Nhận định bởi Bộ phận Nghiên cứu tại Danske Bank.

Reflation - “Lạm phát quay trở lại” đang trở thành câu chuyện đầu tư lạc quan mới khi mức định giá cổ phiếu tiếp tục tăng vượt trội so với mức tăng lợi nhuận doanh nghiệp, theo quan điểm của Goldman Sachs và Tony Pasquariello.

Những xáo trộn trên thị trường sau cuộc họp của Fed đã tạo ra một ngày thứ Năm đầy mệt mỏi trong phiên giao dịch của New York. Nasdaq giảm mạnh nhất kể từ cuối tháng 2 khi lợi suất của Hoa Kỳ tăng lên mức trước đại dịch. Tâm trạng ủ rũ sáng nay tại châu Á thiết lập một khởi đầu nhiều lo lắng tại châu Âu với hợp đồng tương lai Euro Stoxx 50 giảm xấp xỉ  0.7%. Hợp đồng tương lai TPCP châu Âu tăng giá, lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ quay trở lại dưới mức 1.70% và đồng USD di chuyển trong biên độ.

Cuộc họp chính sách của RBA vào hôm nay nhận được nhiều sự quan tâm. Ngân hàng Úc có thể sẽ nhân cơ hội này để nhấn mạnh rằng họ sẽ không thắt chặt chính sách quá sớm, bất chấp những cải thiện gần đây của dữ liệu kinh tế.

Từ ngữ và ý nghĩa rất quan trọng. Ví dụ, đồng nghiệp Sebastian Boyd xem nhẹ tác động của reflation đối với lợi suất trái phiếu. Nhưng tôi không chắc về các định nghĩa mà chúng ta đang sử dụng. Theo suy nghĩ của tôi, "reflation " phản ánh quỹ đạo dự kiến của tăng trưởng GDP danh nghĩa, trong khi "lạm phát" mô tả mức độ mà GDP danh nghĩa tăng phản ánh giá cả tăng hơn là hoạt động kinh tế tăng.

Kỳ vọng gia tăng trở lại của lạm phát dự kiến vẫn sẽ là yếu tố dẫn dắt chủ đạo của thị trường trong thời gian tới.

Đường cong lợi suất của Hoa Kỳ đã tăng nhanh kể từ quý 3 năm 2019 với một độ dốc đáng chú ý

Lợi suất trái phiếu chính phủ chống lạm phát (TIPS) kỳ hạn 10 năm đã tăng lên mức 2.08% vào hôm nay.