Độ tin cậy của ngân sách Anh và suy đoán về chủ tịch Fed ảnh hưởng đến thị trường
Diệu Linh
Junior Editor
Tuần trước mang lại những thông tin đáng chú ý từ Vương quốc Anh. Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves đã trình bày ngân sách mùa thu trước Hạ viện, tăng chi tiêu thêm 22 tỷ bảng và công bố tăng thuế thêm 26 tỷ bảng.
Ngân sách của Reeves: Chi tiêu dồn trước, thuế dồn sau
Ngân sách này tập trung chi tiêu vào giai đoạn đầu và tăng thuế vào cuối nhiệm kỳ Nghị viện (2029/30). Điều này không giúp giải quyết các vấn đề tài chính hiện tại, mà chỉ làm tăng nhu cầu vay nợ chính phủ trong ngắn hạn.
Phản ứng thị trường
Thị trường phản ứng như dự đoán: GBP tăng giá, GILTs tăng giá và lợi suất giảm. Phản ứng này chủ yếu là sự nhẹ nhõm tạm thời, không phải thể hiện độ tin cậy dài hạn. OBR dự báo GDP tăng 1.5% trong năm nay, nhưng hạ dự báo các năm tiếp theo đến năm 2029.
Với BoE, ngân sách không thay đổi nhiều đường đi lãi suất. Thị trường gần như chắc chắn về đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản vào ngày 18 tháng 12, được hỗ trợ bởi quyết định giảm phụ thu năng lượng, giúp giảm áp lực lạm phát. Cuộc họp BoE ngày 7 tháng 11 ghi nhận MPC bỏ phiếu 5-4 giữ lãi suất ở 4.00%, với Thống đốc Andrew Bailey nghiêng về lập trường ôn hòa.
Trên GBP, vị thế bán đang được giải tỏa. Trong trung hạn, lợi suất thấp hơn dự kiến có thể hạn chế nhu cầu đồng bảng, nhưng các nhà giao dịch vẫn mua vào khi cặp EUR/GBP giảm giá.
RBNZ báo hiệu kết thúc chu kỳ nới lỏng
Ngân hàng Trung ương New Zealand cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa OCR xuống 2.25% từ 2.50%, nhưng thông báo đi kèm cho thấy chu kỳ nới lỏng có thể đã kết thúc. Thị trường kỳ vọng cắt giảm nhiều hơn 25 điểm cơ bản trước đó, nhưng RBNZ giữ lập trường thận trọng, nhấn mạnh lạm phát, tăng trưởng và thị trường lao động đã ổn định.
Tuần tới: USD và Fed là tâm điểm
Tuần đầu tiên của tháng 12 tập trung vào USD và Fed. Thị trường định giá khoảng 80% khả năng Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản vào ngày 10 tháng 12, đưa lãi suất xuống 3.50%-3.75%.
Bên cạnh đó, có suy đoán về người kế nhiệm Jerome Powell. Các ứng viên gồm Thống đốc Fed Christopher Waller, Michelle Bowman, Kevin Hasset, cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh và Larry Fink (BlackRock). Nếu Hasset được chọn, quan điểm dovish của ông có thể giảm giá trị USD và trái phiếu, trong khi Waller hoặc Bowman ít tác động hơn. Thị trường không ưa can thiệp chính trị, vì có thể ảnh hưởng đến quyết định chính sách.
Dữ liệu kinh tế Mỹ quan trọng
Các số liệu đáng chú ý tuần này gồm:
- ISM sản xuất tháng 11 vào thứ Hai, dự báo vẫn trong vùng co hẹp.
- Bảng lương tư nhân ADP tháng 11 và ISM dịch vụ tháng 11 vào thứ Tư.
- Yêu cầu thất nghiệp hàng tuần cho tuần kết thúc 29 tháng 11 vào thứ Năm.
- Số liệu lạm phát PCE tháng 9 bị trì hoãn vào thứ Sáu, dự báo tăng 2.8% so với 2.7% tháng 8, chỉ số cốt lõi giữ 2.9%.
Các dữ liệu này sẽ cung cấp tín hiệu về sức khỏe thị trường lao động và kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed. Kết quả phù hợp hoặc thấp hơn dự báo sẽ củng cố khả năng cắt giảm lãi suất và có thể mở cơ hội bán USD.
fxempire
