Dấu hiệu áp lực lạm phát đã cận kề?

Dấu hiệu áp lực lạm phát đã cận kề?

Đạt Nguyễn

Đạt Nguyễn

Currency Analyst

22:17 08/12/2020

Thông thường, chúng ta sẽ nhìn vào trái phiếu chống lạm phát để đánh giá liệu xem rằng có hay không áp lực lạm phát. Tuy nhiên, trong bài viết tối nay, Laura Cooper đã đưa ra một tín hiệu cảnh báo nhận định trên có thể sai lầm.

Cần lưu ý rằng, sự bùng nổ lợi suất trái phiếu chống lạm phát lên mức cao nhất nhiều tháng không đồng nghĩa với một tín hiệu về sự quay trở lại của lạm phát. Nguyên nhân do triển vọng nhu cầu vẫn còn mong manh, nên việc tăng giá lần này chưa chắc mang tính bền vững. 

Còn vô số lý do về sự thật thất vọng liên quan các yếu tố đẩy lợi suất trái phiếu chống lạm phát này tăng cao.

  • Kỳ vọng nền kinh tế phục hồi dựa trên các thông tin về vaccine đối lập với thực tế các dữ liệu kinh tế yếu kém.
  • Bên cạnh đó, những chính sách ưu đãi, phúc lợi và giảm áp lực nợ dành cho các hộ gia đình sắp hết hạn khi tiến tới cuối năm cũng sẽ làm đình trệ nhu cầu mua sắm toàn cầu.
  • Trong khi đó, gói chi tiêu 908 tỷ USD ở Hoa Kỳ vẫn chưa được thống nhất mặc cho những nỗ lực trong thời gian gần đây.

Lạm phát tổng có thể tạm thời tăng trên 2% trong những tháng tới do yếu tố mốc tham chiếu thấp. Và đại dịch COVID-19 xảy ra khiến một số nhóm mặt hàng nhất định như thực phẩm tăng giá. 

Tuy nhiên, duy trì lạm phát vẫn là một vấn đề nan giải, mặc dù đã có những cảnh báo từ Cựu thành viên Fed, ông Bill Dudley. Một trong những yếu tố quan trọng đó là áp lực đến từ tiền lương của người lao động. Áp lực này vẫn còn mơ hồ trong năm sau bởi giới chuyên gia dự đoán tốc độ hồi phục chậm chạp trên thị trường lao động.

Ngoài ra, cung tiền tăng đột biến cũng không thể thúc đẩy lạm phát dài hạn khi vòng quay tiền chậm. Hiện tại, mỗi một đồng USD từ cơ sở tiền chỉ được chi tiêu 1.1 lần, thấp hơn mức gần 2 lần sau cuộc suy thoái 2008/09. Và 40% ngân hàng Mỹ vẫn đang thắt chặt các tiêu chuẩn cho vay.

Thị trường lao động phục hồi vững chắc và tốc độ xoay vòng tiền nhanh hơn mới là các yếu tố cần có để lạm phát quay trở lại.

Broker listing

Cùng chuyên mục

“Thuế quan sẽ làm nước Mỹ vĩ đại trở lại!” - Ảo ảnh của "kinh tế MAGA"

“Thuế quan sẽ làm nước Mỹ vĩ đại trở lại!” - Ảo ảnh của "kinh tế MAGA"

Các tiêu đề nghe rất hấp dẫn với cả người lo ngại thâm hụt ngân sách lẫn những người ủng hộ nhiệt thành: “Thuế quan sẽ làm nước Mỹ vĩ đại trở lại!” Trump hình dung mình đang bước đi trên thảm cỏ Nhà Trắng giữa đêm khuya, phấn khích nói về một cuộc cách mạng tài chính dựa trên thuế nhập khẩu. Và thật sự, các con số gây ấn tượng mạnh về mặt hình ảnh.
Thuế quan, đuôi trái phiếu và những biến động lớn: Thị trường chao đảo khi các đường đứt gãy toàn cầu lộ diện

Thuế quan, đuôi trái phiếu và những biến động lớn: Thị trường chao đảo khi các đường đứt gãy toàn cầu lộ diện

Các nhà đầu tư bước vào ngày thứ Năm trong trạng thái hưng phấn, được thúc đẩy bởi cơn sốt AI và những cam kết “Make in USA” nhằm thu hút sản xuất trở về trong nước. Tăng trưởng được kỳ vọng tiếp tục mạnh mẽ, không khí thị trường đầy lạc quan.
BoJ cân nhắc tăng lãi suất cuối năm trước áp lực lạm phát gia tăng

BoJ cân nhắc tăng lãi suất cuối năm trước áp lực lạm phát gia tăng

Biên bản cuộc họp tháng 7 của ngân hàng Nhật Bản (BoJ) cho thấy một số thành viên cảnh báo áp lực lạm phát ngày càng lớn và nêu khả năng nối lại việc tăng lãi suất vào cuối năm. Dù giữ lãi suất ở mức 0.5%, BoJ đã nâng dự báo lạm phát và có cái nhìn bớt bi quan hơn về kinh tế. Nhiều ý kiến nhấn mạnh việc tăng lãi suất kịp thời sẽ giúp tránh phải điều chỉnh mạnh sau này, đồng thời cho rằng tác động từ các mức thuế của Mỹ lên kinh tế Nhật Bản có thể ở mức hạn chế. Thị trường hiện định giá khả năng BoJ nâng lãi suất lên 0.75% vào tháng 10 là 54% và vào tháng 12 là 71%.
Thuế quan 50% của Mỹ đẩy Ấn Độ vào thế khó, buộc cân nhắc giảm mua dầu Nga

Thuế quan 50% của Mỹ đẩy Ấn Độ vào thế khó, buộc cân nhắc giảm mua dầu Nga

Mỹ tăng gấp đôi thuế nhập khẩu từ Ấn Độ lên 50% vì lý do mua dầu Nga, có thể làm giảm tăng trưởng GDP hơn 0.8 điểm phần trăm và khiến xuất khẩu sang Mỹ mất lợi thế. Trong bối cảnh đàm phán giảm thuế gấp rút, lựa chọn khả thi nhất với New Delhi là cắt giảm nhập khẩu dầu từ Moscow, dù điều này mâu thuẫn với chính sách đối ngoại đa cực và làm suy yếu nguồn cung năng lượng ưu đãi.
Thuế quan của Trump nhắm vào Ấn Độ khó làm lung lay dòng chảy dầu mỏ Nga

Thuế quan của Trump nhắm vào Ấn Độ khó làm lung lay dòng chảy dầu mỏ Nga

Quyết định của Donald Trump áp thêm 25% thuế đối với hàng nhập khẩu từ Ấn Độ được coi là động thái cứng rắn nhằm gây áp lực lên New Delhi vì mua dầu Nga. Tuy nhiên, biện pháp này không trực tiếp ảnh hưởng đến xuất khẩu dầu của Moscow và khó thay đổi cán cân thị trường, trong khi lại khiến người tiêu dùng Mỹ phải trả giá cao hơn. Trái lại, các biện pháp trừng phạt tinh vi của EU mới là yếu tố đánh mạnh vào doanh thu dầu mỏ của Nga.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