Liệu BoE có sắp cắt giảm lãi suất?

Các nhà hoạch định chính sách vào tháng trước đã dự báo về khả năng cắt giảm lãi suất sớm nhất là vào tháng 6, nhưng các nhà đầu tư nhận thấy điều này không quá khả dĩ khi tăng trưởng kinh tế, tăng lương và lạm phát dịch vụ đều cao hơn dự kiến.

Hơn nữa, cuộc bầu cử vào ngày 4 tháng 7 và khoảng thời gian ''không động tĩnh'' của các nhà hoạch định chính sách trước đó khiến thị trường mất niềm tin rằng sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 6.

Tuy nhiên, mặc dù sẽ không có hội nghị hoặc báo cáo chính sách tiền tệ mới, các nhà phân tích vẫn sẽ nghiền ngẫm các biên bản cuộc họp, điều mà một số nhà kinh tế tin rằng có thể thay đổi.

BoE trong vài tháng gần đây đã cho rằng cần duy trì lãi suất ở mức cao trong “một thời gian dài hơn”. James Smith, một nhà kinh tế tại ngân hàng ING, cho rằng các nhà hoạch định chính sách có thể sẽ thay đổi quan điểm của họ trước đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên. Ông giải thích: “Làm như vậy vào tuần tới sẽ là một dấu hiệu rõ ràng rằng kịch bản cắt giảm lãi suất trong tháng 8 là khả dĩ hơn so với những gì thị trường đang định giá”.

Dữ liệu lạm phát tháng 5 được công bố vào thứ Tư sẽ đưa đến một cái nhìn rõ ràng hơn về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 8. Các nhà kinh tế được Reuters khảo sát dự báo rằng lạm phát sẽ giảm về mức mục tiêu 2% của BoE trong tháng 5, từ mức 2.3% trong tháng 4.

Lạm phát có thể sẽ giảm nhờ giá hàng hóa khi giá năng lượng giảm dần dần xuyên suốt chuỗi cung ứng.

Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách đang theo dõi sát sao lạm phát dịch vụ - dữ liệu này cao hơn dự kiến ​​ở mức 5.9% trong tháng 4, cho thấy áp lực giá trong nước dai dẳng.

Hoạt động kinh doanh liệu có khởi sắc ở khu vực eurozone?

Nền kinh tế khu vực eurozone đã có dấu hiệu phục hồi kể từ đầu năm nay nhưng mức lương tăng nhanh đã khiến áp lực giá tăng cao trong lĩnh vực dịch vụ với nhiều lao động.

Sau khi ECB bắt đầu cắt giảm lãi suất vào đầu tháng này, các nhà đầu tư sẽ theo dõi cuộc khảo sát hoạt động kinh doanh của S&P Global vào thứ 6 để xem liệu những xu hướng này có tiếp tục trong tháng 6 hay không.

Hầu hết các nhà kinh tế đều kỳ vọng chỉ số PMI của khu vực eurozone sẽ cải thiện nhẹ trong tháng này. Theo một cuộc khảo sát của Reuters, PMI của khu vực eurozone ​​sẽ tăng từ 52.2 một tháng trước lên 52.5. Chỉ số trên 50 cho thấy sự tăng trưởng so với tháng trước.

George Buckley, chuyên gia kinh tế tại Nomura, viết trong một báo cáo gửi khách hàng: “Sau những đợt suy thoái nhẹ vào cuối năm ngoái, tăng trưởng kinh tế ở châu Âu đã phục hồi nhanh hơn dự kiến ​​trong quý đầu tiên. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng sẽ chỉ có những đợt phục hồi ngắn hạn nhẹ vào năm 2024.”

Các báo cáo PMI gần đây đã chỉ ra rằng áp lực về giá đang giảm nhưng vẫn ở mức cao đối với các công ty trong lĩnh vực dịch vụ, điều này là do mức lương tăng mạnh khi người lao động bắt đầu có khả năng chi trả trở lại. Các quan chức ECB hy vọng có thêm dấu hiệu cho thấy những áp lực này đang giảm dần.

Marco Valli, nhà kinh tế trưởng tại UniCredit cho biết: “Dữ liệu PMI tháng trước cho thấy sức mạnh định giá cao của các công ty dịch vụ đang dần suy yếu. Chúng tôi kỳ vọng điều này sẽ tiếp tục, cho thấy các động lực giảm lạm phát đang ngày càng mở rộng.”

Doanh số bán lẻ sẽ cho nhà đầu tư biết điều gì về tình trạng người tiêu dùng Mỹ?

Các nhà đầu tư kỳ vọng dữ liệu doanh số bán lẻ của Mỹ trong tháng 5 vào thứ 3 sẽ mang lại những cái nhìn mới về khả năng phục hồi chi tiêu của người tiêu dùng.

Cục điều tra dân số hôm thứ 3 dự kiến​​​ tổng doanh số bán lẻ trong tháng 5 sẽ tăng 0.2% so với tháng 4 khi dữ liệu gần như đi ngang, theo một cuộc thăm dò do Reuters thực hiện.

Không tính đến doanh số bán ô tô, vốn có xu hướng biến động nhiều hơn, doanh số bán lẻ dự kiến ​​sẽ tăng 0.2%, tương đương với dữ liệu trong tháng 4.

Những số liệu khả quan cho thấy sức tiêu dùng ở Mỹ vẫn mạnh mẽ ngay cả khi lãi suất cao hơn đã làm giảm ngân sách hộ gia đình.

Các nhà phân tích tại Bank of America ước tính doanh số bán lẻ có thể ở mức 0.3%. Ngân hàng này nói thêm rằng các dữ liệu có thể không cho thấy nhiều tác động từ kỳ nghỉ lễ cuối tháng 5.

Các nhà phân tích của họ cho biết: “Hoạt động du lịch quanh Ngày Tưởng niệm sẽ không hoàn toàn được phản ánh trong doanh số bán lẻ, vì phần lớn chi tiêu liên quan có thể là cho dịch vụ”.

Tuần trước, các nhà hoạch định chính sách của Fed cho biết họ dự kiến ​​sẽ chỉ cắt giảm lãi suất 1 lần trong năm nay thay vì 3 lần như dự tính vào tháng 3.

Việc duy trì lãi suất ở mức cao hiện tại sẽ làm giảm chi tiêu ngành bán lẻ, do đó, dữ liệu lạc quan dự kiến ​​​​của tháng 5 có thể không khả dĩ nếu không cắt giảm lãi suất.