lạm phát

Jackson Hole, hội nghị NHTW hàng đầu trong năm, được tổ chức vào cuối tháng 8 tại Jackson Lake Lodge ở Công viên quốc gia Grand Teton ở Wyoming. Jackson Hole là một sự kiện vô cùng quan trọng, nơi các nghiên cứu định hình mô hình được trình bày và các thay đổi chính sách quan trọng được công bố. Sự kiện này từ lâu đã trở thành nỗi ám ảnh trên Phố Wall.

EUR/USD giao dịch với sắc xanh nhẹ khi các nhà giao dịch dồn sự chú ý vào bài phát biểu sắp tới của Chủ tịch Fed Powell tại Hội nghị Jackson Hole để tìm kiếm thêm manh mối về lộ trình lãi suất mới cho tháng 9 và phần còn lại của năm. ECB dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 9.

Doanh số bán lẻ tăng nhanh 1% trong tháng 7, dựa trên số liệu được điều chỉnh theo mùa nhưng không theo lạm phát. Các nhà kinh tế được Dow Jones khảo sát chỉ kỳ vọng mức tăng 0.3%. Doanh số tháng 6 đã được điều chỉnh giảm 0.2% sau khi báo cáo ban đầu đi ngang.

Chương trình kinh tế của ứng cử viên Tổng thống phản ánh những lo ngại về việc lạm dụng sức mạnh thị trường.

Các chuyên gia bình luận của Bloomberg đưa ra ý kiến ​​về những điều họ mong đợi được nghe từ người đứng đầu ngân hàng trung ương Hoa Kỳ trong bối cảnh nền kinh tế đang thay đổi nhanh chóng

Thị trường châu Á - Thái Bình Dương dự kiến mở cửa thấp hơn khi các nhà đầu tư đều đang chờ đợi bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Jackson Hole. Trước đó, Powell cũng đã đưa ra gợi ý về lộ trình chính sách sắp tới tại cuộc họp Jackson Hole.

Khác với những điều chỉnh quan trọng của BLS đối với ước tính về việc làm từ tháng 4/2023 đến tháng 3/2024, với mức giảm 818,000 - mức giảm lớn nhất kể từ cuộc Khủng hoảng Tài chính Toàn cầu, báo cáo Global Daily hôm nay được công bố cùng lúc cho tất cả mọi người - không ai có thể nhận được thông tin sớm hơn.

Nền kinh tế không phải lúc nào cũng quyết định kết quả của các cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, trừ khi nó là yếu tố chính.

Powell cần phải duy trì sự minh bạch về các nguy cơ và thách thức kinh tế, đồng thời ông sẽ không muốn các phát biểu của mình bị ảnh hưởng bởi các động thái chính trị.

Trước đây một tháng, kịch bản Fed nới lỏng chính sách là vô cùng mơ hồ. Tuy nhiên, hiện tại, viễn cảnh cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo của FOMC đã đến rất gần. Những dữ liệu thúc đẩy điều này bao gồm sự điều chỉnh đối với bảng lương phi nông nghiệp được Cục Thống kê Lao động công bố, điều chỉnh giảm 810,000 biên chế kết hợp với biên bản cuộc họp FOMC gần đây nhất vào tháng 7. Phần lớn nhận thấy rằng, nếu dữ liệu tiếp tục đạt được kỳ vọng, có khả năng Fed sẽ nới lỏng chính sách tại cuộc họp sắp tới.

Chu kỳ kinh tế đang ở một thời điểm quan trọng, khi tác động của lãi suất cao đang thể hiện rõ ràng hơn qua nhiều mặt, từ thị trường lao động chậm lại, lạm phát giảm, đến niềm tin tiêu dùng và doanh nghiệp lung lay. Dù tỷ lệ lạm phát thấp là điều đáng mừng, câu hỏi then chốt vẫn là: liệu lãi suất có quá cao quá lâu, và điều này có gây tổn hại không thể cứu vãn cho nền kinh tế trong chu kỳ này? Bài viết sẽ bàn về việc vượt ngưỡng của quy tắc Sahm, và liệu Fed có thể điều phối một cuộc hạ cánh mềm, dùng công cụ chính sách tiền tệ để kéo lạm phát về mức mục tiêu mà không đẩy kinh tế vào suy thoái.

Gần đến thời điểm quan trọng của chính sách tiền tệ Mỹ, Chủ tịch Fed Powell sẽ phát biểu tại hội nghị thường niên của Fed Kansas City ở Jackson Hole vào cuối tuần tới. Fed đã giữ lãi suất trần ở mức 5.5% trong hơn một năm qua. Chúng tôi dự đoán Powell sẽ nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xây dựng chính sách có tầm nhìn xa để thích ứng với tình trạng lạm phát và tăng trưởng việc làm đang chậm lại ở Mỹ, nhằm tránh hạ cánh cứng không cần thiết. Đừng coi việc Fed nới lỏng chính sách là một "chất xúc tác tích cực" khi điều này đã được thị trường đoán trước. Trong tình hình hiện tại, chúng tôi cũng không nghĩ rằng Fed đang hành động quá muộn. Thị trường đã dự đoán các đợt cắt giảm lãi suất của Fed khoảng 200 điểm cơ bản vào cuối năm 2025, và điều này đã được phản ánh rõ ràng trong lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ. Nếu Fed không thực hiện cắt giảm, chính sách tiền tệ sẽ bị thắt chặt. Trong 34 năm qua, Fed đã hành động phù hợp với kỳ vọng của thị trường trong 79% các trường hợp. Trong những lần nới lỏng, Fed còn cắt giảm nhiều hơn mong đợi của thị trường trong 14% các trường hợp. Vẫn còn thời gian để thị trường và Fed điều chỉnh tốc độ cắt giảm lãi suất trước cuộc họp FOMC vào ngày 17-18/9.

Kể từ cuộc họp FOMC gần đây nhất vào ngày 31 tháng 7, trái phiếu và vàng thỏi đã tăng vọt trong khi USD và dầu giảm mạnh, còn cổ phiếu thì tăng nhẹ

Một năm trước, các nhà bình luận lo ngại rằng việc làm tăng quá nhanh sẽ khiến lạm phát bị đẩy lên quá cao. Tuy nhiên, nhìn lại thời điểm đó từ góc nhìn hiện tại, có vẻ như thị trường lao động đã tự điều chỉnh một cách khéo léo, đạt được trạng thái cân bằng lý tưởng mà ít ai ngờ tới.

Tại Jackson Hole, các nhà hoạch định chính sách nên cân nhắc cách quản lý chu kỳ cắt giảm lãi suất