Nikkei giảm mạnh khi nhà đầu tư nghi ngờ khả năng Abenomics "hồi sinh" dưới thời Takaichi

Tổng quan thị trường

Đà giảm phản ánh sự kết hợp giữa bất ổn chính trị tại Tokyo và tâm lý thận trọng trở lại trước căng thẳng thương mại Mỹ–Trung. Sau nhiều tháng tăng mạnh, chứng khoán Nhật Bản dường như đã đến giai đoạn mà nhà đầu tư tạm dừng để đánh giá lại triển vọng trong bối cảnh biến động gia tăng và kỳ vọng chính sách thay đổi.

Nguồn gốc của tâm lý lo ngại phần nào xuất phát từ quá trình chuyển giao quyền lực tại Nhật Bản. Mặc dù lãnh đạo Đảng Dân chủ Tự do (LDP) Sanae Takaichi vẫn được kỳ vọng rộng rãi sẽ trở thành Thủ tướng tiếp theo, nhưng con đường xác nhận chức vụ của bà trở nên phức tạp sau khi liên minh với đảng Komeito tan rã. Sự chia rẽ này tạo ra một rủi ro nhỏ nhưng mang tính biểu tượng rằng một nhân vật thuộc phe đối lập có thể được quốc hội bầu chọn vào cuối tháng này – một kịch bản được xem là khó xảy ra, song cũng đủ khiến nhà đầu tư trở nên thận trọng.

Gia tăng thêm sự bất định, Bộ trưởng Tài chính Katsunobu Kato hôm nay nhấn mạnh rằng “lạm phát, chứ không phải giảm phát, mới là thách thức của chúng ta hiện nay.” Ông cho rằng Nhật Bản cần các chính sách phù hợp với môi trường mới này, ngụ ý rằng nước này khó có khả năng quay lại hoàn toàn với định hướng “Abenomics” mang tính kích thích lạm phát, ngay cả khi bà Takaichi lên nắm quyền. Những phát biểu này củng cố kỳ vọng rằng chính sách tài khóa và tiền tệ sẽ duy trì ở trạng thái cân bằng hơn, giảm bớt hy vọng về các biện pháp kích thích mạnh tay vốn từng thúc đẩy tâm lý thị trường trước đây.

Ngoài yếu tố chính trị nội địa, căng thẳng thương mại Mỹ–Trung leo thang cũng gây áp lực lên tâm lý nhà đầu tư. Khi Washington và Bắc Kinh tiếp tục công kích lẫn nhau về thuế quan và hạn chế đất hiếm, các nhà xuất khẩu Nhật Bản đối mặt thêm thách thức. Sau đợt tăng mạnh kể từ tháng 4, hoạt động chốt lời là điều khó tránh, và đợt bán tháo hôm nay có vẻ phản ánh một đợt điều chỉnh tự nhiên hơn là sự thay đổi căn bản trong triển vọng.

Trên thị trường tiền tệ, đồng AUD dẫn đầu đà giảm, theo sau là NZD và CAD, khi tâm lý rủi ro xấu đi và chứng khoán suy yếu. Ngược lại, các đồng tiền trú ẩn an toàn gồm JPY, CHF và EUR đều tăng. USD và GBP giữ ở vùng giữa của biên độ.

Tính đến thời điểm viết bài, Nikkei giảm 2.68%, HSI của Hồng Kông giảm 0.19%, Shanghai SSE của Trung Quốc tăng 0.21%, còn Straits Times của Singapore giảm 0.22%. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm (JGB) đi ngang ở mức 1.663%. Trong phiên đêm qua, Dow Jones tăng 1.29%, S&P 500 tăng 1.56%, và Nasdaq tăng 2.21%.

Biên bản họp RBA cho thấy sự thận trọng khi hội đồng cảnh báo rủi ro lạm phát quý 3 cao hơn dự kiến

Biên bản cuộc họp tháng 9 của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) xác nhận quan điểm giữ nguyên chính sách, với các thành viên kết luận rằng “chưa cần thiết phải hạ lãi suất ngay lập tức”. Hội đồng nhất trí rằng các dữ liệu kinh tế và nhận định kể từ tháng 8 cho thấy nên duy trì mức thắt chặt hiện tại, đồng thời nhấn mạnh rằng các quyết định tiếp theo sẽ “thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu”.

