Sự thống trị của USD là một mối đe dọa đối với thị trường toàn cầu

Các chỉ số chứng khoán Mỹ tiếp tục lao dốc

Thị trường tài chính Mỹ đang đối mặt với áp lực lớn khi chỉ còn một tuần nữa là Tổng thống đắc cử Donald Trump chính thức nhậm chức. Trong tuần qua, các chỉ số chứng khoán chủ chốt đều ghi nhận những đợt sụt giảm đáng kể, với Russell 2000 dẫn đầu đà giảm khi xóa sạch toàn bộ mức tăng đạt được sau cuộc bầu cử tổng thống. Mặc dù chỉ số S&P 500 thể hiện khả năng phục hồi tốt hơn so với các chỉ số khác, song vẫn không thoát khỏi xu hướng bất ổn chung của thị trường. Tâm lý thận trọng của nhà đầu tư đang ở mức cao kỷ lục, chủ yếu do những băn khoăn về định hướng chính sách của chính quyền mới cũng như các diễn biến chính trị khó lường có thể xảy ra.

Hiệu suất hàng ngày của một số tài sản và cặp tỷ giá chính

Dữ liệu thị trường lao động củng cố kỳ vọng về lãi suất của Fed

Bất chấp những biến động trên thị trường chứng khoán, dữ liệu lao động Mỹ công bố vào ngày thứ Sáu vừa qua tiếp tục khẳng định nền kinh tế nước này đang vận hành vượt trội so với phần còn lại của thế giới. Báo cáo việc làm mạnh mẽ càng làm gia tăng kỳ vọng rằng Fed sẽ chỉ thực hiện một đợt cắt giảm lãi suất duy nhất trong năm 2025, dự kiến tại cuộc họp tháng 12. Thậm chí, một số tổ chức đầu tư lớn còn mạnh dạn đưa ra nhận định về khả năng Fed sẽ tăng lãi suất. Tình hình địa chính trị phức tạp với hai cuộc xung đột đang diễn ra tại Trung Đông và Ukraine, cùng với những khó khăn kéo dài của nền kinh tế Trung Quốc, đang tạo ra nhiều ý kiến trái chiều về khả năng tăng lãi suất của Fed. Trong bối cảnh này, báo cáo lạm phát tháng 12 của Mỹ, dự kiến công bố vào thứ Tư tới, được kỳ vọng sẽ cung cấp những thông tin quan trọng, giúp định hình xu hướng thị trường trong ngắn hạn.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đạt đỉnh 18 năm

Thị trường tài chính toàn cầu đang phải đối mặt với một diễn biến đáng quan ngại khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2007. Hiện tượng này đang làm dấy lên những lo ngại sâu sắc về khả năng lan rộng của bất ổn kinh tế, đặc biệt tại các thị trường mới nổi. Nhìn lại lịch sử, việc lợi suất trái phiếu tăng cao trong năm 2007 đã châm ngòi cho cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu và sau đó dẫn đến cuộc khủng hoảng nợ công tại khu vực đồng euro vào năm 2010.

Trong bối cảnh hiện tại, sự kết hợp của ba yếu tố: nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ, lợi suất trái phiếu ở mức cao và khả năng cắt giảm lãi suất thấp hơn dự kiến đang tạo ra môi trường lý tưởng cho đồng USD tiếp tục tăng giá. EUR/USD hiện đang giao dịch quanh mức 1.0200, và nhiều chuyên gia phân tích kỳ vọng tỷ giá này có thể đạt mức ngang giá trong quý I năm 2025, với điều kiện Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vẫn duy trì quan điểm điều hành chính sách tiền tệ dovish như hiện nay.

Tình hình kinh tế Anh tiếp tục lao dốc

Trong khi đó, tình hình kinh tế tại Vương quốc Anh đang cho thấy những dấu hiệu suy giảm đáng lo ngại. Những khó khăn của nền kinh tế này đang tạo ra áp lực đáng kể lên cả đồng bảng Anh và thị trường trái phiếu. Gói ngân sách mới được chính phủ Anh công bố, với định hướng tăng chi tiêu công thông qua việc nâng thuế và đẩy mạnh phát hành trái phiếu, đã nhận được phản ứng tiêu cực mạnh mẽ từ thị trường. Hệ quả là lợi suất trái phiếu Anh tăng vọt, trong khi GBP/USD và GBP/EUR tiếp tục suy giảm.

Những diễn biến này càng trở nên nhạy cảm hơn khi người dân Anh vẫn chưa quên được cuộc khủng hoảng ngân sách dưới thời Thủ tướng Liz Truss vào năm 2022, khi Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) buộc phải can thiệp thông qua chương trình hỗ trợ thị trường trái phiếu. Giới chuyên gia nhận định rằng nếu không có những biện pháp can thiệp quyết liệt và hiệu quả, đồng bảng cũng như thị trường tài chính Anh có thể sẽ tiếp tục đối mặt với những áp lực đáng kể trong thời gian sắp tới.

Giá vàng ổn định, giá dầu duy trì đà tăng

Thị trường kim loại quý và năng lượng đang chứng kiến những diễn biến trái chiều đáng chú ý. Giá vàng hiện đang giao dịch gần mức 2.700 USD/ounce, phản ánh tâm lý thận trọng và xu hướng tìm kiếm tài sản an toàn của các nhà đầu tư trong bối cảnh thị trường còn nhiều bất ổn. Đáng chú ý, mức giá này được duy trì bất chấp sức ép đáng kể từ đà tăng giá của đồng USD - một yếu tố thường có tác động ngược chiều lên giá vàng.

Trong khi đó, thị trường dầu mỏ đang ghi nhận những biến động tích cực, với động lực chính đến từ các biện pháp trừng phạt mới mà Mỹ áp đặt lên ngành dầu mỏ Nga. Mặc dù hiệu quả thực tế của những lệnh trừng phạt này vẫn còn là dấu hỏi lớn, giá dầu WTI đã ghi nhận đà tăng ấn tượng và đang tiến gần đến mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2024. Các chuyên gia phân tích thị trường đang theo dõi sát sao ngưỡng kháng cự quan trọng tại mức 78.96 USD/thùng. Nếu giá dầu thành công trong việc vượt qua ngưỡng này, nhiều khả năng sẽ mở ra một làn sóng tăng giá mới, với mục tiêu hướng đến các đỉnh cao đã thiết lập trong tháng 7 cùng năm.