Goldman Sachs: Biên lợi nhuận của Mỹ đối mặt với rủi ro lớn từ thuế quan

Các chuyên gia của GS cho biết thu nhập quý hai sẽ 'ghi nhận tác động ngay lập tức' của các mức thuế đã tăng khoảng 10 điểm phần trăm kể từ đầu năm.

Mặc dù phần lớn chi phí tăng thêm được kỳ vọng sẽ được chuyển sang khách hàng, 'biên lợi nhuận của các công ty sẽ bị áp lực nếu các công ty buộc phải chịu một phần lớn hơn dự kiến,' Kostin viết trong ghi chú ngày 27 tháng 6.

Kết quả ban đầu từ các công ty Mỹ cho thấy một bức tranh lẫn lộn. Cổ phiếu của General Mills Inc. đã giảm 5% vào tuần trước khi công ty thực phẩm này đưa ra dự báo ảm đạm và cảnh báo về tác động của thuế quan lên chi phí hàng hóa bán ra. Nike Inc., mặt khác, đã tăng 15% khi cho biết họ sẽ giảm thiểu tác động lên chi phí từ các mức thuế cao hơn.

Chứng khoán Mỹ đã bị giằng co bởi cuộc chiến thương mại toàn cầu khi các nhà đầu tư lo ngại rằng một số mức thuế cao nhất trong một thế kỷ sẽ thúc đẩy lạm phát và làm đình trệ tăng trưởng kinh tế. Sau khi giảm tới 19% từ đỉnh đến đáy vào tháng 4, S&P 500 đã quay trở lại mức cao kỷ lục nhờ các dấu hiệu tăng trưởng bền vững và sự lạc quan về việc cắt giảm lãi suất của Federal Reserve.

Mặc dù thu nhập doanh nghiệp đã chứng minh được sức mạnh cho đến nay, các nhà phân tích kỳ vọng tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của Mỹ sẽ chậm lại đáng kể trong quý hai. Dữ liệu do Bloomberg Intelligence tổng hợp cho thấy thu nhập trên mỗi cổ phiếu dự kiến chỉ tăng 2.6% trong giai đoạn tháng 4-tháng 6, mức tăng nhỏ nhất trong hai năm.

Goldman’s Kostin cho biết nhiều nhà phân tích đã hạ dự báo biên lợi nhuận cho các công ty chịu ảnh hưởng nặng nề từ thuế quan so với cổ phiếu thông thường.

Tuy nhiên, chiến lược gia này kỳ vọng S&P 500 nói chung sẽ 'vượt qua mức kỳ vọng thấp' được đặt ra cho quý hai. Kostin nằm trong danh sách các nhà dự báo đã nâng mục tiêu chỉ số S&P 500 trong những tháng gần đây khi căng thẳng thương mại toàn cầu giảm bớt.