Nhật Bản ghi nhận phiên thầu trái phiếu có nhu cầu mạnh mẽ nhất kể từ năm 2019

Nhu cầu mạnh mẽ nhất tại phiên thầu trái phiếu 30 năm của Nhật Bản kể từ năm 2019 cho thấy các nhà đầu tư cuối cùng cũng đang quay trở lại nhờ lợi suất cao hơn, mang lại chút nhẹ nhõm cho thị trường đang chuẩn bị cho một đợt tăng lãi suất.

Lợi suất trái phiếu 30 năm đã giảm ba điểm cơ bản xuống 3.39% sau khi tỷ lệ đặt thầu so với lượng chào bán tại đợt đấu giá của Bộ Tài chính tăng lên 4.04, cao hơn so với đợt đấu giá trước đó và vượt xa mức trung bình trong năm qua.

Phiên thầu vào thứ Năm diễn ra sau phiên đấu thầu trái phiếu 10 năm vững chắc vào thứ Ba, khi các nhà đầu tư xuất hiện vì lợi suất đạt mức hấp dẫn. Kết quả này mang lại chút an ủi sau phiên thầu tháo mạnh trong những tuần gần đây do kỳ vọng ngày càng tăng về việc BoJ tăng lãi suất và những lo ngại mới về tài chính, đẩy lợi suất trên toàn bộ đường cong lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ.

“Có khả năng kết quả mạnh mẽ bất ngờ này được thúc đẩy bởi thực tế rằng nhiều nhà đầu tư cho rằng việc tăng cường tiếp cận với trái phiếu siêu dài là chấp nhận được khi lợi suất vượt quá 3.4%,” ông Ryutaro Kimura, chiến lược gia trái phiếu cấp cao tại AXA Investment Managers, cho biết. “Áp lực tăng đối với lợi suất trái phiếu siêu dài có thể giảm bớt trong một thời gian.”

Tỷ lệ bid-to-cover đã tăng từ 3.125 tại phiên thầu vào tháng 11. Một dấu hiệu khác của nhu cầu nhà đầu tư vững chắc, khoảng cách giữa giá bình quân và giá thấp nhất được chấp nhận là 0.09, so với 0.27 vào tháng trước.

Lợi suất vẫn cao hơn đối với một số kỳ hạn trái phiếu Nhật Bản khác, đặc biệt là các trái phiếu ngắn hạn. Những phát biểu có phần hawkish từ Thống đốc BoJ Kazuo Ueda hồi đầu tuần này đã làm tăng kỳ vọng của nhà đầu tư về một đợt tăng lãi suất vào tháng 12. Ông Ueda cho biết BoJ sẽ cân nhắc ưu và nhược điểm của việc tăng lãi suất và hành động phù hợp, đồng thời nói thêm rằng các điều kiện tài chính sẽ vẫn được hỗ trợ ngay cả khi lãi suất được nâng lên.

Lợi suất trái phiếu 10 năm của Nhật Bản tăng 3.5 điểm cơ bản lên 1.925%, và lợi suất trái phiếu 5 năm tăng nhẹ lên 1.40%.

Ken Matsumoto, chiến lược gia vĩ mô tại Credit Agricole Securities Asia BV, cho biết mức lợi suất cao hơn hiện nay giúp các công ty bảo hiểm nhân thọ dễ dàng mua trái phiếu Nhật Bản hơn. Với việc bất kỳ đợt tăng lãi suất nào sau đợt dự kiến vào tháng 12 sẽ không xảy ra cho đến muộn hơn nhiều, điều đó “nên có lợi cho trái phiếu,” ông nói.

Các nhà đầu tư cũng đang chờ đợi chi tiết về ngân sách của chính phủ cho năm tài chính tiếp theo, đặc biệt là các kế hoạch nhằm giảm thêm việc phát hành trái phiếu siêu dài. Tại một cuộc họp vào tuần trước, các đại lý chính của Nhật Bản đã yêu cầu Bộ Tài chính cắt giảm việc bán nợ loại này.

Tại Nhật Bản, chính phủ đã công bố kế hoạch tăng phát hành nợ ngắn hạn để giúp tài trợ cho gói kinh tế của Thủ tướng Sanae Takaichi, bổ sung 300 tỷ yên (1.93 tỷ USD) vào lượng đấu giá trái phiếu 2 và 5 năm và 6.3 nghìn tỷ yên vào nguồn cung tín phiếu kho bạc.

Tuy nhiên, nếu tổng lượng phát hành tăng và việc giảm nguồn cung JGB siêu dài mà các nhà đầu tư kêu gọi không thành hiện thực, đường cong lợi suất có thể lại dốc lên, ông Kimura tại AXA Investment Managers cho biết.

Các nhà đầu tư giờ đây sẽ chuyển sự chú ý sang các đợt đấu giá trái phiếu 5 năm và 20 năm vào tuần tới, cũng như quyết định chính sách của Fed và những tác động của nó đối với hướng đi chính sách của BoJ.