CommerzBank: Mặc dù số lượng đơn hàng của Đức tăng lên nhưng tiêu cực vẫn còn

Mặc dù nhiều công ty vẫn còn tồn đọng số đơn đặt hàng lớn, nhưng khả năng sản xuất có thể sẽ giảm trong những tháng tới, khiến nền kinh tế Đức suy giảm nhẹ trong nửa đầu năm nay.

Trong tháng 10, số đơn đặt hàng của ngành công nghiệp Đức tăng 0.8% so với tháng trước. Tuy nhiên, thị trường không nên đánh giá rằng đây là một tín hiệu quá tích cực. Trước hết, mức tăng này theo sau mức giảm đáng chú ý là (đã sửa đổi) 2.9% trong tháng Chín. Thứ hai, sự gia tăng được thúc đẩy bởi số lượng đơn đặt hàng lớn bất thường. Nếu những điều này được tính đến, con số của tháng 10 cũng giảm 1.2%, sau mức giảm 2.8% trong tháng 9.

Điều này có nghĩa là xu hướng của đơn đặt hàng tiếp tục giảm mặc dù số lượng các đơn đã tăng trong tháng 10. Dựa vào kết quả của cuộc khảo sát Ifo, các công ty đã sửa đổi đánh giá của họ về xu hướng nhu cầu suy yếu cho đến gần đây (Biểu đồ 1). Rõ ràng, việc nhiều Ngân hàng trung ương tăng lãi suất đang làm giảm nhu cầu đối với các sản phẩm công nghiệp của Đức.

Biểu đồ 1 - Lượng đặt hàng tiếp tục giảm
Đơn đặt hàng nhà máy, chỉ số 2015=100; Chỉ số phụ của Ifo về môi trường kinh doanh cho lĩnh vực sản xuất: tình hình nhu cầu so với tháng trước.

Do nhiều công ty tiếp tục có lượng đơn hàng tồn rất cao nên nhu cầu yếu hơn khó có thể tác động mạnh đến sản xuất của tháng này như các chu kỳ trước. Tuy nhiên, xu hướng vẫn có thể giảm trong những tháng tới, một phần vì giá năng lượng tăng cao làm giảm sản xuất ở các lĩnh vực sử dụng nhiều năng lượng. Do đó, ngành sản xuất cũng có thể là 1 nhân tố khiến nền kinh tế Đức suy giảm trong nửa đầu năm 2023, ngay cả khi nguy cơ suy thoái do hạn chế khí đốt đã giảm đáng kể.