Liệu Fed thực sự có thể cắt giảm lãi suất trong năm nay?

Lực lượng Houthi ở Yemen tuyên bố hiện có thể tấn công Đông Địa Trung Hải, Ấn Độ Dương và Biển Đỏ. Nếu các phương tiện vận chuyển của phương Tây đều không thể hoạt động ở cả ba vùng biển nói trên và kênh đào Suez mà không có sự hộ tống của hải quân, thì Chiến dịch "Người bảo vệ thịnh vượng" đúng là một trò đùa.

Điều không thể tin được là Houthis đưa ra thông cáo với những người biểu tình chống Israel tại trường đại học Hoa Kỳ rằng các sinh viên có thể chuyển sang hoàn thành việc học ở Yemen. Israel cũng nói với các sinh viên và giáo sư người Mỹ gốc Do Thái hãy chuyển đến quốc gia này nếu chủ nghĩa bài Do Thái trên toàn cầu tiếp tục mạnh mẽ. Vì vậy, sự phân mảnh trên toàn cầu nói chung và ở các khu vực nói riêng đang xảy ra song song. Thậm chí trong các cuộc bầu cử địa phương mới nhất ở Vương quốc Anh, nhiều ứng cử viên độc lập đã giành được ghế hội đồng chỉ bằng việc rao giảng các vấn đề ở "Gaza". Câu hỏi được thị trường đặt ra giờ đây là: Liệu sự bất ổn chính trị - xã hội như vậy có ảnh hưởng tới dot plot của Fed?

Hamas đã "chấp nhận kế hoạch ngừng bắn mới nhất" nhưng Israel bác bỏ, nói rằng phiến quân đang đồng thuận với một thỏa thuận khác với bản nước này góp phần xây dựng. Israel có thể sớm tấn công Rafah, với một số cuộc tấn công đã diễn ra để đáp trả vụ bắn tên lửa của Hamas giết chết 4 binh sĩ Israel đang giám sát dòng viện trợ vào Gaza tại cửa khẩu Kerem Shalom. Báo chí Israel cũng đưa tin Hamas có thể cho nổ tung bức tường biên giới Ai Cập-Gaza để gây ra một cuộc di cư hàng loạt sang Ai Cập, tạo ra hỗn loạn ở đó. Giao tranh giữa Israel và Hezbollah vẫn tiếp diễn. Và Nhà Trắng đã chọn Ngày Tưởng niệm Holocaust của Israel vào thứ Hai để chặn một đợt viện trợ đạn dược đã được thỏa thuận trước đó cho Isarel.

Sáng nay cũng có tin đồn rằng Hoàng tử Mohammad Bin Salman của Ả Rập Saudi là đối tượng của một vụ ám sát bất thành khiến nhiều người chết và bị thương. Điều gì thực sự đã xảy ra vẫn chưa rõ ràng và đây có thể là tin giả. Tuy nhiên, nếu đúng, ai có thể muốn gây bất ổn cho Ả Rập Saudi và toàn bộ Trung Đông?

Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình đã yêu cầu Tổng thống Pháp Macron giúp tránh Chiến tranh Lạnh toàn cầu lần thứ 2. Hay nói cách khác, ông Tập muốn EU không thực hiện các hành động thương mại chống lại Bắc Kinh như chủ tịch Uỷ ban châu Âu Von der Leyen và cựu Thủ tướng Ý - ứng cử viên chủ tịch Hội đồng châu Âu Draghi mong muốn. Ngay cả tờ Financial Times cũng lưu ý: “Cuộc tấn công bằng ngôn từ đầy ẩn ý của Trung Quốc ở châu Âu có khả năng sẽ thất bại”. Tuy nhiên, nếu chiến tranh thương mại EU-Trung Quốc nổ ra, lặp lại chiến tranh thương mại Mỹ-Trung, thì Châu Âu chỉ giúp Trung Quốc biết rằng lĩnh vực nào dễ bị tổn thương nhất trước áp lực khi nói “Chúng ta nên coi nông nghiệp là một ngành chiến lược cho an ninh, đòi hỏi sự bảo vệ đặc biệt". Trung Quốc đã bắt đầu nhắm vào ngành rượu mạnh của Pháp để đáp trả các cuộc điều tra của EU về xe điện và hàng hóa xanh.

