Phe bò giá vàng chưa vội rút lui khi các yếu tố cơ bản vẫn hỗ trợ

Bên bán chưa quyết liệt trong bối cảnh lo ngại thương mại và kỳ vọng cắt giảm lãi suất từ Fed

Giá vàng (XAU/USD) hiện thu hẹp phần nào mức giảm trong ngày, dao động dưới ngưỡng 3,400 USD nhưng vẫn cao hơn đỉnh hai tuần được thiết lập vào phiên thứ Sáu trước đó. Trong bối cảnh thị trường tương đối lạc quan, đồng USD hồi phục nhẹ đã thúc đẩy một số hoạt động chốt lời quanh vàng – vốn vừa có một chuỗi tăng kéo dài hơn một tuần. Tuy nhiên, nhiều yếu tố kết hợp lại đang giúp hạn chế áp lực giảm giá lên kim loại quý này.

Những phát biểu gần đây của cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump về khả năng áp thuế mới khiến giới đầu tư cảnh giác, từ đó gia tăng nhu cầu đối với vàng như một kênh trú ẩn an toàn. Bên cạnh đó, kỳ vọng ngày càng rõ rệt rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 cũng làm suy yếu triển vọng tăng mạnh của USD – yếu tố hỗ trợ đáng kể cho vàng, một tài sản phi lợi suất. Trong bối cảnh này, việc đặt cược vào xu hướng giảm của XAU/USD cần được cân nhắc thận trọng.

Điểm tin thị trường

• USD phục hồi nhẹ từ đáy hai tuần đạt được vào ngày trước đó. Hơn nữa, cổ phiếu châu Á tăng ngày thứ năm liên tiếp và dường như sẵn sàng ghi nhận tuần tốt nhất kể từ tháng 6, điều này thúc đẩy một số hoạt động chốt lời xung quanh giá vàng vào thứ Sáu.
• Tổng thống Mỹ Donald Trump áp thêm thuế đối với hàng nhập khẩu từ Ấn Độ như một hình phạt cho việc mua dầu từ Nga, nâng tổng mức thuế lên 50%. Trump cũng đã công bố trong tuần này rằng thuế đối với chất bán dẫn và dược phẩm sẽ được áp trong vòng một tuần tới.
• Những diễn biến này làm sống lại mối lo ngại về tác động kinh tế tiềm tàng từ một cuộc chiến thương mại toàn cầu. Thêm vào đó, dữ liệu chính thức vào thứ Năm cho thấy ngân hàng trung ương Trung Quốc tiếp tục mua vàng trong tháng thứ chín liên tiếp vào tháng 7. Điều này có thể đóng vai trò là yếu tố hỗ trợ cho kim loại quý.
• Các nhà giao dịch tăng cường đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 sau báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp Mỹ vào thứ Sáu tuần trước. Thêm vào đó, số liệu Yêu cầu Trợ cấp Thất nghiệp Mỹ tăng trong tuần thứ hai liên tiếp và cho thấy sự suy giảm trong điều kiện thị trường lao động.
• Thực tế, Bộ Lao động Mỹ báo cáo vào thứ Năm rằng số người Mỹ nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới tăng lên mức điều chỉnh theo mùa là 226 nghìn trong tuần kết thúc vào ngày 2 tháng 8. Đây là mức cao nhất kể từ tuần kết thúc vào ngày 5 tháng 7.
• Theo Công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch nhận thấy hơn 90% khả năng Fed sẽ giảm chi phí vay tại cuộc họp chính sách tiền tệ tiếp theo vào tháng 9. Hơn nữa, Fed được kỳ vọng sẽ thực hiện ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuối năm nay.
• Trong khi đó, Trump đã đề cử Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế Stephen Miran để đảm nhiệm phần còn lại của nhiệm kỳ Thống đốc Fed Adriana Kugler cho đến ngày 31 tháng 1 năm 2026. Hơn nữa, Trump đã chọn ra bốn ứng cử viên để thay thế Chủ tịch Fed Jerome Powell.
• Điều này có thể kìm hãm những nhà đầu cơ giá lên USD trong việc đặt cược mạnh mẽ và hạn chế tiềm năng tăng giá, điều này có thể hỗ trợ cho hàng hóa. Trong bối cảnh không có dữ liệu vĩ mô liên quan nào, các bài phát biểu từ các thành viên có ảnh hưởng của FOMC có thể cung cấp một số động lực cho cặp XAU/USD.

Phân tích kỹ thuật: Giá vàng cần vượt 3,400 USD để xác nhận xu hướng tăng tiếp theo

Xét về mặt kỹ thuật, việc giá vàng vượt qua vùng kháng cự 3,383–3,385 USD cùng với các tín hiệu tích cực trên biểu đồ ngày cho thấy xu hướng thuận lợi hơn là tăng giá. Tuy nhiên, đà tăng trong phiên châu Á đã chững lại khi chạm phải ngưỡng kháng cự nằm tại biên trên của kênh tăng giá tuần. Vì vậy, sẽ hợp lý hơn nếu chờ đợi các tín hiệu mua bền vững trên vùng 3,409–3,410 USD trước khi xác lập kỳ vọng tăng thêm. Nếu vượt được vùng này, giá vàng có thể tiến lên khu vực kháng cự tiếp theo quanh 3,422–3,423 USD và xa hơn là vùng 3,434–3,435 USD. Nếu giá vượt được vùng này một cách thuyết phục, mục tiêu tiếp theo sẽ là đỉnh lịch sử quanh mốc tâm lý 3,500 USD – vốn từng được thiết lập vào tháng 4.

Ở chiều ngược lại, nếu giá giảm xuống dưới vùng kháng cự vừa bị phá vỡ tại 3,383–3,385 USD, đây có thể là cơ hội mua vào, được hỗ trợ bởi vùng 3,353–3,350 USD. Khu vực này cũng trùng với đường trung bình động đơn giản 200 chu kỳ trên biểu đồ 4 giờ – đóng vai trò là vùng xoay trục quan trọng. Nếu giá phá vỡ vùng này một cách dứt khoát, xu hướng có thể nghiêng về phe bán và kéo vàng xuống các mốc hỗ trợ trung gian như 3,315 USD, tiếp theo là 3,300 USD và vùng 3,268 USD – đáy tháng đạt được vào tuần trước.