Ngoài lãi suất, thị trường sẽ còn quan tâm đến điều gì từ Fed?

Đây là những gì thị trường sẽ quan tâm tới ngoài câu chuyện lãi suất:

Tỷ lệ bỏ phiếu

Trong buổi điều trần gần đây của chủ tịch Powell, ông đã nói rằng sẽ “đề bạt và ủng hộ tăng lãi suất 25bp. Thị trường cũng đã tiêu hóa hoàn toàn những kỳ vọng. Tuy nhiên, giới trader sẽ quan tâm đến việc cả hội đồng thống đốc sẽ nghiêng về hướng nào, thông qua tỷ lệ bỏ phiếu. Với những bình luận hawkish của mình, thị trường sẽ rất chú ý tới liệu ông James Bullard (muốn tăng 100bp cho đến tháng Bảy) hay Christopher Waller (cũng có hàm ý tương tự) có ủng hộ việc tăng 50bp hay không.

Dot plot

Ta nhiều khả năng sẽ thấy dot plot dịch chuyển sang thiên hướng ủng hộ tăng lãi suất nhiều hơn trong năm nay và ít hơn trong dài hạn. Như vậy, dự báo có thể đi từ 3-3-2 (3 lần tăng vào năm 2022, 3 lần năm 2023 và 2 lần năm 2024) sang thành 5-2-1. Anna Wong, chuyên gia từ Bloomberg Economics, cho rằng dot plot có thể sẽ là 5-4-1 hoặc 6-4-1.

Bất kỳ sự điều chỉnh tăng trong dự báo lãi suất dài hạn nào (hiện đang ở 2.5%, nhưng rất ít khả năng xảy ra) sẽ phản ánh nỗi sợ lạm phát mất kiểm soát, khiến trái phiếu bị bán tháo.

Định hướng chính sách và dự báo kinh tế

Ngoài lãi suất, thị trường cũng sẽ để ý tới cách Fed nhận định về lạm phát trong tuyên bố của mình, và liệu lạm phát có được dự báo sẽ dai dẳng hay không. Với những báo cáo lạm phát sau dự báo kinh tế tháng Mười Hai, dự báo PCE lõi 2022 sẽ được điều chỉnh tăng lên 2.7%. Kevin Cummins từ NatWest cho rằng dự báo mới sẽ được chỉnh lên 3.3%. Fed cũng có thể hạ dự báo tăng trưởng kinh tế 2022, do ảnh hưởng của chiến tranh.

Thu hẹp bảng cân đối kế toán

Với “bản tính” của Fed là phát tính hiệu rất sớm trước khi làm gì đó, và lời điều trần từ chủ tịch Powell rằng sẽ triển khai “một cách dễ đoán thông qua điều chỉnh và tái đầu tư,” sẽ không bất ngờ khi Fed sẽ vạch ra kế hoạch bảng cân đối kế toán khổng lồ của mình trong cuộc họp này.