Nhận định giá EUR/USD: Mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo tại 1.1400

Tổng quan thị trường

Sự suy yếu của EUR/USD đã dừng lại ngay trước vùng tranh chấp then chốt 1.1500 vào ngày thứ Năm. Sau đó, cặp tiền này lấy lại sự ổn định và tăng trở lại về khu vực 1.1540 trước khi thị trường châu Âu đóng cửa.

Trong bối cảnh này, hướng đi thiếu rõ ràng của EUR/USD xuất hiện khi đồng Đô la Mỹ có nhịp tăng nhẹ, nhưng động lực trước đó đã suy giảm do các tín hiệu trái chiều từ dữ liệu lao động tháng 9 của Mỹ, tất cả diễn ra trong lúc kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất của Federal Reserve tại cuộc họp ngày 10 tháng 12 đang yếu đi.

Đóng cửa chính phủ kết thúc… nhưng chỉ tạm thời

Washington cuối cùng cũng chấm dứt tình trạng đóng cửa kéo dài 43 ngày, dù việc gọi đây là một giải pháp toàn diện có phần cường điệu. Quốc hội mới chỉ thông qua ngân sách tạm thời đến ngày 30 tháng 1, đồng nghĩa đồng hồ đã bắt đầu đếm ngược cho vòng đàm phán căng thẳng tiếp theo.

Điều đáng chú ý là cuộc đối đầu lần này đảo ngược mô típ quen thuộc: thay vì Đảng Cộng hòa, chính Đảng Dân chủ mới là bên đẩy tình thế đến bờ vực. Tuy nhiên, điều bị che lấp sau những tranh luận chính trị là một thực tế lớn hơn: nợ công Mỹ đã tăng lên gần 38 nghìn tỷ USD và đang mở rộng với tốc độ khoảng 1.8 nghìn tỷ USD mỗi năm.

Các thượng nghị sĩ Dân chủ cho rằng việc chấp nhận thiệt hại kinh tế, lương chậm trả và dịch vụ chính phủ bị ảnh hưởng là cần thiết để buộc phải thay đổi đối với vấn đề chi phí bảo hiểm y tế tăng vọt cho khoảng 24 triệu người dân. Ngược lại, Đảng Cộng hòa lại giữ lập luận rằng rủi ro kinh tế không đáng để tạo ra một cuộc đối đầu quy mô lớn.

Một khoảng lặng trong căng thẳng Mỹ–Trung

Sau nhiều tháng leo thang, Tổng thống Donald Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình đã gặp nhau tại Hàn Quốc vào cuối tháng 10, mang lại một khoảng lặng hiếm hoi cho thị trường. Hai bên đồng thuận gia hạn lệnh đình chiến trong cuộc chiến thương mại. Dù không phải là giải pháp dài hạn, động thái này ít nhất ngăn chặn được nguy cơ xung đột thương mại mở rộng thêm.

Trump cho biết Mỹ sẽ rút lại một số thuế quan, trong khi Trung Quốc cam kết tiếp tục mua đậu nành, duy trì xuất khẩu đất hiếm và tăng cường kiểm soát fentanyl. Bắc Kinh sau đó xác nhận lệnh đình chiến sẽ kéo dài thêm một năm. Điều này không giải quyết các vấn đề trọng yếu, nhưng cho thấy cả hai bên tạm thời ưu tiên đối thoại thay vì leo thang mới.

Fed vẫn giữ lập trường thận trọng

Fed đã thực hiện đúng kỳ vọng thị trường tại cuộc họp ngày 29 tháng 10: cắt giảm lãi suất 25 bps và nối lại hoạt động mua trái phiếu kho bạc ở quy mô nhỏ nhằm giảm áp lực trên thị trường tiền tệ.

Cuộc bỏ phiếu kết thúc với tỷ lệ 10–2, đưa phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang xuống 3.75%–4.00%. Giới hoạch định chính sách nhấn mạnh rằng động thái này mang tính phòng ngừa, không đồng nghĩa với việc bắt đầu một chu kỳ nới lỏng sâu.

Chủ tịch Fed Jerome Powell lưu ý sự khác biệt quan điểm trong FOMC và cảnh báo thị trường không nên xem việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 là điều chắc chắn. Biên bản họp gần đây cho thấy nội bộ Fed còn nhiều tranh luận: một số thành viên lo ngại cắt giảm sớm có thể làm chậm tiến trình đưa lạm phát về mức 2%, mục tiêu mà Fed đã bỏ lỡ trong hơn bốn năm.

Hiện tại, thị trường đang định giá khoảng 70% khả năng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 12 và tổng cộng khoảng 88 bps nới lỏng vào cuối năm 2026.

ECB tỏ ra hài lòng với việc giữ nguyên chính sách

Tại châu Âu, ECB giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 2.00% trong cuộc họp thứ ba liên tiếp. Với tăng trưởng và lạm phát dao động quanh mục tiêu, cùng việc đã cắt giảm tổng cộng 200 bps trong năm nay, các quan chức nhận định chưa cần điều chỉnh thêm.

Chủ tịch Christine Lagarde cho biết rủi ro toàn cầu có phần giảm bớt nhờ lệnh đình chiến Mỹ–Trung và việc Mỹ rút lại một số thuế quan có chọn lọc. Tuy nhiên, bà nhấn mạnh rằng mức độ bất định vẫn còn cao.

Thị trường hiện định giá gần 98% khả năng ECB sẽ giữ nguyên lãi suất vào tháng 12 và chỉ thêm khoảng 7 bps nới lỏng vào cuối năm 2026, ám chỉ kỳ vọng rằng ECB gần như đã hoàn tất quá trình cắt giảm.

Phân tích kỹ thuật

Rủi ro giảm vẫn chiếm ưu thế đối với EUR/USD trong ngắn hạn.

Mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo nằm tại đáy tháng 11 ở 1.1468 (ngày 5 tháng 11), ngay phía trên đường SMA 200 ngày ở 1.1398 và đáy tháng 8 tại 1.1391 (ngày 1 tháng 8). Việc xuyên thủng vùng này có thể mở ra khả năng giảm về đáy khung tuần tại 1.1210 (ngày 29 tháng 5) trước khi hướng đến đáy tháng 5 ở 1.1064 (ngày 12 tháng 5).

Ngược lại, vùng kháng cự đầu tiên nằm tại đỉnh tháng 11 ở 1.1656 (ngày 13 tháng 11), gần với đường SMA 55 và 100 ngày. Tiếp theo là các đỉnh khung tuần tại 1.1668 (ngày 28 tháng 10) và 1.1728 (ngày 17 tháng 10), trước khi hướng tới trần tháng 10 tại 1.1778 (ngày 1 tháng 10).

Các chỉ báo động lượng nghiêng về khả năng giảm thêm: RSI suy yếu về gần 41 và ADX quanh 14 cho thấy xu hướng hiện tại thiếu sức mạnh rõ ràng.

Kết luận

EUR/USD tiếp tục dao động trong một phạm vi quen thuộc suốt nhiều tuần và cần một chất xúc tác mạnh để phá vỡ tình trạng bế tắc này. Một thay đổi trong giọng điệu của Fed, sự cải thiện trong khẩu vị rủi ro toàn cầu hoặc dòng tiền chuyển hướng rõ rệt từ tài sản Mỹ sang Eurozone đều có thể tạo ra sự khác biệt. Nhưng ở thời điểm hiện tại, đồng Đô la Mỹ vẫn giữ ưu thế rõ ràng.