Trung Quốc được cho là vừa tấn công các đơn vị của Bộ Quốc phòng Anh và đã thả pháo sáng gần một máy bay trực thăng quân sự của Australia trên vùng biển quốc tế ở Hoàng Hải, nơi nước này đang giúp thực thi các lệnh trừng phạt của Liên hợp quốc đối với Triều Tiên.

Tổng thống Nga Putin đã ra lệnh tập trận với vũ khí hạt nhân chiến lược để đáp lại các tuyên bố của Tổng thống Macron về kế hoạch đưa quân đến Ukraine.

Các nhà lãnh đạo tình báo phương Tây cảnh báo Nga có thể mở rộng các hoạt động phá hoại trên khắp châu Âu và có thể là cả Mỹ, nhắm vào các mục tiêu kinh tế hoặc cơ sở hạ tầng quan trọng. Điều đó sẽ làm gián đoạn phía cung của GDP. Vậy phương Tây có thể làm gì để đáp lại? Câu trả lời là không có biện pháp nào. Dường như chỉ Ukraine mới có thể tấn công các nhà máy và nhà máy lọc dầu của Nga - và điều này cuối cùng dẫn đến giá năng lượng cao hơn. Vậy liệu Mỹ có hành động khi cuộc bầu cử Tổng thống sẽ diễn ra vào năm nay?

Tình hình địa chính trị chắc chắn có tác động đến lạm phát. Vấn đề ở đây là tác động đến mức nào và trong bao lâu?

Chuyển sang các vấn đề kinh tế xã hội, Bloomberg lưu ý: "Tình trạng thiếu nhà ở toàn cầu đang ảnh hưởng đến sự tăng trưởng do nhập cư. Các hộ gia đình ở 13 nền kinh tế phát triển gặp khó khi lượng nhập cư kỷ lục dẫn đến cuộc khủng hoảng nhà ở." Bloomberg đang ngạc nhiên do tình trạng thiếu nhà ở lan rộng trên toàn cầu sao? Các nhà kinh tế không dự đoán được việc phương Tây không thể xây đủ nhà cho người dân trước Covid hay việc các nền kinh tế phát triển không thể duy trì giá nhà ở phải chăng? Các nhà kinh tế đang ngạc nhiên rằng trong khi lượng nhập cư cao hạn chế tăng trưởng lương thì cũng đẩy giá nhà và giá thuê nhà lên cao hơn nữa và điều đó có nghĩa là gia tăng lạm phát? Và Bloomberg bị sốc vì GDP thực tế bình quân đầu người giảm ở hầu hết các nước phương Tây?

Bất kỳ ai nhìn vào nền kinh tế một cách tổng thể đều sẽ luôn nói rằng nên theo dõi chặt chẽ GDP thực tế bình quân đầu người. Tuy nhiên, GDP tăng có nghĩa lý gì nếu cuộc sống của người dân trở nên tồi tệ hơn? Thị trường nên áp dụng biện pháp đã tồn tại từ 20 năm trước. Đó là xem xét “bảng lương thực tế”, trừ đi những thay đổi về nhân khẩu học theo xu hướng bất thường khỏi dữ liệu việc làm hàng tháng. Một số nhà hoạch định chính sách của Fed đã làm như vây. Thị trường có lẽ nên ngừng việc nhìn vào một báo cáo việc làm yếu hơn và hân hoan về việc Fed có thể sẽ cắt giảm lãi suất khi động lực cung-cầu đối với nhà ở vẫn tồn tại, sẽ tạo ra một loạt các vấn đề khác nhau và cuối cùng sẽ bằng cách này hay cách khác, khiến các nhà đầu tư nhận ra rằng Fed chưa thể bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ.