Tâm lý ưa thích rủi ro suy yếu là dấu hiệu của một thị trường lành mạnh!

Tâm lý ưa thích rủi ro suy yếu là dấu hiệu của một thị trường lành mạnh!

16:09 26/11/2020

Vẫn còn những điều đáng để biết ơn trong năm 2020. Stoxx 600 đang hướng đến tháng tốt nhất từ ​​trước đến nay. Các cổ phiếu theo chu kỳ (cyclical stocks) đang ở gần điểm đảo chiều. Bitcoin vẫn bị dẫn dắt bởi tâm lý chung trên thị trường. Và chỉ còn 35 ngày nữa là kết thúc năm 2020.

Tất nhiên, tỷ lệ Risk/Reward của các cổ phiếu kém hấp dẫn hơn trước thời điểm công bố thông tin tích cực về vắc-xin, với việc thị trường chứng khoán đang phải vật lộn để duy trì động lực sau đợt các nhịp tăng mạnh. Xu hướng chuyển dịch dòng tiền sang các cổ phiếu vốn hóa nhỏ đang phải đối mặt với những trở ngại, với cổ phiếu các công ty công nghệ lớn tăng mạnh vào thứ Tư. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều công ty bị định giá thấp, tạo ra nhiều cơ hội với xu thế "tăng trưởng xanh" (green growth) vào năm 2021.

Rủi ro giảm giá nằm ở việc các gói kích thích tài khóa hết hiệu lực, gây sức ép lên dữ liệu kinh tế, thể hiện rõ trong các số liệu được công bố của Hoa Kỳ vào thứ Tư. Tốc độ tăng trưởng đang chậm lại. Fed sẽ sớm điều chỉnh định hướng chính sách chương trình mua trái phiếu, đánh giá nhu cầu điều chỉnh về danh mục là rất ít - đó là trừ khi các điều kiện thị trường thay đổi.

Chính sách tiền tệ tiếp tục có tác động mạnh mẽ, thể hiện rõ ở việc lợi suất trái phiếu chính phủ các quốc gia EU có độ rủi ro cao đang giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại. Mọi thứ có thể trở nên tồi tệ khi các quốc gia yêu cầu hủy bỏ nợ trong đại dịch. Tuy nhiên, việc ECB nới lỏng nhiều hơn vào tháng 12 và biên bản cuộc họp của tháng trước có thể gợi ý về sự kết hợp chính sách tối ưu.

Các khoản nợ kỷ lục đã không kìm hãm được sự thèm muốn của các nhà đầu tư đối với trái phiếu chính phủ trước sự ủng hộ của ngân hàng trung ương. Gilts (trái phiếu do Chính phủ Anh phát hành) phớt lờ khi Anh công bố mức nợ kỷ lục gần 500 tỷ GPB. Đất nước này vẫn còn trong tình trạng phong tỏa - nhưng tôi luôn tự nhắc nhở mình, vẫn còn nhiều điều đáng để biết ơn.

Broker listing

Cùng chuyên mục

Fed hạ lãi suất, nhưng triển vọng kinh tế Mỹ vẫn là “mớ nghịch lý”

Fed hạ lãi suất, nhưng triển vọng kinh tế Mỹ vẫn là “mớ nghịch lý”

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hạ lãi suất lần đầu tiên sau 9 tháng, với lý do rủi ro gia tăng cho thị trường lao động. Tuy nhiên, các dự báo mới lại cho thấy tăng trưởng và lạm phát cao hơn, thất nghiệp thấp hơn. Sự mâu thuẫn này khiến giới đầu tư đặt câu hỏi: Fed đang thực sự lo ngại điều gì?
Thị trường thận trọng khi các nhà giao dịch đánh giá triển vọng của Fed sau đợt cắt giảm lãi suất

Thị trường thận trọng khi các nhà giao dịch đánh giá triển vọng của Fed sau đợt cắt giảm lãi suất

Chứng khoán thế giới giữ nhịp ổn định sau khi Fed hạ lãi suất, nhưng kỳ vọng nới lỏng mạnh mẽ bị hạ nhiệt khi Chủ tịch Jerome Powell nhấn mạnh cách tiếp cận thận trọng. Thị trường tiền tệ và trái phiếu biến động nhẹ, trong khi vàng phục hồi và dầu duy trì ổn định.
Làn sóng nới lỏng của Fed: Phước lành hay gánh nặng toàn cầu?

Làn sóng nới lỏng của Fed: Phước lành hay gánh nặng toàn cầu?

Fed khởi động chu kỳ nới lỏng mới ngay khi nhiều ngân hàng trung ương khác dừng lại hoặc thắt chặt, tạo ra khoảng cách chính sách hiếm thấy. Diễn biến này có thể khiến thị trường tiền tệ, ngoại hối và cổ phiếu toàn cầu biến động mạnh.
Chứng khoán Mỹ biến động sau quyết định hạ lãi suất của Fed

Chứng khoán Mỹ biến động sau quyết định hạ lãi suất của Fed

Nasdaq và S&P 500 giảm điểm trong khi Dow Jones tăng nhẹ, phản ứng trước việc Fed cắt giảm 25 bps như dự đoán. Chủ tịch Jerome Powell cảnh báo rủi ro từ thị trường lao động yếu, đồng thời Fed nâng dự báo lạm phát, khiến nhà đầu tư thận trọng hơn với triển vọng nới lỏng chính sách.
Chứng khoán châu Á lập đỉnh, USD suy yếu khi Fed sắp hạ lãi suất

Chứng khoán châu Á lập đỉnh, USD suy yếu khi Fed sắp hạ lãi suất

Thị trường chứng khoán châu Á tăng mạnh, nhiều chỉ số chạm kỷ lục mới trong khi đồng đô la chịu áp lực, do kỳ vọng Fed sẽ nối lại chu kỳ cắt giảm lãi suất với bước đi 25 bps trong tuần này. Dù chính trị Mỹ gây chú ý với việc bổ nhiệm Stephen Miran và phán quyết cho phép sa thải Thống đốc Lisa Cook, giới phân tích nhận định các yếu tố này khó làm thay đổi quyết định của Fed. Nhà đầu tư hiện dõi theo dự báo “dot plot” và thông điệp từ Chủ tịch Powell để tìm tín hiệu về mức độ nới lỏng sắp tới.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