Quan điểm Kathy Lien ngày 4/11/2021: USD giảm nhẹ sau thắt chặt, liệu BoE có tiến hành tăng lãi suất?

Lãi suất được giữ nguyên, đúng như kỳ vọng, và lạm phát tiếp tục được nói là “tạm thời”. Dù một số nhà đầu tư tin rằng Fed cuối cùng cũng phải ngưng nói về lạm phát như vậy, trên thực tế, ảnh hưởng là không nhiều, vì sau khi mọi thứ đã ổn định trở lại, đồng đô la đóng cửa ở mức gần như không đổi so với các đồng tiền khác. Cổ phiếu và lợi suất trái phiếu đều đóng cửa. Điều này sẽ có lợi cho các cặp chéo XXX/JPY.

Tâm điểm tiếp theo sẽ là báo cáo NFP tối thứ Sáu, và các chuyên gia đang kỳ vọng một mức hồi phục việc làm đáng kể trong tháng Mười. Phần lớn việc này là do kết quả đáng thất vọng từ tháng Chín, khi thị trường chỉ ghi nhận thêm 194,000 việc làm mới. Con số này trong tháng Mười được dự báo ở mức 450,000. Theo báo cáo ADP tối thứ Tư, lao động tại mảng tư nhân đã tăng mạnh trong tháng trước, nhưng dù hoạt động mảng dịch vụ đã lên mức kỷ lục, sự thiếu hụt nhân công đã đưa chỉ số lao động xuống thấp. Với việc đây là một trong những chỉ báo quan trọng nhất của báo cáo NFP, nên dù việc làm có thể tăng trong tháng Mười, nhưng mức tăng cũng nhiều khả năng không được như kỳ vọng thị trường.

Liệu BoE có tăng lãi suất trong cuộc họp hôm nay?

Trong lúc ta chờ đợi NFP, mối quan tâm chuyển hướng sang nước Anh, khi BoE sẽ công bố chính sách tiền tệ vào thứ Năm. Quyết định về lãi suất của BoE sẽ có nhiều ảnh hưởng tới GBP hơn ảnh hưởng của cuộc họp FOMC lên USD, vì những người Anh đang tiến rất gần tới việc tăng lãi suất. Là ngân hàng trung ương thứ hai thắt chặt QE, BoE đã tiên phong trong việc cắt giảm hỗ trợ, và với lạm phát leo thang, giới đầu tư thậm chí tin rằng họ có thể tăng lãi suất ngay thứ Năm này. Thị trường dự báo khả năng tăng lãi suất 15bp trong cuộc họp hôm nay là 60%, nên BoE có thể sẽ không tăng 0.25%. Tuy nhiên, họ cũng đã có những thay đổi nho nhỏ trong quá khứ, nên một bất ngờ hoàn toàn có thể xảy ra.

Thống đốc BoE Andrew Bailey và thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ Michael Saunders đã từng nói rằng sẽ cần tăng lãi suất nhanh chóng, nhưng một số nhà hoạch định chính sách khác lại muốn hoạt động thị trường lao động tiếp tục phục hồi, hoặc bằng chứng cho thấy lạm phát không còn “tạm thời” trước khi tiến hành việc này. Với RBNZ đã tăng lãi suất, BoC cắt hoàn toàn QE và Fed cũng bắt đầu giảm mua trái phiếu, khả năng cao là BoE sẽ tăng lãi suất trong hôm nay, nhiều khả năng là ở mức 0.15%. Thắt chặt ngay lập tức sẽ là động thái tích cực với đồng bạc xanh, vì thị trường chưa thực sự đoán trước việc này. Tuy nhiên, nếu BoE không nâng lãi suất tháng này, thì khả năng tăng lãi suất tháng sau là rất cao. Trong trường hợp này, ngoài những bình luận có phần “diều hâu” (hawkish), sẽ không có thêm thay đổi gì cả. GBP có thể chịu chút áp lực, nhưng rồi sẽ tăng trở lại. Dù sao đi nữa, nếu không có bất ngờ gì, GBP sẽ mạnh lên hậu BoE, đặc biệt là với EUR.

Đồng tiền mạnh nhất phiên hôm qua là NZD. Tăng trưởng lao động đã bứt phá trong quý III, đưa tỷ lệ thất nghiệp nước này giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2007. Con số 3.4% thấp hơn kỳ vọng 3.9% rất nhiều, và đúng bằng với mức thấp nhất từng đạt được. Tăng trưởng lương cũng đã cải thiện đáng kể ở mức 0.7%. Các số liệu này cho thấy quyết định tăng lãi suất của RBNZ là hoàn toàn chính xác. AUD cũng tăng cùng với NZD, nhưng CAD đã bị hãm lại bởi việc dầu giảm gần 4%.