Nhận định JPY: USD/JPY hướng tới mức 160 dựa trên phát biểu của các diễn giả Fed và dữ liệu PMI

Tổng quan thị trường

USD/JPY tăng mạnh lên vùng 158 đã mở đường cho biến động gia tăng khi nhà giao dịch đối mặt với loạt dữ liệu kinh tế Nhật Bản và Mỹ có khả năng định hình lại kỳ vọng chính sách tiền tệ.

Nền kinh tế Nhật Bản và USD/JPY chịu sự theo dõi sát sao sau khi GDP quý ba cho thấy nhu cầu bên ngoài suy yếu. USD/JPY đã tăng lên đỉnh 10 tháng ở 157.893 trong tuần này. Cặp tiền phản ứng trước báo cáo GDP quý ba và lo ngại ngày càng tăng về định hướng kích thích tài khóa của Thủ tướng Sanae Takaichi.

Dữ liệu quý ba đã làm giảm kỳ vọng tăng lãi suất của BoJ, khiến trọng tâm chuyển mạnh sang các dữ liệu kinh tế sắp công bố của Nhật Bản.

Vào thứ Sáu, ngày 21 tháng 11, dữ liệu thương mại quan trọng, lạm phát quốc gia và PMI Dịch vụ sẽ định hình lộ trình lãi suất của BoJ.

Lạm phát quốc gia tăng nhẹ trong bối cảnh động lực kinh tế suy giảm

Tỷ lệ lạm phát hàng năm của Nhật Bản tăng từ 2.9% trong tháng 9 lên 3.0% trong tháng 10, trong khi lạm phát lõi tăng từ 3.0% lên 3.1%.

Lạm phát tăng thường hỗ trợ lập trường hawkish hơn của BoJ. Tuy nhiên, đà giảm kinh tế trong quý ba và dự báo của BoJ về lạm phát hạ nhiệt trong nửa đầu năm 2026 có thể hạn chế tác động của dữ liệu lạm phát đối với quyết định lãi suất tháng 12.

Đáng chú ý, USD/JPY gần như không phản ứng, giảm nhẹ từ 157.415 xuống 157.195 trước khi hồi phục lên 157.300.

Xuất khẩu Nhật Bản giảm tốc trong tháng 10

Xuất khẩu Nhật Bản cho thấy sự suy yếu về động lực kinh tế khi bước vào quý tư, trong bối cảnh tỷ lệ thương mại trên GDP hiện trên 45%.

Xuất khẩu tăng 3.6% YoY trong tháng 10, giảm từ 4.2% trong tháng 9. Con số này nhấn mạnh áp lực lên động cơ xuất khẩu của Nhật Bản, tạo bối cảnh yếu hơn cho hoạt động kinh tế quý tư. Trong khi đó, nhập khẩu tăng 0.7% YoY, giảm từ 3.3% trong tháng 9.

Theo Bộ Tài chính:

Xuất khẩu sang Mỹ giảm 3.1% YoY trong tháng 10, sau mức giảm 13.3% trong tháng 9, dù Mỹ đã giảm thuế với hàng hóa Nhật Bản từ 25% xuống 15% hồi 16 tháng 9.

Xuất khẩu sang Trung Quốc tăng 2.1% YoY, giảm từ 5.8% trong tháng 9.

Sự sụt giảm xuất khẩu có thể khiến BoJ thận trọng hơn với khả năng tăng lãi suất tháng 12, trong khi tình trạng nhập khẩu giảm phản ánh tác động của đồng yên yếu lên ngân sách hộ gia đình.

USD/JPY tăng 4.2% trong tháng 10, khiến chi phí nhập khẩu và giá tiêu dùng tăng lên. Đồng yên yếu có thể góp phần giảm nhập khẩu, từ đó làm giảm lạm phát do nhu cầu. Đáng chú ý, nhập khẩu từ Mỹ giảm 33.6% YoY, sau mức giảm 37.8% trong tháng 9.

USD/JPY dịch chuyển từ 157.297 lên 157.358 sau dữ liệu thương mại, khi nhà giao dịch tiếp tục kỳ vọng BoJ duy trì lập trường thận trọng.