GDP Nhật giảm nhẹ hơn dự báo, nhưng rủi ro vẫn gia tăng

Nền kinh tế Nhật Bản trong quý I đã ghi nhận mức sụt giảm thấp hơn so với ước tính ban đầu, theo dữ liệu chính thức công bố hôm thứ Hai. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) giảm 0.2% theo năm, điều chỉnh từ mức giảm 0.7% trước đó, phù hợp với kỳ vọng trung bình của giới phân tích. So với quý trước, GDP giữ nguyên, thay vì giảm 0.2% như báo cáo sơ bộ.

Mặc dù số liệu được điều chỉnh theo hướng tích cực, các chuyên gia vẫn tỏ ra thận trọng về triển vọng kinh tế. Nhà kinh tế Uichiro Nozaki tại Nomura Securities nhận định: “Điều chỉnh này không đủ để thay đổi quan điểm của chúng tôi về đà tăng trưởng đang chững lại.”

Tiêu dùng cá nhân – yếu tố chiếm hơn một nửa tổng cầu nội địa – được điều chỉnh tăng nhẹ 0.1% nhờ cập nhật dữ liệu về doanh số trong ngành nhà hàng và trò chơi. Trong khi đó, chi tiêu vốn – chỉ báo phản ánh sức mạnh đầu tư tư nhân – tăng 1.1%, thấp hơn mức 1.4% ban đầu và thấp hơn cả mức kỳ vọng 1.3% của giới phân tích.

Tồn kho tư nhân cũng được điều chỉnh tăng, góp phần thu hẹp mức độ sụt giảm của GDP. Tuy nhiên, cán cân xuất nhập khẩu tiếp tục kéo giảm tăng trưởng 0.8 điểm phần trăm, tương tự như báo cáo trước. Ở chiều ngược lại, nhu cầu nội địa đóng góp dương 0.8 điểm phần trăm vào tăng trưởng.

Nhật Bản hiện đang đứng trước nguy cơ phải đối mặt với mức thuế 24% do Mỹ áp đặt kể từ tháng 7 nếu không đạt được thỏa thuận mới. Trong bối cảnh ngành công nghiệp ô tô – một trong những trụ cột lớn nhất của nền kinh tế Nhật – có thể bị ảnh hưởng nặng nề, chính phủ đang tìm cách thương lượng để các hãng sản xuất ô tô trong nước được miễn trừ khỏi mức thuế 25%.

Nhà kinh tế Kazutaka Maeda thuộc Viện Nghiên cứu Meiji Yasuda cho rằng triển vọng cho quý II và thời gian tới vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro, bao gồm xuất khẩu suy yếu và tiêu dùng trong nước kém. Ông cũng cảnh báo rằng: “Với quy mô của ngành công nghiệp ô tô, sẽ khó để Hoa Kỳ nhượng bộ dễ dàng, điều này đồng nghĩa với việc đàm phán sẽ rất khó khăn.”

Tình hình căng thẳng thương mại leo thang do thuế quan từ Hoa Kỳ đang khiến giới chức và các nhà phân tích lo ngại về tác động tiêu cực đến nỗ lực bình thường hóa chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ). BoJ dự kiến sẽ tổ chức cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày vào đầu tuần tới, song theo ông Nozaki, dữ liệu điều chỉnh GDP lần này có thể sẽ không ảnh hưởng đáng kể đến quyết định chính sách.

“BoJ sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ các số liệu kinh tế gần nhất cũng như tiến triển của đàm phán thương mại để có thể đưa ra những điều chỉnh phù hợp,” Nozaki nhận định.