Các cuộc thảo luận tập trung nhiều vào rủi ro lạm phát, đặc biệt sau khi chỉ số CPI hàng tháng của tháng 7 và tháng 8 cho thấy mức tăng cao hơn dự kiến. Dù thừa nhận rằng những dữ liệu này còn mang tính cục bộ và biến động, các thành viên lưu ý rằng các bất ngờ tăng giá trong nhóm dịch vụ và chi phí nhà ở cho thấy chỉ số CPI quý 3 có thể cao hơn so với dự báo hồi tháng 8.

Biên bản cũng thể hiện mối lo ngại ngày càng lớn rằng nếu xu hướng này tiếp diễn, giả định của RBA về sự cân bằng giữa tổng cầu và tổng cung có thể quá lạc quan. Các thành viên cũng viện dẫn bài học từ các nền kinh tế lớn khác, nơi lạm phát dịch vụ vẫn dai dẳng ở mức cao, như một lời cảnh báo đối với việc điều chỉnh chính sách trong nước.

Dù vậy, Hội đồng công nhận rằng các rủi ro hiện vẫn “hai chiều”. Ở chiều hướng tích cực, tiêu dùng có thể phục hồi nhanh hơn dự kiến hoặc áp lực công suất có thể mạnh hơn. Ngược lại, các thành viên lưu ý tác động tiêu cực từ tâm lý tiêu dùng yếu, tăng trưởng việc làm chậm lại và mức tăng lương còn khiêm tốn.

Tổng thể, quan điểm của RBA cho thấy họ sẽ tiếp tục hành động thận trọng trong những tháng tới, chờ đợi dữ liệu lạm phát quý 3 đầy đủ trước khi quyết định liệu việc nới lỏng chính sách hơn nữa có còn phù hợp tại cuộc họp tháng 11 hay không.

Chủ tịch Fed Philadelphia mới - Bà Paulson ủng hộ Fed cắt giảm lãi suất từ từ về vùng trung lập

Chủ tịch mới của Fed Philadelphia, Anna Paulson, trong bài phát biểu đầu tiên của mình, kêu gọi một cách tiếp cận cân bằng đối với chính sách tiền tệ khi nền kinh tế đối mặt với rủi ro gia tăng trên thị trường lao động và diễn biến lạm phát không chắc chắn.

Bà nhấn mạnh rằng chính sách nên hướng tới “một trạng thái trung lập hơn”, đồng thời lưu ý rằng Fed cần cân nhắc cả hai mặt của nhiệm vụ của mình. Mặc dù thị trường lao động nhìn chung vẫn vững chắc, bà cảnh báo rằng các điều kiện đang “di chuyển theo hướng sai” và rủi ro đang “tăng rõ rệt”.

Paulson cho biết bà ủng hộ tốc độ cắt giảm lãi suất thận trọng, phù hợp với dự báo gần đây của Fed, theo đó đã đề xuất giảm 25 điểm phần trăm vào tháng trước và giảm thêm 50 bps trước cuối năm 2025, sau đó có thể tiếp tục các đợt giảm trong các năm tiếp theo.

Về lạm phát, bà thừa nhận các mức thuế quan mới có thể làm tăng giá một cách hạn chế, nhưng không kỳ vọng các tác động này kéo dài. Tuy nhiên, bà cảnh báo không nên vội vàng thực hiện các đợt giảm lãi suất sâu hơn do sự không chắc chắn về mức lãi suất trung lập thực sự.

Vàng và bạc phá các mốc quan trọng khi đà tăng tiếp tục – 5,000 và 60 sắp tới

Đà tăng của các kim loại quý không có dấu hiệu chậm lại, với vàng bứt phá vượt 4,000 USD/oz và bạc vượt 50 USD/oz, tiếp tục xu hướng tăng mạnh mẽ. Không có mốc nào cản trở được đà tăng, khi nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng trước sự bất ổn toàn cầu. Mặc dù phản ứng ban đầu của thị trường trước căng thẳng thương mại Mỹ-Trung không quá mạnh, các nhà đầu tư đã dần quay trở lại kim loại quý, dự đoán rằng bất ổn địa chính trị sẽ duy trì nhu cầu đến tận năm 2026.

