứ Sáu

So với rổ sáu đồng tiền chính, chỉ số đô la Mỹ (DXY) gần như không thay đổi sau khi giảm mạnh 1.4% vào thứ Sáu do báo cáo việc làm tháng 7 gây thất vọng. Các điều chỉnh giảm đáng kể cho thấy tốc độ tuyển dụng trung bình chỉ đạt 35,000 việc làm, khiến Tổng thống Mỹ Donald Trump ra lệnh cho đội ngũ của mình sa thải Giám đốc Cục Thống kê Lao động (BLS), bà Erika McEntarffer, giữa những cáo buộc về việc thao túng số liệu. Điều trớ trêu là báo cáo yếu này lại giúp gia tăng kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 – điều mà chính Trump đã nhiều lần kêu gọi!

Việc sa thải người đứng đầu BLS chắc chắn không phải là một hình ảnh đẹp trong mắt thị trường. Theo quan điểm cá nhân, điều này ảnh hưởng đến uy tín của BLS và làm phức tạp thêm công việc giao dịch dựa trên dữ liệu kinh tế, vốn đã đầy rủi ro.

Trên thị trường chứng khoán, tình hình hôm qua có phần tích cực hơn. Các nhà đầu tư tranh thủ mua vào khi giá giảm, giúp chỉ số Dow Jones tăng 1.3%, S&P 500 tăng 1.5%, còn Nasdaq đóng cửa tăng gần 2.0%. Dường như thị trường đang nhìn vào mặt tích cực của dữ liệu yếu – quay trở lại quan điểm "tin xấu là tin tốt". Nhà đầu tư hiện gần như định giá hoàn toàn một đợt cắt giảm 25 bps vào tháng 9, và khoảng 60 bps nới lỏng từ nay đến cuối năm. Kết hợp với làn sóng đầu tư vào lĩnh vực AI (trí tuệ nhân tạo), đây là những động lực chính thúc đẩy thị trường cổ phiếu tăng điểm. Ngoài ra, phát biểu của Chủ tịch Fed chi nhánh San Francisco – bà Mary Daly – rằng thời điểm cắt giảm lãi suất đang đến gần sau dữ liệu việc làm yếu và lạm phát do thuế quan chưa thành hiện thực, cũng góp phần hỗ trợ tâm lý thị trường.

Sáng nay, hợp đồng tương lai chứng khoán châu Âu đang báo hiệu một phiên mở cửa tích cực. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ cũng đang trong trạng thái tương tự.

‘Bóng dáng’ Chủ tịch Fed mới?

Thống đốc Fed Adriana Krugler thông báo sẽ từ chức sớm vào ngày 8 tháng 8, thay vì kết thúc nhiệm kỳ vào ngày 31 tháng 1 năm 2026 như kế hoạch ban đầu. Điều này mở ra cơ hội cho Tổng thống Trump bổ nhiệm người thay thế – có thể là ứng viên cho vị trí Chủ tịch Fed – làm dấy lên khả năng xuất hiện một “Chủ tịch Fed trong bóng tối” và gợi lại các lo ngại về tính độc lập của Fed. Những cái tên được nhắc đến bao gồm “hai Kevin” – Kevin Hassett và Kevin Warsh, cùng với Thống đốc Fed đương nhiệm Christopher Waller và Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent. Tuy nhiên, nhiệm kỳ hiện tại của Chủ tịch Jerome Powell vẫn còn hiệu lực đến tháng 5 năm sau.

Sự xuất hiện của một “Chủ tịch Fed trong bóng tối” có thể gây phức tạp cho chính sách tiền tệ, vì khi đó sẽ có hai nhân vật quyền lực cùng phát ngôn và có thể đưa ra quan điểm trái chiều.

Thương mại và thuế quan

Liên minh châu Âu dự đoán rằng Trump sẽ công bố một số biện pháp hành chính nhằm giảm thuế nhập khẩu ô tô và miễn thuế cho một số sản phẩm công nghiệp, bao gồm linh kiện máy bay. Trong khi đó, Thụy Sĩ tuyên bố sẽ nỗ lực tái thiết quan hệ thương mại với Mỹ, sau khi Mỹ bất ngờ áp thuế 39% lên hàng hóa của Thụy Sĩ vào tuần trước.

Ở một diễn biến khác, Trump cũng tuyên bố kế hoạch tăng cường các biện pháp trừng phạt thương mại với hàng hóa từ Ấn Độ, viện dẫn lý do nước này vẫn duy trì quan hệ kinh tế với Nga. Chính phủ Ấn Độ phản ứng mạnh mẽ, gọi động thái này là “vô lý” và nhấn mạnh đây là một bước leo thang mới trong căng thẳng kinh tế giữa hai quốc gia.

Những sự kiện sắp tới

Về phía dữ liệu kinh tế, thị trường đang chờ đợi báo cáo chỉ số PMI dịch vụ ISM tháng 7 của Mỹ, dự kiến công bố lúc 2:00 chiều GMT, cùng với báo cáo việc làm quý II của New Zealand được công bố lúc 10:45 tối.

Dự báo cho chỉ số ISM dịch vụ là 51.5, tăng tháng thứ hai liên tiếp từ mức 50.8 của tháng 6, sau khi chạm mức thấp 49.9 vào tháng 5. Lưu ý rằng chỉ số ISM sản xuất được công bố tuần trước lại thấp hơn kỳ vọng, cho thấy tình trạng yếu kém trong lĩnh vực này. Nếu chỉ số dịch vụ hôm nay cũng gây thất vọng, điều đó có thể củng cố kỳ vọng dovish và gây áp lực giảm lên USD.