KBC Bank: Thị trường chứng khoán châu Á bỏ lỡ nhịp tăng do bất ổn chính trị

Diễn biến thị trường

Lực mua đã quay trở lại từ hôm qua, nhờ kỳ vọng rằng chính quyền Mỹ sẽ tiếp tục các cuộc đàm phán thương mại với Trung Quốc trong suốt cuối tuần. Trước đó, Tổng thống Trump đã đe dọa áp thuế 100% lên hàng hóa Trung Quốc, khiến chỉ số Nasdaq sụt 3.4%. Tuy nhiên, thị trường nhanh chóng phục hồi, lấy lại khoảng 2.2% giá trị. Cổ phiếu châu Âu cũng đi lên, chỉ số EuroStoxx50 tăng khoảng 0.7%.

Đồng USD mạnh trở lại, xóa gần hết mức giảm ghi nhận trong phiên thứ Sáu. Tỷ giá EUR/USD lùi về vùng đáy gần đây quanh 1.157, trong khi chỉ số USD theo trọng số thương mại vượt lại trên 99 điểm. Đồng yên suy yếu khiến USD/JPY tăng từ 151.2 (mức đóng cửa thứ Sáu) lên 152.3. Đáng chú ý, AUD/USD vượt trội hơn các đồng tiền khác nhờ vào mối liên kết thương mại chặt chẽ giữa Úc và Trung Quốc. Tuy vậy, các diễn biến trên cần được nhìn nhận thận trọng, bởi thị trường Mỹ hôm qua chỉ hoạt động một phần do kỳ nghỉ Columbus Day.

Thị trường trái phiếu Mỹ đóng cửa, còn lợi suất trái phiếu châu Âu gần như đi ngang, biến động không quá 2 bps trên toàn bộ đường cong. Trái phiếu Pháp kém tích cực hơn so với phần còn lại của khu vực sau khi chính phủ mới của Thủ tướng Lecornu II được thành lập vào cuối tuần qua. Một số mặt hàng nguyên liệu tăng giá mạnh, trong đó có đồng, bạch kim và palladium. Giá vàng và bạc tiếp tục lập đỉnh mới trong bối cảnh thị trường dấy lên nhiều lo ngại về khả năng xảy ra “cuộc chiến phá giá tiền tệ”. Giới đầu tư đang dần chuyển vốn khỏi tiền pháp định để tìm đến các tài sản có giá trị nội tại và khan hiếm, do lo sợ thâm hụt ngân sách, áp lực lạm phát gia tăng, cùng với khả năng các ngân hàng trung ương sẽ buộc phải tái khởi động chính sách nới lỏng định lượng trong tương lai.

Thị trường chứng khoán châu Á hôm nay không tận dụng được đà tăng rủi ro của toàn cầu, chủ yếu do căng thẳng địa chính trị leo thang. Trung Quốc vừa áp đặt lệnh trừng phạt lên 5 công ty có liên quan đến Mỹ nhằm đáp trả cuộc điều tra của Washington về lĩnh vực hàng hải, logistics và đóng tàu của nước này. Cổ phiếu Trung Quốc giảm điểm, trong khi thị trường Nhật Bản cũng chịu áp lực do đồng JPY mạnh lên.

Về chính trị, tâm điểm trong ngày thuộc về nước Pháp. Thủ tướng Lecornu sẽ trình bày dự thảo ngân sách mới trước nội các vào buổi sáng và phát biểu trước quốc hội vào lúc 3 giờ chiều. Đây là thời điểm có thể định đoạt tương lai của chính phủ vừa mới thành lập. Các đảng phái cực tả và cực hữu đều tuyên bố sẽ bỏ phiếu bất tín nhiệm, bất kể nội dung ngân sách. Sự tồn tại của chính phủ Lecornu phụ thuộc vào việc một số nghị sĩ thuộc Les Républicains và Đảng Xã hội có chấp nhận kiềm chế bỏ phiếu chống hay không. Hai đảng này đang tận dụng sức ảnh hưởng để yêu cầu tăng thuế tài sản và thuế doanh nghiệp, giảm bớt cắt giảm chi tiêu, đồng thời hoãn một trong những cải cách hưu trí do Tổng thống Macron đề xuất. Xác suất chính phủ Lecornu II không thể trụ vững đến cuối tuần vẫn khá cao. Trong bối cảnh đó, đồng euro và trái phiếu OAT của Pháp có nguy cơ chịu áp lực giảm.

