Quan điểm Kathy Lien 4/6: Đô la Mỹ tăng mạnh trước thềm NFP, nhưng liệu đà tăng có thể giữ vững?

Mặc dù số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần giảm xuống dưới 400,000 lần đầu tiên kể từ khi đại dịch bắt đầu và ADP báo cáo sự gia tăng rất mạnh trong biên chế tư nhân, các đơn xin việc tiếp tục tăng lên và sự gia tăng trong hoạt động của khu vực dịch vụ không đi kèm với tăng trưởng việc làm mạnh hơn. Thay vào đó, thành phần việc làm của ISM phi sản xuất giảm từ 58.8 xuống 55.3. Theo báo cáo của cả Conference Board và Đại học Michigan, Challenger đã báo cáo về số lượng nhân viên bị sa thải nhiều hơn, trong khi niềm tin của người tiêu dùng giảm sút.
 
Lập luận ủng hộ bảng lương phi nông nghiệp tích cực:
 
1. Biên chế thêm mới trong báo cáo việc làm ADP tăng 978,000 lao động, cao hơn con số 645,000 của tháng trước.
2. Đơn xin trợ cấp thất nghiệp trung bình trong 4 tuần giảm từ 562,000 xuống 428,000.
 
Lập luận ủng hộ Bảng lương phi nông nghiệp tiêu cực:
 
1. Cấu phần việc làm của ISM Dịch vụ giảm
2. Cấu phần việc làm của ISM Sản xuất giảm
3. Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng của Đại học Michigan giảm
4. Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng của conference board giảm
5. Báo cáo của Challenger cho thấy số lượng cắt giảm việc làm trong tháng 5 tăng
6. Đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần 2 tăng từ 3.68 triệu lên 3.77 triệu
 
Tuy nhiên, đồng bạc xanh đã bỏ qua những thất vọng này và giữ vững đà hồi phục của nó bởi vì các nhà đầu tư tin rằng những dữ liệu yếu kém này đã được đưa vào con số của tháng Tư. Phần lớn các nhà giao dịch đang kỳ vọng khác biệt sẽ được tạo ra vào tháng Năm, thị trường thậm chí đang đồn đoán con số có thể lên đến 1 triệu việc làm. Chỉ số phi sản xuất ISM đạt mức cao kỷ lục, một dấu hiệu cho thấy hoạt động của lĩnh vực dịch vụ đang rất mạnh mẽ. Sự phục hồi tiếp tục được thúc đẩy bởi nhu cầu bị dồn nén và sẽ chỉ là vấn đề thời gian trước khi báo cáo việc làm phản ánh điều đó. Hiện tại, một số doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong việc tìm kiếm nhân công vì tiền lương tăng chậm, nhưng cuối cùng doanh nghiệp nào cần nhân viên để đáp ứng nhu cầu đang tăng sẽ phải trả nhiều tiền hơn. Gần một nửa các bang của Hoa Kỳ đang có kế hoạch cắt bỏ các khoản trợ cấp thất nghiệp liên bang được tăng cường ngay trong tuần tới, điều này sẽ thu hút người lao động trở lại.
 
Với một con số đồn đoán lên tới 1 triệu, một báo cáo NFP rất mạnh là cần thiết để đồng đô la Mỹ tăng cao hơn và cổ phiếu tránh được một đợt giảm giá khác. Thị trường chứng khoán đang đi ngang, và hai tháng liên tiếp tăng trưởng việc làm dưới trung bình có thể sẽ khiến thị trường bị shock và sẽ gây nghi ngờ về sự phục hồi nói chung. Các nhà kinh tế đang kỳ vọng biên chế phi nông nghiệp tăng 650,000 và tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 6.1% xuống 5.9%. Tuy nhiên, tăng trưởng tiền lương dự kiến ​​sẽ giảm từ 0.7% đến 0.2%.
 
Để đồng đô la Mỹ kéo dài đà tăng, chúng tôi cần mọi thành phần của báo cáo việc làm phải vượt kỳ vọng, bởi vì ngoài tỷ lệ thất nghiệp, các dự báo khác vẫn còn thấp. Cũng có thể có một bản sửa đổi tăng rất mạnh đối với các con số của tháng Tư, điều này sẽ tạo ra sự phục hồi của đồng bạc xanh. Tuy nhiên, nếu bất kỳ phần nào của báo cáo bị thiếu hụt và không được bù đắp bằng các bản điều chỉnh tăng lên, thị trường có thể nhanh chóng chuyển sang trạng thái risk off.
 
Những con số trên thị trường lao động Canada cũng đáng chú ý. Lệnh stay-at-home được áp dụng ở phần lớn Canada, dự kiến ​​sẽ không có tăng trưởng việc làm đáng kể. Các nhà kinh tế thậm chí còn đang nhận định sẽ có thêm một tháng Canada chứng kiến tình trạng mất đi việc làm. Nếu dữ liệu của Hoa Kỳ tích cực hơn kỳ vọng và dữ liệu Canada tiêu cực, thì đà tăng hôm nay có thể đánh dấu mức đáy đối với cặp USD/CAD. Đô la Úc và New Zealand giảm nhiều nhất do tâm lý lo ngại rủi ro, trong khi đà giảm của đồng euro và đồng bảng Anh được kiềm chế nhờ các điều chỉnh tăng trong báo cáo PMI các khu vực này.