Dow và Nikkei đạt đỉnh lịch sử nhờ kỳ vọng cắt giảm lãi suất, dầu giảm trước thềm cuộc gặp Trump–Putin

Tổng quan

Tuần trước, tâm điểm thị trường là khả năng ngày càng lớn về việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9. CPI của Mỹ thấp hơn dự kiến đã củng cố kỳ vọng này, trong khi PPI lại cao hơn, phản ánh tác động từ thuế quan đối với doanh nghiệp Mỹ. Dù dữ liệu trái chiều, giới giao dịch vẫn đặt cược vào kịch bản cắt giảm lãi suất, giúp chứng khoán Mỹ và Nhật Bản đồng loạt lập kỷ lục.

Ngân hàng Dự trữ Úc hạ lãi suất đúng như kỳ vọng. Tại Anh và Nhật Bản, số liệu GDP vượt dự báo đã hỗ trợ đồng bảng Anh và đồng yên. Tổng thống Trump cũng ký lệnh gia hạn đình chỉ thuế quan với Trung Quốc thêm 90 ngày, kéo mốc hạn quan trọng tiếp theo sang 10/11/2025, qua đó xoa dịu phần nào lo ngại về căng thẳng thương mại.

Giá dầu suy yếu trước hội nghị thượng đỉnh Trump–Putin, nơi hai bên dự kiến bàn về giải pháp cho cuộc chiến Ukraine, và thị trường đang dõi theo sát sao. Tổng thể, khẩu vị rủi ro được cải thiện khi nhà đầu tư cân nhắc giữa bất định thương mại với hỗ trợ từ ngân hàng trung ương và triển vọng tăng trưởng toàn cầu khả quan hơn.

Thị trường chứng khoán Mỹ tuần này

Chỉ số Dow ghi nhận mức cao lịch sử trong tuần trước, được thúc đẩy bởi kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 sau khi CPI công bố yếu hơn dự báo. Tuy vậy, PPI cao hơn cho thấy thuế quan vẫn đang tạo áp lực lên doanh nghiệp, khiến thị trường chờ thêm dữ liệu để đánh giá tác động toàn diện. Trong ngắn hạn, Dow được dự đoán sẽ đi ngang hoặc tiếp tục tăng, mở ra cơ hội mua hấp dẫn. Vùng kháng cự quan trọng nằm tại 45,000 và 46,000, trong khi hỗ trợ ở các mốc 44,000, 43,000 và 42,000.

Thị trường chứng khoán Nhật Bản tuần này

Nikkei 225 tiếp tục tăng mạnh, lập đỉnh lịch sử nhờ tâm lý lạc quan từ thỏa thuận thương mại Mỹ–Nhật và diễn biến tích cực từ phố Wall. Chỉ số đã tăng gần 10% trong vòng một tháng, vì vậy khả năng consolidation là cao. Nhà đầu tư có thể chờ pullback về đường trung bình động 10 ngày trước khi mở vị thế. Mốc kháng cự quan trọng ở 44,000 và 45,000, hỗ trợ tại 42,000, 41,500 và 41,000.

USD/JPY

Cặp tỷ giá USD/JPY giảm trong tuần trước khi kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất thúc đẩy đà bán, trong lúc GDP Nhật vượt kỳ vọng làm gia tăng khả năng BOJ thắt chặt hơn. Thị trường hiện nghiêng về trạng thái cân bằng, do đó giao dịch trong biên độ vẫn là chiến lược ưa thích. Kháng cự tại 148, 149 và 150, trong khi hỗ trợ ở 146 và 145.

Vàng

Giá vàng suy yếu khi xuất hiện hoạt động chốt lời ở vùng đỉnh gần đây, đồng thời mức cao kỷ lục của chứng khoán làm giảm nhu cầu nắm giữ vàng. Tuy nhiên, triển vọng cắt giảm lãi suất của Fed vẫn là yếu tố hỗ trợ trong bức tranh lớn hơn. Vàng dự kiến tiếp tục được nâng đỡ tại vùng giá thấp, mang lại cơ hội mua tiềm năng. Các mức kháng cự là $3,400 và $3,450, trong khi hỗ trợ ở $3,300, $3,250 và $3,200.

Dầu thô

WTI duy trì xu hướng giảm, chịu sức ép từ việc OPEC+ tăng sản lượng, dữ liệu kinh tế Trung Quốc kém tích cực và lo ngại thuế quan làm giảm nhu cầu. Thêm vào đó, khả năng dầu Nga trở lại thị trường sau đàm phán Trump–Putin cũng khiến áp lực bán gia tăng. Chiến lược bán khi giá hồi vẫn được ưa chuộng, với đường trung bình động 10 ngày hướng xuống. Kháng cự tại $65, $70 và $75, hỗ trợ ở $60 và $55.

Bitcoin

Bitcoin lập kỷ lục mới trong tuần trước khi dòng tiền tìm đến tài sản rủi ro trong bối cảnh lãi suất Mỹ được kỳ vọng giảm. Tuy nhiên, thị trường chứng kiến đợt bán tháo mạnh sau bình luận của Bộ trưởng Tài chính Mỹ rằng chính phủ không có kế hoạch mua thêm Bitcoin. Cú đảo chiều quan trọng hôm thứ Năm, khi giá tạo đỉnh mới nhưng đóng cửa thấp hơn và rơi xuống dưới đường trung bình động 10 ngày, có thể hạn chế dư địa tăng ngắn hạn. Chiến lược hợp lý là mua khi giá yếu và bán khi giá mạnh. Kháng cự tại $120,000, $125,000 và $150,000, hỗ trợ ở $112,000, $110,000 và $105,000.

Lịch kinh tế tuần này

• Thứ Hai: Cán cân thương mại EU
• Thứ Ba: Giấy phép xây dựng Mỹ, Khởi công nhà ở Mỹ
• Thứ Tư: Cán cân thương mại Nhật Bản, CPI Anh, CPI EU
• Thứ Năm: Biên bản FOMC, PMI sản xuất Eurozone HCOB, PMI sản xuất S&P Global Anh, Đơn xin trợ cấp thất nghiệp Mỹ, PMI sản xuất S&P Global Mỹ, Doanh số bán nhà hiện có Mỹ, Chỉ số dẫn đầu Mỹ
• Thứ Sáu: CPI lõi Nhật Bản, Doanh số bán lẻ Anh, GDP Đức, Bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell

Trong tuần này, thị trường sẽ tiếp tục dõi theo kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất. Các báo cáo lạm phát tại Anh và Nhật sẽ đặc biệt quan trọng, khi nhà đầu tư tìm manh mối về thời điểm BOE có thể hạ lãi suất tiếp và liệu BOJ có thể nâng lãi suất sau GDP khả quan và thỏa thuận thương mại mới với Mỹ. Fed cũng sẽ công bố biên bản cuộc họp tháng 7, cung cấp góc nhìn chi tiết hơn về lạm phát, tăng trưởng và định hướng chính sách.

Hội nghị chuyên đề Jackson Hole diễn ra cuối tuần sẽ quy tụ lãnh đạo ngân hàng trung ương và giới hoạch định chính sách toàn cầu, bàn về kinh tế và định hướng tiền tệ. Cùng với đó, dữ liệu PMI sơ bộ từ Mỹ, Eurozone, Anh và Nhật vào thứ Năm sẽ mang lại cái nhìn ban đầu về hoạt động kinh doanh trong tháng 8. Tuần sẽ khép lại với bài phát biểu quan trọng của Chủ tịch Fed Powell, có thể đưa ra tín hiệu mới về kinh tế Mỹ và lãi suất.