Chúng ta có thể sẽ không nghe thấy điều đó, nhưng sẽ thật tuyệt vời nếu Williams của Fed giải thích về mô hình “Mục tiêu Lạm phát Trung bình” (AIT) mà Fed đang vận hành, hoặc ít nhất là cách ông ấy nhận thức về nó. Đây dường như là cuộc tranh luận quan trọng nhất đối với các thị trường từ sau cuộc họp gần đây nhất của Fed. Williams vốn là một người tương đối dovish, vì vậy nếu ông ta ủng hộ AIT một cách lạc hậu, đây sẽ là một bất ngờ hawkish đáng kể và thúc đẩy đồng Dollar mạnh lên.

Điều hành NHTW là một môn nghệ thuật, không phải là khoa học. Và nghệ thuật cần được dẫn dắt bởi những mục tiêu hợp lý cùng với sự nhận thức sâu sắc về những biến số bất định.

Những điểm mấu chốt rút ra từ biên bản cuộc họp tháng 9 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang.

Khung chính sách phải phản ánh tốt hơn sự thay đổi của bối cảnh kinh tế hiện nay

Trong những tuần gần đây, nhiều giấy mực đã được tốn để mổ xẻ về thông báo của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ rằng giờ đây, trên thực tế, cơ quan này sẽ nhắm mục tiêu lạm phát trong toàn bộ chu kỳ, thay vì một thời điểm như trước đây. Thông điệp từ các ngân hàng trung ương còn lại của thế giới phát triển cũng tương tự: Hầu hết đều nói rằng nếu cần, họ sẽ làm nhiều hơn nữa để đưa lạm phát trở lại mục tiêu.

Hôm qua FOMC đã đưa ra định hướng lãi suất mới, hỗ trợ độ tin cậy của chiến lược “mục tiêu lạm phát trung bình” mới được công bố gần đây của họ. Ủy ban hiện dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến khi “lạm phát tăng lên 2% và trên đà vượt quá mức 2% trong một khoảng thời gian.”

FOMC sẽ công bố báo cáo tháng 9 và bản tóm tắt dự báo kinh tế hàng quý vào 01:00 giờ đêm nay, với cuộc họp báo của Powell sau đó nửa giờ. Chúng ta có thể kỳ vọng điều gì?

Cuối cùng, Cục dự trữ Liên bang Mỹ đã có quyết sách, mà theo tôi, là sự thay đổi rất lớn so với các cách tiếp cận truyền thống cũ kỹ.

Bình luận của JP Morgan về bài phát biểu của Powell tại cuộc họp trực tuyến Jackson Hole ngày hôm qua.