Đà tăng hiện đã đạt đến mức mà các dự báo của tổ chức tài chính bắt đầu đuổi kịp giá thực tế. Vào thứ Hai, Bank of America trở thành tổ chức lớn đầu tiên nâng mục tiêu dài hạn, dự báo vàng đạt 5,000 USD/oz vào năm 2026 và bạc ở mức 65 USD/oz.

Trong đó, bạc là kim loại dẫn đầu, tăng khoảng 80% từ đầu năm đến nay, so với mức tăng 55% của vàng. Tuy nhiên, đà tăng không thiếu rủi ro. Một số nhà phân tích cảnh báo rằng khi thanh khoản cải thiện và nhu cầu công nghiệp dao động, biến động có thể tăng trong ngắn hạn. Mức tăng gần đây cũng được thúc đẩy bởi sự thiếu hụt tạm thời nguồn cung vật chất, dự kiến sẽ sớm giảm bớt.

Về mặt kỹ thuật, mục tiêu gần nhất của vàng nằm tại 100% dự báo từ 2,584.24 lên 3,499.79 từ 3,267.90 tại 4,183.45 USD. Tại đây có thể xuất hiện kháng cự, khiến một số nhà đầu tư chốt lời. Việc phá dưới mức hỗ trợ 3,944.57 USD sẽ báo hiệu đỉnh ngắn hạn và giai đoạn tích lũy. Tuy nhiên, nếu duy trì trên 4,183.45 USD, vàng có thể tiến tới mức dự báo 161.8% tại 4,749.25 USD.

Nhìn rộng hơn, khi vàng đã vượt ngưỡng phóng chiếu 261.8% kẻ từ 1,160.17 lên 2,074.84 từ 1,614.60 tại 4,009.21 USD, kim loại quý này có thể hướng tới mức dự báo 361.8% tại 4,923.87 USD, gần với mốc tâm lý 5,000 USD/oz. Thiết lập kỹ thuật này tương đồng với các điều chỉnh tăng mới nhất từ các dự báo tổ chức.

Về bạc, triển vọng ngắn hạn vẫn tăng miễn là hỗ trợ 48.35 USD giữ vững. Mục tiêu tiếp theo là mức phóng chiếu 161.8% từ 28.28 lên 39.49 từ 36.93 tại 55.06 USD. Phá vững mức này sẽ hướng đến mức dự báo 200% tại 59.35 USD, gần mốc tâm lý 60 USD.

Trong bức tranh dài hạn, xu hướng tăng vẫn đang trong giai đoạn gia tốc và có thể kéo dài đến mức dự báo 261,8% từ 21.92 lên 34.84 từ 28.28 tại 62.10 USD trong trung hạn.

Triển vọng khung ngày AUD/USD

Điểm trục trên khung ngày: (S1) 0.6492; (P) 0.6513; (R1) 0.6534

AUD/USD giảm mạnh trong hôm nay nhưng vẫn duy trì trên mức đáy tạm thời 0.6472. Xu hướng trong ngày vẫn trung tính và có thể thấy thêm các nhịp tích lũy. Tuy nhiên, rủi ro vẫn nghiêng về phía giảm miễn là mức kháng cự 0.6628 được giữ vững. Diễn biến hiện tại cho thấy giá bị từ chối tại mức kháng cự Fibonacci 0.6713. Nếu phá vỡ xuống dưới 0.6472, AUD/USD sẽ nối lại đà giảm từ 0.6706 về cụm hỗ trợ 0.6413 (mức thoái lui 38,2% của dao động từ 0.5913 lên 0.6706 tại 0.6403).

Trong bức tranh dài hạn, chưa có dấu hiệu rõ ràng cho thấy xu hướng giảm từ 0.8006 (đỉnh năm 2021) đã kết thúc. Đợt hồi từ 0.5913 được xem là nhịp điều chỉnh. Triển vọng vẫn duy trì giảm miễn là mức thoái lui 38,2% từ 0.8006 xuống 0.5913 tại 0.6713 giữ vững. Tuy nhiên, khi xuất hiện tín hiệu hội tụ tăng trên W MACD, việc phá vững mức 0.6713 sẽ là dấu hiệu mạnh cho khả năng đảo chiều xu hướng tăng, mở đường hướng tới mức kháng cự cấu trúc 0.6941 để xác nhận xu hướng mới.