GBP cũng giảm giá sau khi Anh công bố số liệu thị trường lao động yếu hơn dự báo. Cả tốc độ tăng thu nhập lẫn số lượng việc làm đều chậm lại, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.8%, mức cao nhất trong vòng 4 năm. Tỷ giá EUR/GBP tăng lên 0.87. Bên cạnh đó, mùa công bố báo cáo lợi nhuận quý III của các doanh nghiệp Mỹ cũng chính thức khởi động, mở màn là nhóm ngân hàng lớn.

Tin tức và quan điểm

Tăng trưởng doanh số bán lẻ tại Anh (doanh số cùng cửa hàng) giảm từ mức 2.9% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 8 xuống còn 2% trong tháng 9, thấp hơn dự báo 2.5%. Cả nhóm hàng thực phẩm (3.8% so với 4.2%) và phi thực phẩm (0.5% so với 1.8%) đều tăng chậm lại. Doanh số thiết bị điện tử ghi nhận mức tăng tốt nhờ sản phẩm mới của Apple, nhưng thời tiết ôn hòa khiến người dân trì hoãn việc mua sắm quần áo thu đông. Giám đốc điều hành của British Retail Consortium cho biết, tốc độ chi tiêu bán lẻ giảm sút do ngân sách tháng 11 đang đến gần, trong khi các hộ gia đình vẫn chịu gánh nặng chi phí sinh hoạt cao. Ông nhận định: “Lạm phát và những lo ngại về ngân sách đang khiến nhiều gia đình phải thắt chặt chi tiêu cho mùa Giáng sinh sắp tới. Đồng thời, các nhà bán lẻ cũng gặp khó khăn trong việc đưa ra quyết định đầu tư và tuyển dụng trong giai đoạn cao điểm do chưa rõ mức thuế doanh nghiệp bổ sung sẽ ảnh hưởng như thế nào vào tháng 4 năm sau.”

Tại Nhật Bản, các đảng đối lập lớn sẽ nhóm họp trong ngày hôm nay để thảo luận khả năng liên kết, nhằm ủng hộ một ứng viên chung đối đầu với lãnh đạo mới của Đảng Dân chủ Tự do (LDP) trong cuộc bỏ phiếu quốc hội bầu Thủ tướng. Con đường kế nhiệm của bà Takaichi (LDP) đang gặp trở ngại sau khi đối tác liên minh Komeito quyết định rút lui. Ông Yuichiro Tamaki, lãnh đạo Đảng Dân chủ vì Nhân dân (DPP) – một đảng nhỏ nhưng đang nổi lên nhanh chóng – được xem là ứng viên tiềm năng của phe đối lập. Ông Tamaki có chung chương trình hành động với Đảng Dân chủ Lập hiến Nhật Bản (CDP) và Đảng Đổi mới Nhật Bản (Ishin), tập trung vào việc cải thiện thu nhập thực tế cho người dân. Cả liên minh LDP và khối DPP-CDP-Ishin đều sẽ phải thành lập chính phủ thiểu số, nhưng phe đối lập hiện đang nắm 210 ghế, nhiều hơn LDP (196 ghế) trong Hạ viện. Nếu Komeito hoàn toàn chuyển hướng, liên minh đối lập có thể giành đa số sít sao với 234 ghế (ngưỡng cần thiết là 233). Nếu ông Tamaki được bầu làm Thủ tướng, đây sẽ là lần đầu tiên kể từ năm 2009, LDP bị đẩy về vai trò đối lập.